Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 74 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty. Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 74 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
74 % retailových účtov CFD je stratových. Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.

🟡Ako zlato zareaguje na americké voľby?

19:08 30. októbra 2024

Zlato zažilo jeden z najlepších rokov v histórii, keď ceny od začiatku roka prudko vzrástli. Tento rast možno pripísať zmene sentimentu centrálnych bánk, zvýšenému geopolitickému napätiu, najmä na Blízkom východe, a vysoko kontroverzným prezidentským voľbám v USA. Ovplyvní výsledok volieb výrazne ceny zlata? Aký je aktuálny fundamentálny výhľad pre zlato a môžeme očakávať nové historické maximum ešte tento rok?

Najlepší rok od začiatku 80. rokov

Aj keď rok ešte neskončil, zlato už vzrástlo o viac ako 33 %, čo je najsilnejší výkon od konca 70. rokov. Neexistujú žiadne okamžité náznaky významného zvratu týchto ziskov. Na širšom komoditnom trhu len málo aktív prekonalo zlato. Hoci komodity ako kakao a pomarančový džús zaznamenali ešte impozantnejšie zisky, zlato a striebro, ktoré sú úzko korelované, taktiež priniesli značné výnosy. Významne, zlato sa neustále približuje k novým historickým maximám, na rozdiel od mnohých iných komodít.

Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma

OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu

 

Zdroj: Bloomberg Finance LP

Centrálne banky, geopolitické napätie a voľby

Na rozdiel od dlhopisov alebo vkladových účtov zlato nevypláca úroky. Preto sú vysoké úrokové sadzby pre investície do zlata zvyčajne nepriaznivé. Obavy z inflácie a geopolitickej nestability však prinútili investorov hľadať bezpečné aktíva, ako je zlato. Navyše, od júna väčšina centrálnych bánk zmenila kurz a začala znižovať úrokové sadzby. Americký Federálny rezervný systém, aj keď s miernym oneskorením, taktiež uskutočnil významné zníženie sadzieb a očakáva sa, že sadzby tento rok ešte zníži. Rozhodnutia Fedu majú významný vplyv na dolár a tým pádom aj na zlato. Nižšie úrokové sadzby zvyčajne podporujú investície do drahých kovov.

Napätie na Blízkom východe pretrváva od októbra minulého roka a tento rok sa vyostrilo, keď Izrael rozšíril svoje vojenské operácie a Irán odpovedal raketovými útokmi. Táto zvýšená neistota prispela k rastúcim cenám zlata. Aj keď geopolitické napätie často pôsobí na aktíva prechodne, ich vplyv na zlato býva trvalejší. V dôsledku zníženia sadzieb a trhovej neistoty sa investori vrátili k ETF zlatu, čo znamená prvý príliv od roku 2022.

 

Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Vplyv amerických prezidentských volieb

Historicky existuje obmedzený dôkaz o priamej korelácii medzi americkými prezidentskými voľbami a cenami zlata. Výsledok volieb však nepochybne ovplyvní geopolitickú a makroekonomickú politiku USA, čo by mohlo spôsobiť značnú volatilitu dolára a ďalších aktív. V posledných dvoch volebných cykloch (2016 a 2020) ceny zlata po voľbách klesli, pravdepodobne kvôli realizácii ziskov. Podobný vzorec by sa mohol objaviť aj tento rok, bez ohľadu na víťaza.

Ako si viedlo zlato počas predchádzajúcich volieb? Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Long pozície v zlate sú extrémne vysoké. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Návrhy politik dvoch kandidátov by mohli mať rôzne dopady na zlato:

  • Víťazstvo Harrisovej a demokratický Kongres: Tento scenár by mohol oslabiť dolár kvôli zvýšeným vládnym výdavkom. Vyššie dlhové zaťaženie by mohlo viesť k zníženiu ratingov, čo by podporilo ceny zlata ako v krátkodobom, tak dlhodobom horizonte.
  • Víťazstvo Harrisovej s rozdeleným Kongresom: To by obmedzilo priestor pre zvýšené výdavky, čo by mohlo posilniť dolár, ale negatívne ovplyvniť zlato v krátkodobom horizonte. Dlhodobé vyhliadky na zlato však zostávajú pozitívne kvôli ťažkostiam výrazne znížiť americký dlh.
  • Víťazstvo Trumpa a republikánsky Kongres: Trumpovo víťazstvo by mohlo posilniť dolár vďaka protekcionistickým politikám, ale tiež oslabiť fiškálnu pozíciu USA kvôli znižovaniu daní. To by mohlo viesť k zníženiu ratingov a podporiť ceny zlata v strednodobom a dlhodobom horizonte. Navyše, Trumpova zahraničná politika by mohla vytvárať geopolitickú neistotu, čo by prospelo zlatu.
  • Víťazstvo Trumpa s rozdeleným Kongresom: Tento scenár by mohol obmedziť dopad Trumpových politík a mohol by mať tlmený vplyv na ceny zlata.

Výhľad pre zlato

Po takom silnom raste sa zdá pravdepodobná korekcia cien zlata. Avšak pokiaľ nedôjde k výraznej zmene v politike Fedu, táto korekcia pravdepodobne nebude zásadná. Dlhodobý výhľad na zlato zostáva atraktívny. V porovnaní s aktívami ako ropa, S&P 500 a meď je zlato stále relatívne podhodnotené. Ďalej pokračujúca dopyt centrálnych bánk, záujem investorov o fyzické zlato a geopolitické riziká podporujú ďalší rast cien. Keď zlato zvyčajne rastie v 12-24 mesiacoch po počiatočnom znížení sadzieb, môže jeho rastúci trend pokračovať.

Zlato počas predchádzajúcich cyklov znižovania úrokových sadzieb Fedom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

 

Michal Stajniak, CFA

Analytik komoditného trhu XTB


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Zdieľať
Späť
Xtb logo

Pripojte sa k viac ako
1 000 000 investorom z celého sveta

Používame cookies

Kliknutím na „Prijať všetko“ súhlasíte s ukládaním súborov cookie na vašom zariadení za účelom zlepšenia navigácie na webu, analýzy využitie webu a podpory nášho marketingového úsilia.

Táto stránka obsahuje súbory cookie, ktoré sú nevyhnutné pre fungovanie našich webových stránok. Podieľajú sa na funkciách, ako sú jazykové preferencie, distribúcia prevádzky alebo udržovanie užívateľskej relácie. Nie je možné ich zakázať.

Názov súborov cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 17. októbra 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
test_cookie Doba platnosti: 1. marca 2024
SESSID Doba platnosti: 2. marca 2024
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
xtbLanguageSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
intercom-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
intercom-session-iojaybix Doba platnosti: 23. októbra 2024
intercom-device-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
_cfuvid
TS5b68a4e1027
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
test_cookie Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid

Používame nástroje, ktoré nám umožňujú analyzovať používanie našej stránky. Tieto údaje nám umožňujú zlepšiť užívateľské rozhranie z našej webovej služby.

Názov súborov cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. decembra 2022
_dc_gtm_UA-7863526-14 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-7863526-20 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_vwo_uuid_v2 Doba platnosti: 17. októbra 2025
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_vwo_uuid Doba platnosti: 16. októbra 2025
_vwo_ds Doba platnosti: 15. novembra 2024
_vwo_sn Doba platnosti: 16. októbra 2024
_vis_opt_s Doba platnosti: 24. januára 2025
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
_gid Doba platnosti: 17. októbra 2024
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025
AnalyticsSyncHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025

Táto skupina súborov cookie sa používa na zobrazovanie reklám na témy, ktoré Vás zaujímajú. Umožňuje nám tiež sledovať naše marketingové aktivity, pomáha merať výkon našich reklám.

Názov súborov cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_omappvp Doba platnosti: 28. septembra 2035
_omappvs Doba platnosti: 16. októbra 2024
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
fr Doba platnosti: 7. decembra 2022
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Doba platnosti: 14. apríla 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
li_sugr Doba platnosti: 30. mája 2024
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
VISITOR_PRIVACY_METADATA Doba platnosti: 14. apríla 2025
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025

Súbory cookies z tejto skupiny ukladajú Vaše preferencie, ktoré ste zadali pri používaní webu. Tieto údaje sa Vám už budú automaticky zobrazovať.

Názov súborov cookie
Popis
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
UserMatchHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
bscookie Doba platnosti: 1. marca 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v dokumenteNastavenie súborov cookies Súbory cookie môžete spravovať kliknutím na „Nastavenia“. Pokiaľ súhlasíte s našim používaním súborov cookie, kliknite na „Prijať všetko“.

Zmeniť oblasť a jazyk
Krajina trvalého pobytu
Jazyk