Americký deficit a obchodná vojna

16:46 24. mája 2019

Americký obchod s Čínou, resp. americký deficit obchodnej bilancie je výsledkom asymetrie v krajine v rámci spotreby a investícií a toho, čo sa v krajine dokáže vyrobiť. Tým, že je spotreba v krajine vyššia ako výrobná kapacita, krajina musí dodatočnú spotrebu uspokojovať dovozom tovarov z iných krajín.

Takáto situácia je však v dnešnej dobe pomerne bežná, keďže deficit bežného účtu PB je v podstate vyrovnávaný prebytkom na finančnom účte PB. Všeobecne platí, že buď má krajina deficitné saldo bežného účtu PB a prebytok na strane finančného účtu, alebo naopak. Spojené Štáty patria do prvej skupiny krajín.

Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma

OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu

V princípe je tento stav udržateľný do chvíle, kedy neprestane byť záujem o finančné aktíva v krajine, čo zahŕňa záujem o investovanie do akcií a dlhopisov. To tvorí v podstate prílev financií do krajiny, čím sa vyrovnáva deficit bežného účtu PB.

K záujmu o investovanie do akcií amerických spoločností v priebehu posledných dvoch dekád výraznejšie prispeli americké technologické spoločností. Spojené štáty majú jeden z najrozvinutejších technologických sektorov na svete.

Záujem o americké dlhopisy je ovplyvnený dolárom ako rezervnou menou. Približne 80% celosvetovej obchodnej výmeny je realizovanej v dolárových platbách

V tomto kontexte predstavuje jednu z najvýznamnejších hrozieb pre Spojené Štáty demotivácia krajín ako je Rusko, Čína, Turecko, atď. využívať vo vzájomnej obchodnej výmene americký dolár. Významnejší pokles využiteľnosti dolára v globálnej ekonomike, by mohol krajine spôsobovať problémy s dôverou vo finančný systém, čo by viedlo k odlevu finančných prostriedkov cez finančné aktíva, čím by sa mohla dostať krajina do problémov v súvislosti s financovaním deficitu na bežnom účte.

Ako dlho by mohli USA fungovať s deficitom, 20,50 rokov, alebo navždy?

Teoreticky navždy, pokiaľ bude

  1. Americké finančné aktíva naďalej príťažlivé pre investorov
  2. Pokiaľ sa bude dolár významne využívať v globálnom obchode

Druhý bod bude v podstate závisieť od politiky USA, pretože USA svoje postavenie do istej miery zneužívajú, viď. Sankcie na Irán, Venezuelu atď. Taktiež politika amerického prezidenta Donalda Trumpa k tejto situácií veľmi neprospieva.

Deficit bežného účtu PB by sa však mohol v budúcnosti znižovať nárastom ťažby bridlicovej ropy a plynu v USA. Do roku 2018 mali USA negatívnu obchodnú bilanciu na trhu s ropou, no od roku 2016 vzrástla produkcia ropy v krajine z približne 8,5 milióna barelov na 12,1 milióna barelov. Súčasná politika OPEC+ americkým ťažiarom vyhovuje a pokiaľ bude tento trend pokračovať, Spojené Štáty sa môžu do roku 2020 stáť čistým exportérom ropy, čím budú prispievať k znižovaniu deficitu obchodnej bilancie.

Teoretické odhady sú postavené na statickej báze a výsledky sa líšia. Očakáva sa, že vplyvom zavedenia 25%-ných ciel na celý objem dovozu tovarov z Číny do USA, spomalí rast reálneho HDP Číny v roku 2020 o 0,6% a zavedenie 25%-ných ciel na všetkom dovoz tovarov z USA do Číny spomalí rast reálneho  HDP USA o 0,3%. To znamená, že HDP USA by sa podľa týchto predpokladov malo znížiť o približne 250 miliárd dolárov, takže teoreticky, 1 dolár bude ekonomiku stáť 2,5 USD.  Avšak v tejto súvislosti treba podotknúť, že pri vyčísľovaní dopadov nemôžeme počítať len s priamymi dopadmi, ale aj s vedľajšími dopadmi, ktoré môžu byť omnoho vyššie. Zavedenie ciel spomalí dve najsilnejšie ekonomiky, čo sa odzrkadlí aj v spomalení ostatných ekonomík, čo bude viesť k spomaleniu globálneho hospodárstva, čo povedie k ďalšiemu spomaleniu – je to v podstate špirála.

Čo sa týka zavedenia ciel, tak v podstate to zaplatia spotrebitelia, bežní ľudia. To povedie k umelému nárastu cenovej hladiny – inflácie. Tým sa zníži kúpyschopnosť obyvateľstva, malá časť tovarov zasiahnutých clami sa môže začať vyrábať v krajine, resp. sa môže navýšiť výroba týchto tovarov v USA, ale to je len zanedbateľné množstvo. V princípe sa však do USA bude dovážať rovnaké množstvo, resp. kozmeticky nižšie množstvo tovarov, ale nebudú sa dovážať z Číny, ale z inej – clami nezasiahnutej krajiny – napríklad Vietnam, India, atď. Tým sa len americký deficit obchodnej bilancie s Čínou v podstate presunie na inú krajinu, ktorá nahradí dovoz tovarov z Číny.


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Zdieľať
Späť
Xtb logo

Pripojte sa k viac ako
935 000 investorom z celého sveta

Používame cookies

Kliknutím na „Prijať všetko“ súhlasíte s ukládaním súborov cookie na vašom zariadení za účelom zlepšenia navigácie na webu, analýzy využitie webu a podpory nášho marketingového úsilia.

Táto stránka obsahuje súbory cookie, ktoré sú nevyhnutné pre fungovanie našich webových stránok. Podieľajú sa na funkciách, ako sú jazykové preferencie, distribúcia prevádzky alebo udržovanie užívateľskej relácie. Nie je možné ich zakázať.

Názov súborov cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 2. marca 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 1. marca 2025
test_cookie Doba platnosti: 1. marca 2024
SESSID Doba platnosti: 2. marca 2024
__hssc Doba platnosti: 8. septembra 2022
__cf_bm Doba platnosti: 8. septembra 2022

Používame nástroje, ktoré nám umožňujú analyzovať používanie našej stránky. Tieto údaje nám umožňujú zlepšiť užívateľské rozhranie z našej webovej služby.

Názov súborov cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. decembra 2022
_dc_gtm_UA-7863526-14 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-7863526-20 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 1. marca 2026
_ga Doba platnosti: 1. marca 2026
__hstc Doba platnosti: 7. marca 2023
__hssrc

Táto skupina súborov cookie sa používa na zobrazovanie reklám na témy, ktoré Vás zaujímajú. Umožňuje nám tiež sledovať naše marketingové aktivity, pomáha merať výkon našich reklám.

Názov súborov cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 3. októbra 2023
_omappvp Doba platnosti: 20. augusta 2033
_omappvs Doba platnosti: 8. septembra 2022
_uetsid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_uetvid Doba platnosti: 3. októbra 2023
_fbp Doba platnosti: 7. decembra 2022
fr Doba platnosti: 7. decembra 2022
_ttp Doba platnosti: 3. októbra 2023
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 3. októbra 2023
_ttp Doba platnosti: 3. októbra 2023
hubspotutk Doba platnosti: 7. marca 2023

Súbory cookies z tejto skupiny ukladajú Vaše preferencie, ktoré ste zadali pri používaní webu. Tieto údaje sa Vám už budú automaticky zobrazovať.

Názov súborov cookie
Popis

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v našich Zásadách ochrany osobných údajov Súbory cookie môžete spravovať kliknutím na „Nastavenia“. Pokiaľ súhlasíte s našim používaním súborov cookie, kliknite na „Prijať všetko“.

Zmeniť oblasť a jazyk
Krajina trvalého pobytu
Jazyk