As próximas atas da reunião da Fed (28-29 de outubro) provavelmente mostrarão uma cautela crescente entre os membros do FOMC em relação a cortes adicionais nas taxas. Embora a Fed tenha reduzido as taxas em 25 pontos base em outubro, o registro pode revelar que vários participantes viram mérito em manter as taxas inalteradas — em comparação com “alguns” em setembro. Durante a votação, apenas Miran apoiou um corte de 50 pontos base, e Schmid votou pela manutenção das taxas inalteradas.
Powell já havia mencionado um «número crescente» de apoiadores de uma pausa, e comentários recentes de formuladores de políticas apenas reforçaram essa visão. Apesar disso, alguns membros ainda apoiam um corte na próxima reunião de 9 a 10 de dezembro, e a Bloomberg Economics espera tal decisão. Os formuladores de políticas estão agora a se concentrar mais nos riscos do mercado de trabalho do que em qualquer mudança significativa nas tendências da inflação. Nesse contexto, os dados atrasados do NFP — esperados para esta quinta e sexta-feira (números de setembro) — serão cruciais.
A política de balanço será um dos principais tópicos. Em 1 de dezembro, o Fed interromperá o aperto quantitativo. Portanto, os mercados estarão à procura de pistas sobre a data exata para o início das compras de gestão de reservas. Muito provavelmente, isso envolverá a compra de títulos do Tesouro no primeiro trimestre de 2026.
O mercado está a posicionar-se com cautela antes da divulgação das atas. No entanto, a ação do preço de hoje está provavelmente a ser impulsionada mais pela divulgação dos resultados da Nvidia acima mencionada e pelo relatório atrasado sobre o mercado de trabalho. No momento da redação deste artigo, o ouro está em alta de 1,21%, a 4.116 dólares por onça.
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