Esperava-se uma onda azul, mas transformou-se num tsunami azul...
Os democratas garantiram rapidamente a maioria em ambas as câmaras do Congresso, vencendo corridas-chave para o Senado (Texas, Ohio, Iowa, Kansas, Michigan). Os indícios apontam para uma distribuição final de 55-45 lugares no Senado.
A contagem de votos continua em curso no Alasca e no Mississípi, onde o candidato democrata Scott Colom lidera inesperadamente neste momento. Caso os democratas vençam em ambos os estados, a distribuição de lugares chegará a 56-44.
Gráfico 1: Distribuição de lugares no Senado dos EUA
As eleições em números
De acordo com as sondagens à boca das urnas, os democratas registaram ganhos em praticamente todos os grupos demográficos face às eleições de 2024. O aumento mais expressivo no voto popular veio dos eleitores entre os 18 e os 29 anos, com uma subida impressionante de 35 pontos percentuais.
Gráfico 2: Variação nas preferências dos eleitores por grupo demográfico (2026 vs. 2024)
Estimativas preliminares do The New York Times sugerem que a vantagem democrata no voto popular atingirá cerca de 13 pontos percentuais. Uma margem desta dimensão não se via desde 1974-1976 e do período que se seguiu ao escândalo de Watergate.
Gráfico 3: Margem do voto popular nas eleições para a Câmara dos Representantes dos EUA (1942/2026)
A disparidade na mobilização dos eleitores é igualmente notável. Em numerosos distritos eleitorais no Texas, Ohio e West Virginia, o número de votos dos apoiantes republicanos caiu até 40% face a 2024. Entre os eleitores democratas, a quebra foi de apenas alguns pontos percentuais, um fenómeno raro, dado que as eleições intercalares costumam gerar um envolvimento bastante inferior ao das eleições presidenciais.
Reação dos mercados acionistas
Do ponto de vista dos mercados, os resultados dos governadores em cada estado têm um peso significativo, destacando-se a vitória inesperada de Gina Hinojosa no Texas. Isto introduz um risco considerável de abrandamento ou paragem na construção de centros de dados num estado tradicionalmente de forte predomínio republicano.
Tabela 1: Quem utiliza os centros de dados do Texas?
O índice SOXX, que acompanha as principais empresas de semicondutores, mantém-se surpreendentemente estável, com um ganho de cerca de 1,6% nas negociações após o encerramento do mercado. Isto deve-se em grande parte à AMD (+7,8%), que ontem apresentou resultados trimestrais impressionantes. A CoreWeave está a negociar com uma queda de 2,7%. A Alphabet (-0,1%) e a Microsoft (-0,3%) também registam ligeiras quedas.
De destacar que, entre as maiores quedas de hoje, estão a Tesla (-4,3%) e a SpaceX (-3,5%). Elon Musk comprometeu quase 450 milhões de USD no financiamento de iniciativas republicanas, tendo destinado uma parte substancial à desastrosa campanha de Paxton no Texas.
Gráfico 4: Maiores doadores individuais nas eleições intercalares dos EUA (2026)
Por outro lado, os setores com potencial para beneficiar de um apoio regulatório significativo sob os democratas estão a ganhar terreno. O setor US Healthcare Providers sobe 0,9% nas negociações após o encerramento do mercado.
Olhando para o mercado em geral, o cenário delineado ontem durante a cobertura da noite eleitoral com a XTB está a concretizar-se. Os índices reagiram inicialmente com quedas muito ligeiras, que já foram totalmente anuladas. O Dow Jones chega mesmo a subir quase 0,5%, apoiado pelo impulso esperado para os consumidores e o setor de retalho dos EUA, impulsionado pelas propostas democratas destinadas a reduzir o custo de vida e a proteger o rendimento disponível das famílias.
Outros ativos
As yields das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos registam uma ligeira descida face ao máximo local de ontem (queda de cerca de 4 pontos base, para 4,92%). Os investidores parecem cautelosos quanto à trajetória da política fiscal neste novo contexto político. Historicamente, as vitórias democratas sobre os republicanos sinalizaram uma política fiscal mais expansiva. Desta vez, porém, dada a escala da despesa de Donald Trump, o resultado pode muito bem ser diferente.
O dólar norte-americano está a enfraquecer cerca de 0,5%, tanto face ao euro como numa base ponderada pelo comércio. A pressão sobre a divisa norte-americana é provavelmente alimentada pelas expectativas de um impasse orçamental e de possíveis paralisações do governo. São também altamente prováveis confrontos em torno do aumento do limite da dívida de 41,1 biliões de USD, um patamar que os EUA estão rapidamente a aproximar-se.
Gráfico 5: Dívida pública acumulada dos EUA (1965–2026)
Beneficiando da fraqueza do dólar e do sentimento anteriormente moderado em Wall Street, o ouro sobe 2,5%, voltando a ultrapassar a barreira psicológica de 4 000 USD por onça.
Gráfico 6: Ouro (09.2026/11.2026)
Resumo diário: Ações impulsionam Wall Street no dia das eleições; o petróleo recua devido aos progressos nas negociações
Abertura do mercado norte-americano: Correção nos preços do petróleo impulsiona os índices; os mercados aguardam os resultados das eleições intercalares
Gráfico do dia: Brent desce, apesar das declarações de Trump
Calendário económico: Índices PMIs e resultados das empresas tecnológicas
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