18:45 · 12. augusta 2025

Ceny sóje stúpajú nad 10 USD, potom čo Trump vyzval na zvýšenie nákupov. Aký je ďalší vývoj ceny tejto kľúčovej americkej poľnohospodárskej komodity?

SOYBEAN
Komodity
-
-

Čína zastavuje nákupy novej úrody sóje z USA

Čína zatiaľ neobjednala ani jednu zásielku novej úrody sóje z USA pre sezónu 2025/26, čo predstavuje najrýchlejší začiatok za posledných najmenej 20 rokov.

Čínske nákupy sóje z USA boli v posledných mesiacoch nulové, čo súvisí s vysokými clami, neistotou ohľadom ciel a dostupnosťou alternatív z Brazílie. Hoci sú nákupy v tomto období zvyčajne nízke, nebývajú úplne nulové. Naposledy americkí farmári čakali takto dlho na nové objednávky sóje v roku 1999. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Táto bezprecedentná situácia je spôsobená niekoľkými kľúčovými faktormi:

  • Brazília ponúka politickú stabilitu a konkurencieschopné ceny, aj napriek silnejšiemu realu

  • Brazília má významnú nákladovú výhodu pri produkcii sóje – náklady na hektár sú približne o 20 % nižšie ako v USA, najmä vďaka nižším nákladom na pôdu a kapitál


Aj keď bola korelácia medzi brazílskym realom a cenami sóje významná, aktuálne ceny sóje sú nízke aj napriek sile brazílskeho realu (silnejší real by mal znížiť konkurencieschopnosť brazílskeho exportu). Od prvej Trumpovej obchodnej vojny sa Čína vo veľkej miere zamerala na brazílsku sóju, napriek tomu zostáva kľúčovým odberateľom sóje z USA. Pre Čínu tvorí dovoz sóje z USA iba 20 % jej celkového dovozu sóje, zatiaľ čo pre USA Čína predstavuje približne 50 % ich exportu sóje. Zdroj: xStation5

Politické obchodné úvahy
Hoci ceny brazílskej sóje sú aktuálne vyššie ako ceny sóje z USA, Čína naďalej nakupuje predovšetkým juhoamerickú sóju z politických dôvodov. Súčasné clá na sóju z USA sú 10 %, podobne ako pri iných produktoch. Na druhej strane Čína môže čakať na možné predĺženie pozastavenia predtým extrémnych ciel, ktoré v určitom období presahovali 100 % na oboch stranách.

Rekordné zásoby sóje v Číne
Čína v súčasnosti drží približne 34 % svetových zásob sóje, čo sa do konca roka 2025 odhaduje na 43 miliónov ton. Rekordné dovozy v prvej polovici roka viedli k nárastu zásob sójového múčky, čo prinútilo niektoré spracovateľské závody pozastaviť prevádzku pre nedostatok skladovacích kapacít.


Čína má najväčšie zásoby sóje na svete, čím prekonáva Brazíliu, ktorá je najväčším producentom. Zdroj: USDA

Môže Čína štvornásobne zvýšiť dovoz z USA?
Návrh Donalda Trumpa, aby Čína štvornásobne zvýšila nákupy sóje z USA, je prakticky nemožný z viacerých dôvodov:

Rozsah dopytu
V roku 2024 Čína doviezla približne 105 miliónov ton sóje, z toho iba 22,13 milióna ton z USA (21 % podiel). Štvornásobné zvýšenie by znamenalo doviesť 88,5 milióna ton výhradne z USA, čo by si vyžadovalo presmerovanie väčšiny nákupov z Brazílie.

Obmedzenia americkej ponuky
Podľa odhadov USDA je celková produkcia sóje v USA pre sezónu 2025/26 odhadovaná na 4,3 miliardy bušelov (cca 118 miliónov ton), pričom export má dosiahnuť 1,75 miliardy bušelov (47,6 milióna ton). Pri tejto úrovni produkcie je fyzicky nemožné dodať Číne 88,5 milióna ton.


Najnovšia správa WASDE ukázala očakávaný pokles produkcie v USA a výrazne nižšie konečné zásoby. To však prichádza v čase nižších exportných prognóz a skoršie intraday poklesy boli neutralizované. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Alternatívne zdroje dodávok
Brazília má dostatočnú kapacitu na úplné nahradenie dodávok z USA. Spolu s Argentínou, Uruguajom a Paraguajom môžu juhoamerické krajiny plne pokryť čínski dopyt. Čína už niekoľko rokov investuje do juhoamerických prístavov, aby zvýšila nákupy potravín, vrátane sóje, z tohto regiónu.

Dopad na ceny sóje
Ceny sóje pôvodne reagovali rastom na komentáre Donalda Trumpa, no na začiatku nasledujúceho dňa sme zaznamenali pokles. Po 18:00 však tieto straty vyrovnalo zverejnenie správy WASDE, ktorá ukázala výrazne nižšie konečné zásoby a produkciu v USA. Kľúčovým faktorom pre ceny budú samozrejme nákupy Číny. Ak sa tieto nákupy zvýšia, ceny by sa mohli trvalo vrátiť nad 10 USD. Na druhej strane špekulanti nie sú príliš optimistickí, pretože výrazne znížili svoje pozície v tejto komodite.

 

Ceny sóje sa po zverejnení najnovšej správy WASDE vrátili nad 10 USD. Zdroj: xStation5

Najnovšia globálna správa WASDE ukazuje pokles vo všetkých kľúčových ukazovateľoch. Výhlaď produkcie a konečné zásoby boli znížené, pričom konečné zásoby majú byť nakoniec len minimálne nižšie oproti historickým maximám z minulej sezóny. Aj keď sa ceny môžu aktuálne pohybovať v širšom pásme, globálny prebytok ponuky by mohol stlačiť ceny na kľúčovú úroveň podpory 8,50 USD za bušel. Skôr než by však túto úroveň dosiahli, museli by sa ceny vysporiadať s dôležitou podporou na 9,50 USD, ktorá funguje ako opora od augusta minulého roka.

 

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!

  • Konkurenčné spready
  • Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
  • Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
 

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

21. októbra 2025, 14:24

Kakao sa zotavuje vďaka údajom o spracovaní v Severnej Amerike a spomaľujúcemu vývozu z Pobrežia Slonoviny 📈

21. októbra 2025, 13:51

Ropa rastie napriek prebytku – trh sleduje OPEC+, zásoby aj obchodné napätie

21. októbra 2025, 11:30

⏬ Striebro kleslo takmer o 5 %

21. októbra 2025, 11:23

Graf dňa: Bitcoin (21.10.2025)


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Pripojte sa k viac ako 1 700 000 investorom z celého sveta