📊 Denné zhrnutie – Jastrabí Fed zvyšuje sadzby a signalizuje ich ďalší rast. Dolár posilňuje, zlato klesá

📊 Makroekonomika a rozhodnutie Fedu

• Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby o 25 bázických bodov na 4 %, čo predstavuje prvé zvýšenie od roku 2023. Rozhodnutie bolo v súlade s očakávaniami trhu. Po jeho zverejnení americký dolár a výnosy dlhopisov vzrástli.
• Futures na Wall Street reagovali mierne. Približne hodinu po rozhodnutí odovzdávajú časť predchádzajúcich ziskov.
• Futures na Nasdaq 100 klesajú o 0,05 %, futures na S&P 500 strácajú 0,51 % a dostávajú sa na najnižšiu úroveň od 3. augusta, zatiaľ čo futures na Dow Jones Industrial Average klesajú o 1,2 %.
• Medián prognózy sadzieb Fedu na koniec roka 2026 vzrástol na 4,125 % z predchádzajúcich 3,75 %, čo naznačuje možnosť ešte jedného zvýšenia sadzieb. Až 16 z 19 členov FOMC očakáva v roku 2026 aspoň jedno ďalšie zvýšenie sadzieb. Trh začína započítavať až 2 zvýšenia sadzieb v tomto roku.
• Fed zvýšil prognózu rastu amerického HDP na rok 2026 na 2,3 % z 2,2 % a znížil očakávanú mieru nezamestnanosti na 4,1 % zo 4,3 %.
• Prognóza inflácie PCE na rok 2026 vzrástla na 3,7 % z 3,6 %, zatiaľ čo odhad jadrovej inflácie PCE bol zvýšený na 3,4 % z 3,3 %.
• Podľa Fedu americká ekonomika rastie solídnym tempom, produktivita je silná a spotrebiteľské výdavky aj kapitálové investície vykazujú vysokú odolnosť.
• Vyhlásenie si zachovalo jastrabí tón. Zmizla zmienka o inflačných tlakoch spôsobených ponukovými dôsledkami vojen. Zároveň bola pridaná formulácia o krokoch podporujúcich rýchlejší návrat inflácie k cieľu, ktorá podľa hlavného amerického ekonóma Deutsche Bank zohráva dôležitú úlohu pri interpretácii postoja centrálnej banky.
• Šéf Fedu Kevin Warsh uviedol, že ekonomika zostáva odolná, trh práce sa nachádza blízko plnej zamestnanosti a finančné podmienky nie sú výrazne reštriktívne. Fed tak má priestor pokračovať v boji proti inflácii.
• Warsh zdôraznil, že inflácia zostáva príliš vysoká príliš dlho, letné údaje nepriniesli dostatočné zlepšenie a viaceré cenové kategórie naďalej rastú o viac ako 3 % ročne. FOMC zatiaľ nemá dostatočnú istotu týkajúcu sa udržateľného návratu jadrovej inflácie k 2 % cieľu, preto budú ďalšie rozhodnutia závisieť od údajov bez pevného forward guidance.
• Šéf Fedu spojil rast výnosov dlhopisov so silnou ekonomikou, konkurenciou o kapitál v prostredí investičného boomu a geopolitickým napätím. Poukázal tiež na globálny charakter inflácie a vplyv rozvoja AI na ekonomiku.
• Americké makroekonomické údaje prekonali očakávania. Maloobchodné tržby vzrástli medzimesačne o 1,2 % oproti očakávaným 0,8 % a po júlovom poklese o 0,5 %. Jadrové maloobchodné tržby vyskočili o 1,4 % medzimesačne oproti očakávaným 0,4 %, čo predstavuje najsilnejší výsledok od roku 2024.

📈 Akciové trhy a spoločnosti

• K 21:10 českého času panuje na akciových trhoch zmiešaný sentiment. S&P 500 klesá približne o 0,5 % (+0,12 % za týždeň), zatiaľ čo DAX stráca 0,15 % (+0,70 % za týždeň).
• Akcie JB Hunt Transport Services (JBHT.US) klesli o viac ako 13 % po tom, ako finančný riaditeľ Brad Delco varoval pred očakávaným medzikvartálnym poklesom zisku v 3. štvrťroku o 5–10 %. Správa zaťažila celý sektor dopravy.
• Turecký akciový trh zaznamenal prudký prepad. Hlavný index klesol o 4 % pre problémy súvisiace s oneskorením výberov z fondov.

🛢️ Komodity

• K 21:10 českého času zlato klesá o 1,20 %, striebro stráca 0,61 % a ropa Brent oslabuje o viac ako 2 %.
• Pokles cien ropy súvisí s vyhliadkami na stabilizáciu situácie v prielive Báb al-Mandab a správami, že Saudi Aramco by malo v priebehu niekoľkých dní obnoviť polovicu kapacity ropovodu East-West.
• Pred zverejnením rozhodnutia Fedu zlato posilňovalo o 1,2 % a dostalo sa k úrovni 4 345 USD za uncu vďaka započítavaniu alternatívnych scenárov a výberu ziskov zo short pozícií. Po rozhodnutí však všetky zisky vymazalo a prudko kleslo zo 4 365 USD na 4 300 USD za uncu.

💱 Meny

• Menový pár EURUSD sa stal hlavným porazeným dnešnej seansy a prudko klesol pod úroveň 1,15.
• Výrazný rast je viditeľný aj na USDJPY, ktorý testuje úroveň 156.

🌍 Geopolitika

• Predsedníčka Európskej komisie podporila plán, podľa ktorého by Kanada získala status pridruženého člena EÚ. Ide o reakciu na ochladzovanie diplomatických a obchodných vzťahov medzi Kanadou a Spojenými štátmi za administratívy Donalda Trumpa.
• Senátor Blumenthal vyzval na okamžitý dohľad nad AI a varoval pred stratou kontroly nad touto technológiou. Trumpova administratíva naďalej považuje prekonanie Číny v technologických pretekoch za jednu z hlavných priorít.
• Francúzska vláda rozhodla o predĺžení podpory na pohonné hmoty pre sektory najviac zasiahnuté rastom cien energií spôsobeným konfliktom na Blízkom východe.