Akcie týdne - Credit Suisse (06.10.2022)

16:35 6. októbra 2022

Rostoucí nervozita na akciích Credit Suisse kvůli restrukturalizaci probíhající od konce července a zhoršující se finanční výsledky mohou naznačovat, že investoři se obávají opakování černého scénáře, který nastal u Lehman Brothers.

Máme důvod k obavám?

Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma

OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu

Aktuální kapitalizace Credit Suisse je něco málo přes 10 miliard CHF, což je historické minimum. Výkonnost banky se čtvrtletí od čtvrtletí neustále zhoršovala. Ve čtvrtek 27. října Credit Suisse zveřejní své výsledky za 3. čtvrtletí 2022 a představí plán restrukturalizace. Ulrich Körner, generální ředitel Credit Suisse, přirovnal banku k fénixovi, který se chystá znovuzrodit z popela. Poslední tři čtvrtletí v zásadě ukazují špatný výkon banky v oblasti růstu výnosů i ziskovosti provozního zisku. Zdrojem problémů banky jsou především zcestné investice do fondů a aféra s původem vkladů držených v bance od 40. let 20. století. Investice do Greensill stála Credit Suisse ztráty ve výši zhruba 2 miliard USD plus restrukturalizační a právní náklady. Naproti tomu banka ztratila (v závislosti na zdrojích) mezi 4,7 miliardami a 5,1 miliardami dolarů na své investici v Archegos. Pro srovnání, Morgan Stanley vykázal ztrátu téměř 1 miliardy dolarů; UBS Group AG utrpěla ztráty ve výši 773 milionů USD.

A co víc, počátkem tohoto roku propukl skandál kvůli masivnímu úniku dat, který se týkal asi 18 000 zákaznických účtů z celého světa, s celkovými uloženými prostředky přesahujícími 100 miliard švýcarských franků. Na tom by nemuselo být nic špatného, kdyby nevyšlo najevo, že významnou část těchto fondů tvoří jmění diktátorů a lidí napojených na zločinecký svět. Ukázalo se, že tento postup probíhal již od 40. let 20. století a banka se o původ prostředků uložených na účtech nijak zvlášť nezajímala.

Nedávné zajímavosti z historie Credit Suisse oproti ceně akcií banky:

Zdroj: Bloomberg

Dvě neúspěšné investice, image skandál, zhoršující se finanční výsledky, rezignace generálního ředitele a restrukturalizace. Není divu, že pozorovatelé trhu stále hlasitěji mluví o možnosti bankrotu banky. Olej do ohně přilévá skutečnost, že v poslední době výrazně vzrostlo ocenění tzv. swapů úvěrového selhání. Jedná se o tzv. CDS neboli deriváty, které se používají k zajištění rizika nesplácení dlužníka. Dne 30. září 2022 bylo CDS ocenění Credit Suisse stejné jako v roce 2009, těsně po pádu Lehman Brothers a vypuknutí globální finanční krize. To by tedy mohlo znamenat, že se zdá, že fiscus diskontuje potenciální riziko úpadku banky.

Credit Suisse CDS Spread:

Zdroj: Bloomberg

Otázkou je, dopustí švýcarská vláda krach této banky. K dnešnímu dni jsou šance mizivé. Bude to pravděpodobně podobné jako v případě největší švýcarské banky UBS, která se během finanční krize také dostala do problémů. Švýcarská vláda ji rekapitalizovala, banka prošla restrukturalizací a její provoz nyní nezažívá takové výkyvy jako Credit Suisse. Je však třeba počítat s tím, že restrukturalizace banky bude bolestivá a namáhavá, jak již sdělil generální ředitel Credit Suisse. Tím lze v prvé řadě mínit výrazné snížení osobních nákladů.

Média srovnávají problémy Credit Suisse s problémy banky Lehman Brothers, která se zhroutila v roce 2009. Propuknutí finanční krize v roce 2008 nebylo způsobeno pádem Lehman, ale bankrot této banky byl jiskrou, která dopadla na soudek s prachem. Příčinou byly toxické dluhopisy založené na hypotékách. Přesněji řečeno, banky ve velkém vydávaly hypotéky lidem, kteří je nebyli schopni splácet. Poté na základě těchto půjček vytvořili dluhopisy kryté těmito půjčkami a prodali je navzájem. Dá se to přirovnat ke hře s horkým bramborem. Ukázalo se, že poslední bankou, která jej držela, byla Lehman Brothers. Když se tato banka zhroutila, ukázalo se, že dluhopisy jsou bezcenné. Dnes je situace jiná. Za finanční situaci a situaci Credit Suisse je z velké části odpovědná samotná banka. Propuknutí další světové finanční krize v důsledku případného kolapsu této banky se v současné situaci jeví jako nepravděpodobné, nicméně je třeba vzít v úvahu lokální i krátkodobé důsledky pochybné budoucnosti Credit Suisse.

Zdroj: xStation5


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Zdieľať
Späť
Xtb logo

Pripojte sa k viac ako
935 000 investorom z celého sveta

Používame cookies

Kliknutím na „Prijať všetko“ súhlasíte s ukládaním súborov cookie na vašom zariadení za účelom zlepšenia navigácie na webu, analýzy využitie webu a podpory nášho marketingového úsilia.

Táto stránka obsahuje súbory cookie, ktoré sú nevyhnutné pre fungovanie našich webových stránok. Podieľajú sa na funkciách, ako sú jazykové preferencie, distribúcia prevádzky alebo udržovanie užívateľskej relácie. Nie je možné ich zakázať.

Názov súborov cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 2. marca 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 1. marca 2025
test_cookie Doba platnosti: 1. marca 2024
SESSID Doba platnosti: 2. marca 2024
__hssc Doba platnosti: 8. septembra 2022
__cf_bm Doba platnosti: 8. septembra 2022

Používame nástroje, ktoré nám umožňujú analyzovať používanie našej stránky. Tieto údaje nám umožňujú zlepšiť užívateľské rozhranie z našej webovej služby.

Názov súborov cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. decembra 2022
_dc_gtm_UA-7863526-14 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-7863526-20 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 1. marca 2026
_ga Doba platnosti: 1. marca 2026
__hstc Doba platnosti: 7. marca 2023
__hssrc

Táto skupina súborov cookie sa používa na zobrazovanie reklám na témy, ktoré Vás zaujímajú. Umožňuje nám tiež sledovať naše marketingové aktivity, pomáha merať výkon našich reklám.

Názov súborov cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 3. októbra 2023
_omappvp Doba platnosti: 20. augusta 2033
_omappvs Doba platnosti: 8. septembra 2022
_uetsid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_uetvid Doba platnosti: 3. októbra 2023
_fbp Doba platnosti: 7. decembra 2022
fr Doba platnosti: 7. decembra 2022
_ttp Doba platnosti: 3. októbra 2023
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 3. októbra 2023
_ttp Doba platnosti: 3. októbra 2023
hubspotutk Doba platnosti: 7. marca 2023

Súbory cookies z tejto skupiny ukladajú Vaše preferencie, ktoré ste zadali pri používaní webu. Tieto údaje sa Vám už budú automaticky zobrazovať.

Názov súborov cookie
Popis

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v našich Zásadách ochrany osobných údajov Súbory cookie môžete spravovať kliknutím na „Nastavenia“. Pokiaľ súhlasíte s našim používaním súborov cookie, kliknite na „Prijať všetko“.

Zmeniť oblasť a jazyk
Krajina trvalého pobytu
Jazyk