Crypto newsletter: Bitcoin roste k novým maximům díky zájmu o nový bitcoinový ETF fond

Trh s kryptoměnami si opět žádá o pozornost. Po prudkém květnovém propadu a čínském zákazu obchodování kryptoměn se ceny pohnuly severním směrem a novinky z USA ještě přiložily pod kotlem. Cena Bitcoinu nedávno překročila  poprvé od dubna úroveň $60 000. Býčí vzedmutí sleduje vývoj v zavádění nového bitcoinového ETF fondu, který má potenciál přiblížit kryptoměny mnoha potenciálním zákazníkům. V tomto reportu se podíváme na faktory, které stojí za nedávným vzestupem ceny a budeme analyzovat, jak může rozhodnutí SEC ovlivnit budoucnost celého trhu.

Bitcoinové ETF překonalo čínský zákaz kryptoměn

Trh s kryptoměnami dostal v květnu zásah poté, co Čína vystupňovala tlak na obchodování i těžbu Bitcoinu. Akce Pekingu však neměla na trhy dlouhodobý dopad. Většina těžařů se přesunula do jiných zemí - hlavně USA a Kazachstánu. Výsledkem je, že méně než 5 měsíců poté se hash rate Bitcoinu podařilo eliminovat téměř veškeré ztráty. To vedlo společně s dalšími faktory k růstu ceny. Aktuální býčí vlna však má dobře identifikovatelný důvod: Je jím zavedení nového ETF fondu na Bitcoin.

ETF fondy patří mezi pasivní investiční nástroje, které si dlouhodobě udržují přízeň investorů, a to díky své jednoduchosti a také dlouhodobé úspěšnosti ve srovnání s dražšími aktivními fondy. Zavedení nového bitcoinového ETF otevře kryptosvět mnoha investorům, kteří se zatím do investování do kryptoměn z mnoha důvodů nepouštěli (nedostatek regulace, riziko hacků).

Od roku 2013 odolávala americká Komise pro cenné papíry (SEC) snahám o propojování kryptoměn s tradičními investičními nástroji. Nicméně v minulém týdnu komise povzbudila spekulace, že schválení je na cestě. Na Twitteru zveřejnila tuto zprávu: “Před investováním do fondu, jehož podkladem jsou bitcoinové futures kontrakty, se ujistěte, že jste pozorně zvážili veškerá potenciální rizika a benefity.”

ProShares ETF, který je založen na futures kontraktech, by se měl začít obchodovat v úterý, kdy uběhne 75 denní období po podání žádosti manažera o zřízení fondu. Nejedná se o čistý Bitcoin ETF, v nějž mnozí obchodníci doufali, ale i přesto by mohl zpřístupnit institucím celý trh s kryptoměnami. Ředitel SEC Gary Gensler se zdráhal schválit čisté bitcoinové ETF.

SEC připomíná, že ETF založené na futures je bezpečnější alternativou. Bitcoinové futures budou nabízeny prostřednictvím Chicago Mercantile Exchange. Jedná se o léty prověřenou a renomovanou americkou burzu. Investoři musí složit kolaterál - záruku pro obchodování futures. Další ETF společnost, Valkyrie, již také požádala o založení bitcoinového ETF. V minulém týdnu Nasdaq zveřejnil v reportu SEC, že Valkyrie fond je připraven k uvedení na burzu. Čeká se jen na konečné schválení SEC.

ETF fondy na kryptoměny už byly v tomto roce zavedeny v Kanadě a Evropě, a to díky rostoucí popularitě, která vyplývá ze zvýšeného zájmu o digitální aktiva. Očekává se, že tento trend bude pokračovat. Již několik manažerů fondů, včetně VanEck Bitcoin Trust, Invesco a Galaxy Digital Funds,  podalo žádost o založení vlastního fondu. Gigant na poli institucionálních investic, společnost Grayscale, prý zvažuje konverzi svého Bitcoin Trust do nového ETF fondu s fyzickým vypořádáním. To by mělo dále pomoci učinit trh s kryptoměnami dostupnější pro nové investory.

Další faktory, které ovlivňují ceny kryptoměn

Mnoho investorů věří, že Bitcoin je nejspolehlivější investicí roku 2021. Kromě zavedení nového ETF fondu existuje spousta dalších důvodů, proč situace okolo Bitcoinu přináší tolik vzrušení. 

Níže představujeme hlavní trendy ekosystému Bitcoinu:

Zaprvé roste zájem institucionálních investorů, kteří mají na investice hromady peněz. Ještě důležitější ale je, že v budoucnu plánují do Bitcoinu a jeho derivátů opravdu investovat. To může vést k dalšímu cenovému růstu.

V minulém týdnu vzrostly investice do digitálních aktiv na $226 mil. Za posledních 8 týdnů se celková částka dostala na $638 mil. Celkový objem aktiv ve správě (AuM) se nyní nachází 5 % pod historickým maximem na $67 mld. Zdroj: CoinShares

Podobně silným faktorem je čím dál vyšší zapojení kryptoměn v každodenním životě. PayPal nedávno oznámil, že zahrne kryptoměny do své platební sítě. Díky PayPalu mohou nyní uživatelé platit v kryptoměnách a nakupovat zboží a služby za digitální aktiva. Dle vyjádření společnosti budou Bitcoin Cash, Ethereum, Litecoin a XRP integrovány do platformy PayPalu. Jen zvěsti ohledně implementace kryptoměn velkými společnostmi mohou výrazně zahýbat s cenami krypta. To se stalo Litecoinu, jehož ceny vyskočily o 36 % během 20 minut po oznámení, že Walmart bude s touto měnou spolupracovat. Poté, co vyšlo najevo, že se oznámení nezakládá na pravdě, tato kryptoměna propadla.

Do třetice je důležitý vývoj decentralizovaných finančních služeb, které se mohou vyvinout v ekosystému kryptoměn v budoucnosti. Různé iniciativy už v nedávné minulosti úspěšně demonstrovaly své využití. Další vývoj tohoto segmentu by mohl sloužit jako hlavní driver rychlejší adopce kryptoměn širokou populací. Chytré kontrakty ukázaly variabilitu v nejruznějších aplikacích decentralizovaných financí (DeFi), které se považují za hlavní inovaci celého finančního sektoru. DeFi začaly rok 2020 s celkovou hodnotou aktiv ve výši $683,35 mil. a do konce roku vzrostlo toto číslo na více než $14 mld. Celkový růst tak přesáhl 2 000 %!

Může BITCOIN vzrůst nad $100 000?

Kryptoměny jsou nejúspěšnější skupinou aktiv poslední dekády a jejich úspěch zdá se nekončí. V minulosti se střídaly období růstu i propadů, ale každý drawdown byl následován ještě více impozantní rally. Ano, současný cenový růst trvá už takřka tři roky (bez toho, aby instrument sklouzl do medvědího trhu), ale každý z těchto roků končil velmi solidním růstem. Navíc se v historii nikdy neobjevil opravdu masivní propad po dvojitém vrcholu - tedy v podobné situaci, která na trhu panuje nyní. Pokud by růst v závěru roku dosahoval procentního zhodnocení růstu z posledních let, tak by rally na Bitcoinu mohla brzy vrcholit až v blízkosti $100 000.

Nikdo neví, zda opět nenastal čas na pokles. Předchozí medvědí korekce však následovaly po prudkém cenovém růstu. Nyní Bitcoin vytváří dvojitý vrchol. Je tedy možné, že “hlavní” korekce již proběhla. Zdroj: xStation5

Medvědi na trhu s kryptem upozorňují na nákupní horečku, která na trhu v současnosti vládne. Zároveň často zmiňují situaci po uvedení prvních futures na Bitcoin v prosinci 2017, po kterém následoval prudký propad. Nelze však jednoznačně tvrdit, že uvedení futures s propadem na Bitcoinu souvisí. Mohlo dojít pouze k souběhu událostí. Přesto však se medvědi nemohou zbavit pocitu, že situace se může snadno zopakovat.

Uvedení CME Bitcoin futures na konci roku 2017 následoval prudký propad a jeden rok trvající medvědí trh. Zdroj: Macrobond, XTB Research

Regulace v USA může nyní hrát stěžejní roli. Trh vnímá zavedení ETF a jeho schválení SEC jako důkaz akceptování kryptoměn širší investiční veřejností. Víme také, že další regulace se chystají. Nyní vyvstává důležitá otázka - dovolí nové regulace další rozvoj kryptoměn, nebo budou příliš přísné a trhu nebude umožněno pokračovat v růstu? Jedna z hlavních obav je, že platformy DeFi nabízejí své služby bez odpovídající ochrany zákazníků, jako je tomu v případě tradičních bank. A investoři mají další zásadní otázky:

1. Dovolí SEC zavedení ETF fondů na fyzický Bitcoin (přímo bez futures)? 

2. A ještě více důležitá - bude nová regulace kryptoměn regulovat platby a transfery peněz?

Jedná se o zásadní problematiku, která rozhodne o dlouhodobém vývoji Bitcoinu a dalších kryptoměn.

Můžeme očekávat rally na altcoinech?

Očekávání nového ETF fondu pomohlo k aktuálnímu cenovému růstu. Tato kryptoměna vyskočila jen v říjnu o více než 40 % a blíží se historicky rekordní úrovni. Aktuální situace připomíná období v roce 2018, kdy cena Bitcoinu prudce rostla, zatímco altcoiny zůstávaly v pozadí. Nicméně s určitým zpožděním se cenového růstu chytly také menší projekty a často se jim dařilo cenový růst Bitcoinu ještě překonat. Na příkladu níže vidíme, že cena Binance Coin výrazně rostla v době, kdy Bitcoin začal propadat.

Zdroj: xStation5

Na jakou měnu zaměřit více pozornosti?

Síť Cardano má více než 2,8 mil. aktivních uživatelů. To je dle posledního reportu Grayscale 7,3 násobek stavu z počátku roku 2021. Tento správce aktiv ohodnotil kryptoměnu z pohledu aktivních uživatelů za měsíc a odhalil, že Cardano je nyní o přibližně o 45 % levnější než Ethereum. Důležitou zprávou je, že od počátku roku vzrostl počet transakcí v ADA 13x a nyní dosahuje na 113 000 transakcí denně.

Počet aktivních adres peněženek měny Cardano překonal Ethereum. ADA je připravena zaujmout roli největšího altcoinu dle tržní kapitalizace. Zdroj:  FxStreet  

Cardano výrazně roste, ale Ethereum stále čeká na svůj přechod na Ethereum 2.0 (odloženo na Q4 2021 nebo Q1 2022, ovšem jedná se už o několikáté odložení). Poslední update z 16. října hovoří o tom, přechod proof-to-stake bude ukončen v únoru 2022.