DE30: Dopyt po pracovnej sile v Nemecku klesá, akcie spoločnosti Adidas zaznamenali pokles kvôli horším hospodárskym výsledkom

Sumár:

• Pozitívny začiatok štvrtkového obchodovania na európskych akciových trhoch
• Obchodné napätie, ktoré už zasiahlo výrobu, ovplyvní nemecký trh práce
• Akcie spoločnosti Adidas (ADS.DE) zaznamenali pokles po horších hospodárskych výsledkoch

Po úspešnom dni na Wall Street, kde sme zaznamenali pôsobivý obrat z hľadiska rizikového sentimentu, sa ázijské trhy odrazili a európski investori vstúpili do dnešného obchodného dňa v pozitívnej nálade. Pripomíname, že v súvislosti s rizikovejšími aktívami existovalo niekoľko dôvodov, ktoré sú zatiaľ optimistickejšie. V prvom rade PBoC opäť upustila od devalvácie jüanu tak, ako to naznačuje spotová cena, a stanovila dolný referenčný bod USDCNY. Je to pozitívny signál pre účastníkov trhu, ktorý naznačuje, že cieľom Pekingu nie je využívať výmenný kurz ako nástroj v prebiehajúcej obchodnej vojne s USA. Po druhé, údaje o zahraničnom obchode z Číny za júl boli lepšie ako sa predpokladalo a prebytok obchodu s USA sa mierne zúžil, dlhodobý trend však vykázal ďalšie zvyšovanie prebytku. Po tretie, Saudská Arábia zvýšila ceny ropy cez noc, čo naznačuje, že sa rozhodla podporiť prudko klesajúce ceny, pretože tento vývoj je do značnej miery spôsobený obchodným napätím a súvisiacimi obavami z globálneho hospodárskeho poklesu. V dôsledku týchto udalostí bol začiatok štvrtkového obchodovania celkom slušný, keď francúzsky CAC40 dosiahol zisky a pridal 1%. Nemecký DE30 stúpa o 0,7%.

Technicky sme v dôležitej oblasti na dennom grafe DE30, pretože cena zápasí s úrovňou 38,2% - Fibo, čo je pozoruhodný odpor, ktorý treba zlomiť, ak by sa cena mala dostať vyššie. V prípade, ak bude býčí sentiment pretrvávať dlhšie, mohol by pomôcť nemeckému indexu. Zdroj: xStation5

Dnes by sme sa chceli zamerať na možné nepriaznivé následky svetovej obchodnej vojny, ktorá už ovplyvnila európsky výrobný sektor a teraz zasiahne aj trh práce. Je pravda, že zatiaľ nemáme alarmujúce signály z údajov o hlavných pracovných miestach z Nemecka, existujú však náznaky narastajúcej slabosti. Jedným z nich je množstvo neobsadených voľných pracovných miest, ktoré začali prednedávnom klesať. Je to jasný znak slabnúceho dopytu po pracovnej sile v najväčšej európskej ekonomike. Vo výsledku to negatívne pôsobí na rast miezd, čo sa nepáči Európskej centrálnej banke, ktorá sa snaží oživiť rast cien. Okrem toho podrobné údaje z Nemecka ukazujú, že dočasné pracovné miesta už boli zasiahnuté oveľa silnejšie ako celý trh, zvyčajne sú prví v rade ktorí prepúšťajú, keď zamestnávatelia zistia slabosť dopytu. Okrem toho sme zaznamenali nárast počtu ľudí, ktorí v uplynulom roku pracovali kratšie, pretože zamestnávatelia sa snažia skrátiť pracovný čas skôr, ako prepustia ľudí z práce.

Dopyt po práci v Nemecku sa v posledných mesiacoch spomalil, čo nie je pre ECB vítaným znamením. Zdroj: Bloomberg

 Pri pohľade na DE30 sa zameriame na to, že akcie Adidas sú dnes medzi porazenými po tom, čo spoločnosť vykázala čiastkový zisk za druhý štvrťrok. Prevádzkový zisk medziročne vzrástol o 8,6% na 643 mil. EUR, čo je menej ako odhadovaných 647,7 mil. EUR, zatiaľ čo tržby boli na úrovni 5,51 mld. EUR, čo je menej ako odhadovaných 5,54 mld. EUR. Okrem toho spoločnosť potvrdila svoj výhľad na fiškálny rok 2019, ktorý stále zaznamenáva rast tržieb (pri konštantných kurzoch cudzích mien) medzi 5% a 8%, hrubú maržu približne 52% a maržu EBIT medzi 11,3% a 11,5%.

spoločnosti Thyssenkrupp (TKA.DE) naopak rastú napriek sklamaniu zo zisku za Q2. Táto výkonnosť nastala po tom, ako spoločnosť verejne vyhlásila, že bude otvorená predaju viacerých divízií, o ktoré investori žiadali nejaký čas. Cieľom je pomôcť spoločnosti zlepšiť jej finančnú situáciu oslabenú poklesom predaja automobilov.

Vývoj akcií z indexu DAX. Zdroj: Bloomberg