📊 Denné zhrnutie: Spomalenie inflácie PCE prináša Wall Street úľavu, ropa však pokračuje v raste napriek návratu dodávok

Makroekonomika 🌐

• Americká jadrová inflácia PCE v auguste vzrástla medzimesačne o 0,2 %, zatiaľ čo medziročne dosiahla 3,0 % oproti očakávaným 3,3 % a predchádzajúcej hodnote 3,3 %.

• Zároveň ukazovateľ Dallas Fed Trimmed Mean dosiahol 1,9 % medziročne oproti očakávaniam 2,2 %, čím zopakoval revidovaný výsledok z predchádzajúceho mesiaca.

• Tieto údaje priniesli investorom na Wall Street výraznú úľavu, zmiernili obavy z možného sprísnenia menovej politiky a odsunuli scenár zvýšenia úrokových sadzieb na októbrovom zasadnutí Fedu. Tvorcovia menovej politiky však upozorňujú, že jediná správa zatiaľ nemôže potvrdiť dlhodobý dezinflačný trend.

• Prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová upozornila na fiškálne problémy Francúzska, ktorého verejný dlh dosahuje 120 % HDP, pričom krajine chýba dôveryhodná cesta ku konsolidácii rozpočtu.

• Šéfka centrálnej banky zdôraznila potrebu realizovať reformy, ktoré obnovia dôveru trhov, a zároveň uviedla, že európsky finančný systém je dnes výrazne odolnejší než počas kríz v rokoch 2008 a 2011.

• Lagardeová tiež jednoznačne vylúčila možnosť kandidatúry v prezidentských voľbách vo Francúzsku v roku 2027.

• Členka ECB Isabel Schnabelová uviedla, že globálny rast výnosov dlhopisov by mohol prirodzene tlmiť cenové tlaky v eurozóne a umožniť postupný návrat ukazovateľov k cieľovým hodnotám pri dobre ukotvených inflačných očakávaniach.

• V Nemecku sa údaje o inflácii dostali nad trhové očakávania, čo zvýšilo obavy z ďalšej vlny nákladových tlakov spôsobených energetickým trhom v Európe.

• Britský premiér oznámil prísnu fiškálnu disciplínu, odmietol nefinancované výdavky a naznačil možné prehodnotenie daňových sadzieb a spotrebných daní z pohonných hmôt. Zároveň otvoril debatu o potrebe užších obchodných vzťahov s Európskou úniou a uviedol, že bez návratu k užšej hospodárskej spolupráci bude ťažké obnoviť predchádzajúce tempo rastu HDP.

Akciové trhy 📈

• Hlavné indexy na Wall Street posilnili vďaka miernejším údajom o inflácii PCE, čo podporilo najmä technologické spoločnosti zahrnuté v indexe Nasdaq.

• Trhy odsunuli skoršie obavy z revízií údajov o HDP a získali ďalší optimizmus vďaka stabilne rastúcim kapitálovým výdavkom na infraštruktúru umelej inteligencie vrátane prehlbujúcej sa spolupráce spoločností ako Amazon a Anthropic.

• Tretí kvartál ukázal výraznú odolnosť globálnych akciových trhov voči turbulenciám na dlhopisových a komoditných trhoch. Niektorí analytici tvrdia, že súčasný býčí trend prebieha stále pri relatívne atraktívnom fundamentálnom ocenení.

• Spoločnosť Micron sa dostala do centra pozornosti pred večerným zverejnením hospodárskych výsledkov, od ktorých investori očakávajú ďalší smer rastu akcií spojených s umelou inteligenciou. Trh sa však obáva, že očakávania sú už veľmi vysoké a najnáročnejšia časť výsledkovej sezóny aj tlak na náklady môžu ešte len prísť.

• Európske burzy ukončili seansu výrazným výpredajom, ktorý viedli poklesy vo Francúzsku, Taliansku a Nemecku. Sentiment v Európe zaťažili jastrabie komentáre predstaviteľov ECB, napätá rozpočtová situácia v Paríži a slabosť automobilového sektora. Volkswagen čelí ďalším prevádzkovým problémom, zatiaľ čo BMW zvažuje nové investície do výroby na domácom trhu. V tomto prostredí akcie Stellantisu klesli na nové minimá napriek potvrdeniu celoročného finančného výhľadu.

• Na varšavskej burze vykázal index WIG20 výraznú relatívnu silu a ignoroval výpredaj na západoeurópskych trhoch. K rastu prispela okrem iného PGE, zatiaľ čo CD Projekt zápasil s kľúčovou rezistenčnou zónou a budoval svoju trhovú pozíciu na transformácii z tvorcu jednotlivých hitov na spoločnosť spravujúcu globálne franšízy.

• Letecká skupina Boeing získala strategický kontrakt od amerického námorníctva na vývoj stíhačiek novej generácie, čím posilnila svoju objednávkovú knihu v obrannom sektore.

• Okolo ocenenia spoločnosti Anthropic a jej možného vstupu na burzu sa objavuje čoraz viac špekulácií. Platforma Robinhood zároveň oznámila zavedenie nepretržitého obchodovania s akciami 24/7 a obchodných asistentov využívajúcich umelú inteligenciu.

• K 19:28 CET sa S&P 500 nachádza na 7 750 bodoch, čo predstavuje rast o 0,16 %, za celý týždeň však stráca 0,71 %. Nasdaq 100 je na 30 766 bodoch, rastie o 0,37 %, ale za týždeň klesá o 0,5 %. DAX je na 25 306 bodoch, klesá o 1,21 % a za týždeň stráca 1,63 %. FTSE je na 10 646 bodoch, klesá o 0,59 % a za týždeň stráca 1,43 %. CAC 40 je na 7 949 bodoch, klesá o 1,2 % a za týždeň stráca 2,16 %.

• Z jednotlivých akcií Tesla klesá na 350,68 USD o 0,62 %, pričom za týždeň stráca 5,73 %. Google rastie na 349,80 USD o 2,61 % a za týždeň pridáva 1,75 %.

Komodity 🛢️

• Ceny ropy výrazne posilnili a prerušili sériu nedávnych poklesov. Za silným rastom stoja rastúce obavy o stabilitu dodávateľských reťazcov spôsobené správami o problémoch s prepravou v Hormuzskom prielive, tragickým výbuchom v kľúčovej indickej rafinérii a upozorneniami amerických rafinérií na klesajúce zásoby nafty.

• Z technického hľadiska návrat ceny ropy WTI nad 91,45 USD otvára priestor na testovanie kľúčových kĺzavých priemerov v blízkosti 92,75 USD.

• Podľa výpočtov spoločnosti Kpler alebo Goldman Sachs sa dodávky ropy cez Hormuzský prieliv vrátili na úroveň pred vojnou, situácia však zostáva ďaleko od normálu.

• Trh s platinou čelí návratu prebytku ponuky po troch po sebe idúcich rokoch štrukturálneho deficitu. To tlačí ceny pod kľúčové technické bariéry a vyvoláva diskusiu o udržateľnosti priemyselného dopytu.

• Ceny zlata a striebra čelili výraznému predajnému tlaku, predovšetkým v dôsledku rastu dlhodobých výnosov amerických štátnych dlhopisov. Striebro zaznamenalo výrazne hlbšiu percentuálnu korekciu a kleslo do blízkosti 60 USD, zatiaľ čo meď a paládium sa obchodovali s vysokou volatilitou.

• Správa o zásobách amerických poľnohospodárskych komodít vyvolala prudký výpredaj na trhu poľnohospodárskych futures. Cena kukurice klesla takmer o dve tretiny denného limitu a tlak pocítili aj pšenica a sója.

• Európsky zemný plyn zdražel v reakcii na sprísňovanie energetickej bilancie pred vykurovacou sezónou. Na trhu soft komodít klesal cukor, zatiaľ čo káva rástla v dôsledku obáv o úrodu v Brazílii.

• K 19:28 CET sa zlato nachádza na 4 153 USD a klesá o 0,68 %, za týždeň stráca 3,06 %. Striebro je na 60,20 USD, klesá o 1,96 % a za týždeň stráca 6,26 %. WTI rastie na 90,96 USD o 2,31 %, za týždeň však stráca 1,59 %. Brent rastie na 98,29 USD o 2,78 % a za týždeň pridáva 0,9 %. Zemný plyn je na 2,9980 USD a klesá o 0,43 %, za týždeň stráca 7,58 %.

• Pšenica sa obchoduje na 677,85 USD a klesá o 2,02 %, za týždeň stráca 3,56 %. Kukurica je na 503,83 USD, klesá o 3,45 % a za týždeň stráca 4,46 %.

Meny 💱

• Britská libra patrila medzi najsilnejšie meny seansy a voči americkému doláru dosiahla najsilnejšiu úroveň za posledný mesiac po slabších údajoch o inflácii v USA a oznámení fiškálnych reforiem v Londýne.

• Menový pár EURUSD sa pohyboval do strany s mierne klesajúcim sklonom a reagoval na kontrast medzi vyššou infláciou v Nemecku a varovaniami menových predstaviteľov týkajúcimi sa podmienok spojených s francúzskym dlhom.

• Austrálsky dolár vymazal počiatočné zisky vyvolané údajmi o PCE a v druhej fáze obchodovania časť ziskov voči americkému doláru odovzdal.

• Mexické peso medzitým zostalo pod silným tlakom v dôsledku rýchleho uzatvárania carry trade pozícií naprieč rozvíjajúcimi sa trhmi.

• K 19:28 CET sa EURUSD nachádza na 1,1338, klesá o 0,03 % a za týždeň stráca 0,38 %. GBPUSD je na 1,3266, rastie o 0,31 % a za týždeň pridáva 0,24 %. USDJPY je na 157,27, rastie o 0,01 % a za týždeň pridáva 0,01 %. USDCHF je na 0,8351, rastie o 0,26 % a za týždeň pridáva 0,84 %. Dollar Index je na 101,14, bez zmeny, za týždeň však rastie o 0,37 %.

Kryptomeny 🪙

• Cena bitcoinu vzrástla do blízkosti 84 200 USD vďaka zmierneniu očakávaní ďalšieho zvyšovania sadzieb Federálneho rezervného systému po zverejnení údajov o spotrebiteľských výdavkoch.

• Počas seansy sa cena pokúsila preraziť kľúčové kĺzavé priemery a dosiahla lokálne maximum 85 600 USD, následne sa však stiahla späť do lokálnej konsolidačnej oblasti. Medzi altcoinmi vynikali nadpriemernou volatilitou Kusama, dYdX a Zcash, pričom posledný menovaný zaznamenal výraznú štatistickú odchýlku ceny.

• Mesačný objem platieb realizovaných prostredníctvom debetných kariet napojených na stablecoiny dosiahol rekordných 1,17 miliardy USD, čo poukazuje na rastúce využívanie digitálnych platieb v reálnej ekonomike.

• Člen správnej rady Švajčiarskej národnej banky však upozornil, že rozširovanie súkromných platobných tokenov a ich voľnejšie prepojenie s tradičným dvojstupňovým bankovým systémom sťažuje efektívny prenos menovej politiky.

• V európskom regulačnom prostredí holandská vláda oznámila plány na zavedenie dane z nerealizovaných kapitálových ziskov z kryptomien od roku 2028. Britský regulátor zároveň načrtol regulačné zmeny pre rok 2027, ktoré finančným inštitúciám umožnia väčšiu flexibilitu pri správe aktív poskytnutých na požičiavanie s cieľom generovať výnos.

• K 19:28 CET sa bitcoin nachádza na 83 867 USD, rastie o 0,59 %, za týždeň však stráca 0,84 %.

Geopolitika 🌍

• Cestujúci a bezpečnostné zložky zmarili pokus o únos a haváriu osobného lietadla spoločnosti Flydubai letiaceho z Dubaja do Tel Avivu po tom, čo sa kopilot pokúsil destabilizovať lietadlo s cieľom zasiahnuť Abrahámove dohody. Incident sa skončil núdzovým pristátím v Saudskej Arábii a naliehavými diplomatickými konzultáciami medzi Donaldom Trumpom a Benjaminom Netanjahuom.

• Britské bezpečnostné služby uviedli, že zhromaždili značné množstvo dôkazov poukazujúcich na priame zapojenie Iránu do incidentu na leteckej základni Fairford, čo viedlo k zvýšeniu napätia vo vzťahoch medzi Londýnom a Teheránom.

• Pakistanský minister obrany vyhlásil, že krajina je pripravená využiť všetky dostupné vojenské prostriedky na obranu Saudskej Arábie pred zahraničnou agresiou, zároveň však odmietol priamo komentovať prípadné nasadenie vojakov v rámci koaličných operácií v Jemene.

• Globálny colný balík zavedený administratívou Donalda Trumpa napadli na americkom Súde pre medzinárodný obchod žalobcovia, ktorí spochybňujú formálny právny základ vlády na využitie predpisov týkajúcich sa nútenej práce.