Fed pod tlakom inflácie aj geopolitiky
Na júlovom zasadnutí FOMC hlasoval výbor pomerom 9 : 3 za ponechanie sadzieb bez zmeny v pásme 3,5 % až 3,75 %, čo bolo už piate zasadnutie v rade bez pohybu. Podľa zápisnice z tohto zasadnutia viacerí členovia Fedu „poznamenali možnosť, že inflácia by mohla byť pretrvácnejšie zvýšená." V prospech septembrového zvýšenia prispievajú dva faktory: pretrvávajúce dodávateľské šoky spojené s konfliktom s Iránom, ktoré udržujú energetické náklady na vysokej úrovni, a rastúce pochybnosti investorov o ochote Fedu infláciu skutočne skrotiť. Warsh pritom poukázal na spotrebiteľskú infláciu (CPI) vo výške 3,4 % a zdôraznil, že žiadny z meraných ukazovateľov nenaznačuje dosiahnutie 2 % cieľa.
Trhy stavajú na zvýšenie sadzieb
Aktuálna trhovo implikovaná pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí dosahuje 87 %. Zasadnutie FOMC sa uskutoční 16. septembra 2026. Prípadné zvýšenie by bolo prvým pod Warshovou taktovkou a zároveň prvým sprísnením menovej politiky za posledných niekoľko rokov. Na trhu dlhopisov výnos 30-ročného amerického štátneho dlhopisu minulý týždeň dosiahol 19-ročné maximum nad 5,3 %, čo prinútilo ministra financií Scotta Bessenta zasiahnuť navýšením spätného odkupu dlhodobého dlhu.
Útok na saudskoarabský ropovod komplikuje inflačný výhľad
Drony vypustené z Iraku poškodili kľúčový saudskoarabský ropovod East-West, ktorý bol následne uzavretý. Tento ropovod s kapacitou 7 miliónov barelov denne prepája roponosné oblasti pri Perzskom zálive s exportnými terminálmi na pobreží Červeného mora a Saudská Arábia ho využívala na presmerovanie vývozu ropy mimo Hormuzský prieliv, o ktorý sa USA a Irán sporia. Globálny benchmark Brent sa vyšplhal k hranici 110 USD za barel. Vyššie energetické ceny priamo živia infláciu — teda presne tú premennú, ktorú Fed sleduje. Útok tak nepriamo zvyšuje tlak na tvrdšie nastavenie menovej politiky.
Čo to znamená pre investorov
Situácia je mimoriadne komplexná: Fed čelí súbehu domácej inflácie spôsobenej fiškálnymi výdavkami a geopolitickým ropným šokom, pričom oba faktory tlačia ceny nahor. Trhom neostáva nič iné, len čakať na stredajšie rozhodnutie a Warshovu tlačovú konferenciu — práve tá môže určiť, či ide o jednorazový krok, alebo o začiatok dlhšieho cyklu sprísňovania.
US OPEN: AI spomaľuje, ropa rastie a trhy klesajú 📉
Denné zhrnutie: Wall Street ignoruje jastrabie inflačné údaje, ropa prudko klesá napriek geopolitickému napätiu 📉
Mexiko sa snaží vyhnúť obchodnej vojne s USA. Dohoda môže prísť ešte pred voľbami 🤝
BREAKING: Fed čaká ťažké rozhodnutie, keď vyššia jadrová inflácia CPI testuje očakávania trhu ⚠️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.