Dolar se vůči jenu vrací na dosah 108 USDJPY. Pomáhá hlavně růst amerických výnosů

10:32 11. septembra 2019

Japonská měna si v posledních dnech prochází výraznou korekcí. Na vině je opětovný návrat risk-on sentimentu, který tradičně nejvíce dopadá na cenu bezpečných přístavů. Ne náhodou tak, společně s japonským jenem, v posledních dnech upadá zájem také o drahé kovy.

Ještě jeden faktor, který v posledních dnech negativní dopadá hlavně na měnový pár USDJPY, ale stojí za zmínku. Tím je až překvapivě silný růst amerických desetiletých výnosů, které během tohoto měsíce vystoupaly o více než čtvrt procentního bodu až nad hranici 1,7 %. Japonské výnosy mezitím téměř vůbec nerostou, a tak se spread mezi US a JAP 10letými výnosy vrací na dosah 2%.

Korelace USDJPY a spreadu mezi US a JAP 10letými výnosy. Zdroj: Bloomberg

Graf výše je jasným důkazem toho, že je to právě úrokový spread, který je dominantní hybnou silou na USDJPY. Jedná se zároveň o připomínku, že má-li JPY začít znovu zpevňovat, nepůjde to bez dalšího snížení amerických výnosů.

Zdieľať
Späť