A correlação de moedas mede o grau de relação entre os movimentos de dois pares de divisas numa escala de -1 a +1. Um valor próximo de +1 indica que os pares tendem a mover-se na mesma direção, como o USD/JPY e o EUR/CHF, ambos influenciados pelo apetite pelo risco. Um valor próximo de -1 indica movimentos opostos, como o EUR/USD e o USD/SEK. Um valor próximo de 0 indica que não há relação. No trading, as correlações negativas servem para cobrir (fazer hedge de) posições e as correlações baixas para diversificar a carteira. Como as correlações mudam ao longo do tempo, devem ser verificadas regularmente.
A correlação de moedas mede o grau de relação entre os movimentos de dois pares de divisas numa escala de -1 a +1. Um valor próximo de +1 indica que os pares tendem a mover-se na mesma direção, como o USD/JPY e o EUR/CHF, ambos influenciados pelo apetite pelo risco. Um valor próximo de -1 indica movimentos opostos, como o EUR/USD e o USD/SEK. Um valor próximo de 0 indica que não há relação. No trading, as correlações negativas servem para cobrir (fazer hedge de) posições e as correlações baixas para diversificar a carteira. Como as correlações mudam ao longo do tempo, devem ser verificadas regularmente.
O mercado financeiro negoceia uma grande variedade de instrumentos, cada um com as suas próprias especificações e fatores que influenciam o preço. Ainda assim, apesar das diferenças, alguns instrumentos tendem a mover-se em conjunto. O que significa isto na prática? Imagine que, no mercado Forex, o par AUD/USD está a subir. Ao mesmo tempo, o NZD/USD e o CAD/JPY também podem estar em alta. Se esta situação se repete com regularidade, estamos perante uma correlação de moedas.
O que é a correlação entre moedas?
A correlação é uma das estatísticas mais úteis e mais utilizadas nos mercados. Trata-se de um único número que descreve o grau de relação entre dois ativos e que pode ser aplicado a ativos ou ações individuais, ou a mercados mais abrangentes, para perceber como se movem uns em relação aos outros.
Mede-se numa escala de -1 a +1: uma correlação positiva perfeita tem a leitura +1, uma correlação negativa perfeita tem a leitura -1 e um valor próximo de 0 indica que não existe relação entre os dois ativos. Na prática, os valores extremos são raros.
Vejamos o seguinte exemplo visual.
Como pode ver, existe uma boa correlação entre os pares USD/JPY e EUR/CHF: quatro moedas diferentes, em dois pares diferentes, mas a mover-se na mesma direção. Trata-se de uma correlação positiva, porque os dois mercados sobem e descem em conjunto. Esta é, no entanto, uma regra geral e podem ocorrer desvios.
Neste exemplo, a forte correlação deve-se a um fator de risco com grande peso tanto no JPY como no CHF: ambas são moedas de refúgio e tendem a enfraquecer quando o apetite pelo risco aumenta, o que faz com que o USD/JPY e o EUR/CHF subam ao mesmo tempo.
Principais correlações entre pares de moedas
O exemplo anterior não é a única correlação que vale a pena acompanhar entre as moedas mais negociadas em Forex. O EUR/USD e o USD/SEK, por exemplo, movem-se em sentidos opostos, por dois motivos.
Em primeiro lugar, a economia sueca está estreitamente ligada à da Zona Euro. Em segundo lugar, o Banco Central Europeu e o Riskbank têm seguido políticas monetárias semelhantes e, historicamente, o banco central da Suécia acompanha a orientação do BCE (algo que pode mudar). Por isso, a coroa sueca tende a comportar-se de forma semelhante ao euro face ao dólar.
Quando o EUR/USD sobe, o USD/SEK costuma descer: tanto o euro como a coroa sueca ganham valor face ao dólar, mas, como o dólar é a moeda base num dos pares e a moeda cotada no outro, os dois pares movem-se em direções opostas. É a isto que se chama uma correlação negativa forte.
Duas moedas de economias completamente diferentes também podem comportar-se de forma quase idêntica. É o caso das moedas de mercados emergentes: o forint húngaro (EUR/HUF) moveu-se na mesma direção que o rand sul-africano (USD/ZAR), apesar de pertencerem a continentes e economias distintos.
Porquê? Porque ambas fazem parte do cabaz de moedas de mercados emergentes, que tendem a perder valor quando o sentimento de mercado se deteriora e a ganhar quando o ânimo dos investidores melhora.
Como usar a correlação na sua estratégia de trading
O facto de algumas moedas estarem correlacionadas pode ter um papel importante na forma como negoceia. Uma correlação negativa pode ser usada para cobrir (fazer hedge de) posições.
Por exemplo, se tem uma posição longa em EUR/USD e quer reduzir o risco, pode comprar o par USD/SEK: devido à correlação negativa entre os dois pares, os ganhos e as perdas serão menores, porque quando um ganha, o outro deverá perder.
A correlação também ajuda a diversificar a carteira: quanto menos correlacionados estiverem os seus ativos, maior a diversificação. Tenha em conta que as correlações não são fixas e podem alterar-se ao longo do tempo, pelo que convém verificá-las regularmente antes de tomar decisões.
FAQ
É uma medida estatística do grau em que dois pares de moedas se movem em conjunto. Varia entre -1 e +1: perto de +1, os pares tendem a mover-se na mesma direção; perto de -1, em direções opostas; perto de 0, não há relação.
O USD/JPY e o EUR/CHF têm correlação positiva, porque o JPY e o CHF são moedas de refúgio e tendem a enfraquecer quando o apetite pelo risco aumenta. O EUR/USD e o USD/SEK têm correlação negativa: a coroa sueca acompanha o euro face ao dólar, mas o dólar é a moeda base num dos pares e a cotada no outro. Também há correlação entre moedas de mercados emergentes, como o EUR/HUF e o USD/ZAR.
Com um par de correlação negativa. Quem tem uma posição longa em EUR/USD, por exemplo, pode comprar USD/SEK para reduzir o risco, porque quando um par ganha o outro tende a perder. Isto diminui o risco, mas também limita os ganhos, e a cobertura nunca é perfeita.
Abrir posições no mesmo sentido em pares com correlação positiva alta equivale, na prática, a aumentar a exposição à mesma ideia de mercado. Se o movimento correr contra si, as perdas somam-se. Convém ter em conta o conjunto das posições, e não cada uma isoladamente.
Não. As correlações mudam com a política dos bancos centrais, o sentimento de risco e o contexto económico. Um par que esteve fortemente correlacionado durante anos pode deixar de estar, por isso convém verificar a correlação regularmente antes de tomar decisões.
Sim. Quanto menos correlacionados estiverem os ativos, maior a diversificação, porque as perdas de uns tendem a não coincidir com as de outros. Não elimina o risco, mas pode reduzir o impacto de movimentos adversos num único mercado.
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