📈US100 reage ao corte sobre as taxas de juro

A Reserva Federal efectuou um corte de 25 pontos base na taxa para 3,75%, em linha com as expectativas de Wall Street. No entanto, são as projecções actualizadas da inflação PCE que dominam a atenção do mercado hoje e os mercados estão a reagir com um otimismo cauteloso. A votação por 9-3 destaca a crescente divergência no seio da Fed. A descida da inflação de longo prazo medida pelo índice de preços no consumidor é um sinal positivo para as acções em crescimento, reduzindo o risco de uma pressão ascendente sustentada sobre os rendimentos. No entanto, a divergência de opiniões em relação a 2026 é uma forte indicação de que:

• A incerteza política irá aumentar,
• As reacções do mercado a cada dado sobre a inflação e o mercado de trabalho tornar-se-ão ainda mais acentuadas.

Os riscos crescentes para o emprego são susceptíveis de influenciar as decisões políticas nos próximos anos. Os futuros do Nasdaq 100 (US100) subiram quase 100 pontos após a decisão da Fed. Agora, Wall Street está a concentrar-se no discurso do presidente da Fed, Powell, agendado para as 19:30 GMT. A volatilidade pode persistir e a reação final à decisão de hoje do Fed permanece desconhecida. No entanto, podemos ver alguns sinais claramente dovish, com uma potencial mudança de política importante em 2026.

Fonte: xStation5

Projecções de PCE mais baixas = Os mercados de acções gostam disso

O fator importante para os mercados de acções:

• Inflação do PCE para o final de 2026: 2,4% (anteriormente 2,6%)
• PCE subjacente para 2026: 2,5% (anteriormente 2,6%)
• Trata-se de uma mudança simbólica mas significativa - a Fed mostra uma maior confiança no processo de desinflação.
• Consequentemente, os futuros do Nasdaq 100 (US100) subiram imediatamente, com os nomes do sector do crescimento e da tecnologia a beneficiarem de uma perspetiva de inflação a longo prazo mais suave.

Projecções para as taxas

Para 2026:

• A Fed mantém uma mediana de apenas 25 pb de cortes,
• 7 responsáveis não prevêem cortes,
• 4 responsáveis prevêem pelo menos três cortes,
• Outros 4 responsáveis prevêem duas reduções.
• Isto representa a maior dispersão de previsões desde a pandemia.
• O mercado recebe uma mensagem clara: a era de uma Fed unificada e previsível chegou ao fim.

Projecções a mais longo prazo:

• Taxa diretora em 3,4% em 2026
• 3,1% em 2027
• 3,1% no final de 2028

Mercado de trabalho: sinais de enfraquecimento

• Projeção mediana do desemprego para 2025: 4.5%
• Para 2026: 4,4%
• A Fed reconhece explicitamente os riscos crescentes para o emprego.
• “O desemprego aumentou” - tomaram nota os responsáveis políticos, o que é uma observação bastante dovish.
• As crescentes preocupações com o mercado de trabalho aumentam a vontade da Reserva Federal de conceder mais facilidades, se necessário.

Economia: prevê-se um crescimento moderado

• Projeção do PIB para 2025: 1.7%
• Projeção do PIB para 2026: 2,3%
• A Fed espera uma expansão económica estável, mas pouco espetacular.
• “Ritmo moderado” continua a ser a frase que define as perspectivas.

Balanço da Fed

A Fed anunciou um aumento notável das compras do Tesouro a curto prazo:

• 40 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro nos próximos 30 dias
• Aumento das compras para os próximos meses
• Remoção dos limites operacionais dos acordos de recompra overnight
• “É provável que o ritmo das compras de reservas seja significativamente reduzido” - mas numa fase posterior
• Isto assemelha-se a uma forma de flexibilização quantitativa suave (quasi-QE), mesmo que a Fed evite a terminologia.
• Tanto os mercados acionistas como os obrigacionistas interpretam isto como um sinal de apoio à liquidez.Fonte: xStation5