💲 CPI údaje v centre pozornosti

📆 Správa o inflácii v USA za marec o 14:30 hod.

Zverejnenie údajov o CPI v USA je jednou z dvoch kľúčových udalostí na trhu pre obchodníkov s USD, druhou je zápisnica FOMC vo večerných hodinách. Údaje o inflácii za marec budú zverejnené o 14.30 hod. a očakáva sa, že sa v nich prejaví zrýchlenie celkového ukazovateľa. Očakáva sa však, že jadrový ukazovateľ mierne spomalí. Pozrime sa v krátkosti na očakávania pred ich zverejnením

Čo očakáva trh?

• Očakáva sa, že celkový index spotrebiteľských cien sa v marci medziročne zrýchli z 3,2 na 3,4 %, pričom medzimesačná inflácia sa spomalí na 0,3 % medzimesačne z 0,4 % medzimesačne vo februári.
• Očakáva sa, že jadrový index spotrebiteľských cien sa v marci spomalí z 3,8 % na 3,7 % medziročne, pričom mesačná jadrová inflácia sa spomalí na 0,3 % medzimesačne z 0,4 % medzimesačne vo februári.
• Podindex ISM platených cien vo výrobnom sektore v marci vyskočil z 52,5 na 55,8
• Nevýrobný subindex ISM Platené ceny sa v marci prepadol z 58,6 na 53,4
• Ceny benzínu v marci vyskočili, keďže sa zvýšili ceny ropy
• Rast miezd v správe o NFP sa v marci ďalej zmiernil zo 4,3 % na 4,1 % medziročne. Bolo to však spôsobené bázickými efektmi, keďže mesačný rast miezd sa zrýchlil z 0,1 % m/m vo februári na 0,3 % m/m v marci
• V rámci správy o CPI sa očakáva medzimesačný nárast cien energií o 0,6 %, keďže vyššie ceny benzínu pravdepodobne kompenzujú pokles cien zemného plynu v dôsledku miernejšieho počasia, 
• Očakáva sa, že zložka bývania bude aj naďalej kľúčovým faktorom celkovej inflácie. Očakáva sa však, že inflácia v oblasti bývania sa bude v priebehu roka naďalej zmierňovať

Inflačné správy za december 2023, ako aj za január a február 2024 sa ukázali ako jastrabie prekvapenia. V každom prípade celkové a jadrové údaje na ročnej a mesačnej báze prekonali očakávania, čo Fedu zabránilo začať znižovať sadzby. Očakávané spomalenie rastu celkového a jadrového mesačného indexu spotrebiteľských cien je vítané a holubičie prekvapenie by opäť oživilo nádeje na zníženie sadzieb v prvej polovici roka 2024. Napriek tomu sa stále očakáva, že inflácia zostane nad cieľom Fedu, takže v najbližších mesiacoch by bolo potrebné jej potvrdenie.

Inflácia v USA sa spomalila, ale stále zostáva nad cieľom Fedu. Zdroj: Eurostat, Ministerstvo financií SR: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Pohľadávky zostávajú kľúčovým prispievateľom k inflácii CPI v USA, ale predstihové ukazovatele naznačujú jej ďalšie spomalenie v tomto roku. Zdroj: Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Dodá správa Fedu väčšiu dôveru pri znižovaní sadzieb?

Správa o CPI bude ako zvyčajne pozorne sledovaná účastníkmi trhu. A to najmä vzhľadom na to, že Fed naďalej signalizuje, že zatiaľ nemá dostatočnú dôveru na zníženie sadzieb. Keďže inflácia zostáva nad cieľovou úrovňou a údaje za prvé dva mesiace boli pomerne jastrabie, holubičí výsledok CPI za marec nemusí stačiť na to, aby americká centrálna banka získala dostatočnú dôveru na zníženie sadzieb na svojom najbližšom zasadnutí v máji. Peňažné trhy v súčasnosti vidia len 5 % šancu na májové zníženie sadzieb o 25 bázických bodov. Očakávania júnového zníženia sadzieb v poslednom období výrazne poklesli, stále však zostáva pravdepodobnou možnosťou s 60 % šancou v cenách. Pomalšie ako očakávané zrýchlenie celkovej inflácie alebo jej neočakávané spomalenie by bolo vítané, ale na zvýšenie šancí na rýchlejší začiatok znižovania sadzieb by bolo potrebné následné potvrdenie aprílových údajov.

Obchodníci by však mali mať na pamäti, že správa o americkom indexe spotrebiteľských cien nie je jediným nezanedbateľným zverejnením, ktoré je na dnes naplánované. Večer o 19:00 GMT bude zverejnená zápisnica z rokovania FOMC. Hoci je nepravdepodobné, že by priniesla nejaké veľké prekvapenia, keďže v ekonomických projekciách z tohto zasadnutia už bolo povedané veľa, môže ponúknuť niektoré zmeny vo formulácii vyhlásenia a to by mohlo vyvolať určité pohyby na trhu.

Zatiaľ čo nevýrobné údaje ISM naznačujú silný dezinflačný impulz v marci, ceny benzínu sa vyšplhali vyššie a vysielajú protichodný signál. Zdroj: Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat: Bloomberg Finance LP, XTB Research.

USD sa pred údajmi o inflácii obchoduje bez zmeny

Obchodovanie na svetových finančných trhoch bolo dnes zatiaľ pokojné. Americký dolár sa obchoduje zmiešane voči partnerom z krajín G10, pričom v rámci skupiny nie je ani lídrom, ani zaostávačom. Zlato sa mierne sťahuje, zatiaľ čo futures na americké indexy sa obchodujú o niečo vyššie.

USDJPY dnes testoval zónu odporu pod hranicou 151,90, ale nepodarilo sa mu ju prelomiť. Pár sa mierne stiahol, ale naďalej sa obchoduje v blízkosti nedávnych lokálnych maxím. Ďalšie jastrabie prekvapenie v údajoch o inflácii v USA by mohlo poskytnúť palivo na prerazenie nad túto kľúčovú oblasť, ktorá už približne 3 týždne obmedzuje rast páru. Na druhej strane, nižší než očakávaný údaj by mohol vyvolať hlbší ústup z tejto dôležitej technickej rezistencie a potvrdiť pokračujúci pohyb do strany. V takomto prípade možno úrovne podpory, ktoré treba sledovať, nájsť v oblastiach 151,50 a 151,20.

Source: xStation5