Os dados do PPI de junho ficaram abaixo das expectativas em todos os aspetos, reforçando o sinal de desinflação transmitido pelo relatório do IPC de terça-feira, que se revelou mais fraco do que o esperado.
Números-chave:
- PPI mensal: -0,3% contra 0,0% esperado;
- PPI subjacente mensal: 0,2% contra 0,3% esperado;
- PPI anual: 5,5% contra 6,2% esperado;
- PPI subjacente em termos homólogos: 4,7% contra os 5,1% esperados.
Estes valores surgem na sequência do IPC de junho, que revelou uma queda da inflação global de 0,4% em termos mensais (contra os -0,1% esperados) e um abrandamento de 4,2% para 3,5% em termos homólogos, enquanto o IPC subjacente se manteve estável em termos mensais e abrandou para 2,6% em termos homólogos. Ambos os relatórios apontam agora na mesma direção, as pressões sobre os preços ao produtor e ao consumidor estão a abrandar simultaneamente, um alinhamento raro após vários meses de aceleração dos valores anuais do PPI, que tinham atingido um pico de 6,5% em termos homólogos em maio.
EURUSD (M5)
O dólar registou uma ligeira desvalorização na sequência da divulgação dos dados, em linha com o padrão histórico em que valores do PPI inferiores ao esperado enfraquecem os argumentos a favor de uma postura restritiva da Reserva Federal e exercem pressão no sentido de uma desvalorização da moeda norte-americana. Com o IPC e o PPI a surpreenderem negativamente esta semana, é provável que os mercados se inclinem ainda mais para precificar uma trajetória menos agressiva da Reserva Federal, mesmo que o banco central se tenha mostrado relutante em face de reduções de taxas a curto prazo, dado que a inflação ainda se situava acima da meta há apenas um mês.
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