Akcia týždňa: Boeing

• Vakcíny proti koronavírusom zlepšujú vyhliadky pre letecký sektor
• Regulátory v USA a Brazílii schvaľujú návrat lietadiel 737 MAX do prevádzky
• Schválenie v Európe môže byť vydané začiatkom januára
• 737 MAX tvorí väčšinu nevybavených objednávok
• Cena akcií sa blížila k postpandemickým maximám

Boeing (BA.US), najväčší americký výrobca lietadiel, to mal minulý rok ťažké. Nielen, že sa musel vyrovnať so zníženým dopytom po lietadlách v dôsledku pandémie koronavírusov, ale aj s reakciou po smrteľných nehodách svojej vlajkovej lode 737 MAX. Na konci tunela je však možné spozorovať svetlo a oba problémy by sa mohli čoskoro vyriešiť.

Vakcína proti koronavírusom zlepšuje vyhliadky pre letecké spoločnosti

Letecké spoločnosti boli obzvlášť ťažko zasiahnuté pandémiou koronavírusov, pretože vlády mnohých krajín zakázali leteckú dopravu do a ohnísk Covid-19. Aj keď sa obmedzenia začali rušiť, cestujúci stále nechcú cestovať, pretože byť na niekoľko hodín zatvorení v obmedzenom priestore s desiatkami ďalších ľudí výrazne zvyšuje riziko nákazy koronavírusom. Pretože však čoraz viac kandidátov na vakcíny dokazuje sľubné výsledky, existuje veľká šanca, že sa s očkovaním začne v roku 2021. Dopyt po leteckej doprave by sa mal začať zvyšovať.

Keďže letecké spoločnosti by mali zaznamenať nárast dopytu, môžu začať znova rozširovať svoje flotily. Samozrejme, bude to chvíľu trvať, kým sa vrátime na predpandemickú úroveň dopravy, ale zotavenie objemu leteckej dopravy by malo prinajmenšom motivovať letecké spoločnosti, aby nerušili ďalšie objednávky nových lietadiel.

Obchodné lietadlá boli pre Boeing roky najväčším obchodným segmentom. Po začatí výroby 737 MAX na konci prvého štvrťroka 2019 však jeho príjmy poklesli. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

737 MAX neuzemnenie

Dopyt po lietadlách Boeing bol zasiahnutý ešte skôr, ako došlo k pandémii koronavírusov, pretože letecké regulačné orgány na celom svete uzemnili ich lietadlá 737 MAX po dvoch smrteľných nehodách s kombinovaným počtom obetí 346 v marci 2019. Po roku a pol mimo prevádzky Federálny letecký úrad 18. novembra oznámil, že 737 MAX sa bude môcť vrátiť na komerčné lety. Európske regulačné orgány navyše 24. novembra zverejnili správu, ktorá naznačuje, že lety lietadiel 737 MAX môžu byť povolené začiatkom januára 2021. Povolenie na návrat do služby vydal aj brazílsky letecký dozor.

To je skvelá správa pre Boeing. Prečo? Spoločnosť mala ku koncu 3. štvrťroka 2020 nevybavených 5 146 objednávok lietadiel, z toho 4 114 bolo lietadiel 737 MAX! Boeing uviedol, že náklady na uzemnenie budú rozdelené na 3 100 lietadiel, čo znamená, že program bude mať pravdepodobne nižšiu ziskovú maržu v porovnaní s dobami pred uzemnením. Keď však americký výrobca začne realizovať objednávky, šanca na ich zrušenie sa zmenší a čo je dôležitejšie, môže prestať strácať podiel na trhu so svojím hlavným rivalom Airbusom.

Boeing zaznamenal negatívne čisté objednávky v nadväznosti na uzemnenie lietadla 737 MAX. Jeho hlavný rival Airbus zároveň zaznamenal nárast nových objednávok svojich lietadiel, často na úkor zrušenia objednávok spoločnosti Boeing. Zdroj: Bloomberg, XTB

Akcie za blížia k postpandemickým maximám

Samozrejme, bude to chvíľu trvať, kým sa operácie Boeingu obnovia. Cena akcií sa začiatkom tohto mesiaca dostala nad hornú hranicu zostupného kanála. Správy o 737 MAX umožnili akciám sa znovu priblížiť postpandemickým maximám. Návrat 737 MAX do služby môže viesť k rozhodnutiu o obnovení vyplácania dividend (boli pozastavené po 1. štvrťroku 2020), čo by mohlo prilákať ďalší dopyt zo strany investorov. Prelomenie odporu nad 38,2% by vydláždilo cestu k ďalšej hlavnej zóne odporu, ktorá sa vyznačuje 61,2% retracementom (oblasť 310 dolárov).

Zdroj: xStation5