Dnes boli zverejnené asi najsledovanejšie čísla z USA – inflácia a jadrová inflácia. Najsledovanejšie preto, že americká ekonomika sa aktuálne vyvíja veľmi dobre a jediná vec z domáceho prostredia, ktorá by mohla pribrzdiť zvyšovanie úrokových sadzieb v USA, je spomalenie jadrovej inflácie pod dvojpercentný cieľ.
Po dnešných číslach sa nič také nekoná. Celková inflácia vzrástla na 2,9%, čo je nové maximum od roku 2011 a jadrová inflácia sa dostala na úroveň 2,3%, čo je najvyššia úroveň od začiatku roka 2017. Je teda ešte viac nad inflačným cieľom. Júnové inflačné dáta teda dávajú FEDu zelenú pre ďalšie uťahovanie politiky.
Pozrime sa klasicky aj na kratšie miery inflácie – na šesťmesačnú a trojmesačnú anualizovanú. Šesťmesačná mierne spomalila na 2,3%, stále sa však drží nad cieľom. Trojmesačná síce spomalila na 1,7%, v budúcom mesiaci však vypadne z porovnania slabý apríl, a keďže máj a jún bol dobrý, tak by sa mala vrátiť k dvom percentám. Kratšie miery inflácie teda aktuálne nenaznačujú, že by mala v najbližších mesiacoch výraznejšie spomaliť.
Vývoj trojmesačnej, šesťmesačnej a ročnej anualizovanej jadrovej inflácie
Keď sa pozrieme na vývoj cien po jednotlivých položkách, tak jadrovú infláciu držala nižšie stagnácia cien bývania, ktorá je skôr neobvyklým javom. V budúcom mesiaci by teda od bývania mohol prísť pozitívny príspevok k rastu cien. Ako už dlhšie upozorňujem, tak kvôli spomaleniu rastu cien v zdravotníctve počas jari a leta 2017 by mal v aktuálnych mesiacoch pozitívne prispievať k inflácii rast cien práve v tomto segmente, a to sa aj deje. Ceny v zdravotníctve rástli medzimesačne o 0,4%. K medzimesačnému rastu prispeli aj kategórie vzdelanie/IT a rekreácia a to rastom o 0,2%.
Vývoj jednotlivých komponentov jadrovej inflácie v roku 2018
Už je to trápne, ale opäť zopakujem, že prostredie pre zvyšovanie sadzieb FEDu ostáva dobré.
