Resumo do mercado: Ações europeias superam Wall Street. A liquidação da Nasdaq continuará?

Ouro acima de $5.000; AMD e Novo Nordisk em queda

• Os mercados de ações estão a tentar recuperar após a recente liquidação de títulos de software, enquanto o ouro voltou a ultrapassar os $5.000 por onça, confirmando o nervosismo persistente e a forte procura por metais preciosos. Antes da abertura dos mercados nos EUA, a AMD e a Novo Nordisk estão entre as empresas com pior desempenho. O mercado também se prepara para a divulgação dos resultados da Alphabet ainda hoje, após o fechamento dos mercados nos EUA.
• As ações da gigante de semicondutores Advanced Micro Devices caíram quase 10% nas negociações pré-mercado, após a divulgação de uma previsão de vendas abaixo do esperado. Os investidores interpretaram a orientação como um sinal de que o impulso de monetização da IA pode ser menos impressionante do que se supunha anteriormente, especialmente após a forte recuperação da AMD e de outras empresas do setor.
• Outro ponto negativo claro na sessão de hoje é a liquidação da Novo Nordisk, que caiu 17% após uma previsão de vendas decepcionante. O movimento reforça a narrativa de intensificação da pressão sobre os preços dos medicamentos para obesidade e crescente pressão política sobre os preços dos produtos farmacêuticos. A queda, no entanto, foi parcialmente compensada pelo forte relatório da Eli Lilly, com vendas 43% superiores em relação ao ano anterior. A AbbVie também apresentou resultados sólidos.

O que está em destaque nos mercados Europeus? 

• Na Europa, os ganhos são moderados: o FTSE 100 do Reino Unido subiu mais de 1,2%, apoiado por ações de commodities e mineração, enquanto o CAC 40 da França subiu 0,9%. O DAX da Alemanha caiu mais de 0,3%. Os setores químico e automotivo estão entre os que apresentam melhor desempenho, em linha com uma rotação contínua do “crescimento/IA” para uma exposição cíclica mais tradicional.
• O Barclays argumenta que as avaliações elevadas e as expectativas otimistas deixam pouca margem para erros, mas vê a última retração como uma correção saudável, sem sinais clássicos de pânico. O apoio às ações, na sua opinião, deve vir de uma reaceleração no crescimento global e da melhoria dos lucros corporativos.
• FX e taxas: o dólar está ligeiramente mais alto (+0,2%), os rendimentos estão amplamente estáveis com uma ligeira tendência de alta e o iene continua a enfraquecer, com os traders a anteciparem um resultado eleitoral favorável para o campo governista do Japão.
• As criptomoedas estão a estabilizar após fortes quedas: a Bitcoin mantém-se em torno de US$ 76.000, enquanto a Ethereum permanece sob pressão moderada perto de US$ 2.100.
• Commodities: o ouro subiu cerca de 2%, para cerca de $5.046, confirmando a procura defensiva, apesar da recuperação das ações; o petróleo WTI está ligeiramente mais alto (~$63,4), sem um catalisador direcional claro.

O que está a marcar a Wall Street?

• Nos EUA, as ações cíclicas e sensíveis à economia estão a apresentar um desempenho superior; os futuros do Russell 2000 subiram 0,2% e os futuros do S&P 500 subiram 0,2% antes dos resultados da Alphabet. Os futuros do Nasdaq 100 caíram 0,1%, mas reduziram ligeiramente as perdas após dados da ADP mais fracos do que o esperado (cerca de 20 mil contra cerca de 40 mil esperados).

• Os mercados continuam a “digerir” um novo fator de risco: os receios de uma aceleração da automação e de uma potencial disrupção impulsionada pela IA nos modelos de negócio de software estão novamente a pesar sobre as ações consideradas mais expostas a esta tendência, incluindo empresas ligadas às tecnologias de informação e processamento de conteúdo. Um desafio fundamental continua a ser a capacidade do mercado de avaliar consistentemente os vencedores e os perdedores da IA. Com as avaliações esticadas e a temporada de resultados em andamento, os investidores estão a punir de forma mais agressiva as empresas que não conseguem atender às expectativas elevadas. Os comentários do mercado sugerem uma “quebra de confiança” mais ampla em toda a categoria de IA/tecnologia, resultando em vendas mais sistémicas até que os investidores reconstruam a convicção em torno de empresas específicas e suas vantagens competitivas fundamentais. Antes da abertura de Wall Street, as quedas também se estendem a empresas com exposição significativa a empréstimos ao setor de software, incluindo a Blue Owl Capital, a Ares Management e a Apollo Global.

Notícias de empresas

• Em Londres, a Trustpilot caiu quase 10% em meio a preocupações com a “concorrência impulsionada pela IA”. As quedas também estão a acelerar em outras ações consideradas vulneráveis à disrupção da IA — a LSEG e a Relx caíram mais de 2%, enquanto a Wolters Kluwer também está a ser negociada em baixa.
• O banco suíço UBS superou as expectativas e anunciou um programa de recompra de ações (US$ 3 bilhões para 2026), mas as ações caíram quase 5% devido à realização de lucros. O Credit Agricole, por sua vez, decepcionou devido aos custos mais elevados e ao aumento das provisões para risco de crédito, com as ações caindo mais de 3%.
• A Beazley subiu mais de 8% após relatos de uma possível oferta de aquisição pela Zurich Insurance. A oferta implica um prémio de aproximadamente 63% sobre a capitalização de mercado da Beazley antes do início do processo em janeiro. O conselho da Beazley indicou que estaria disposto a aceitar se a oferta se tornasse firme.
•  A DCC PLC subiu quase 9% após manter uma perspetiva construtiva para 2026. A empresa espera “forte crescimento do lucro operacional”, citando um trimestre sólido até dezembro, bem como progresso estratégico contínuo e atividade de desenvolvimento.
• A GlaxoSmithKline está a valorizar mais de 5% após divulgar os resultados do quarto trimestre e reafirmar as orientações: