Čínský realitní gigant Evergrande se již několik týdnů zmítá v problémech. Společnost čelí platební neschopnosti. Dle dosavadních vyjádření nemá ani na nejbližší splátky úroků. Až 1,5 milionu čínských domácností se pravděpodobně nedočká svého zaplaceného bytu. Hlavní otázkou zůstává, jak se k problému postaví čínské politburo. To ovlivní, jak moc se problémy Evergrande nakonec podepíší na globálních finančních trzích.
Už jen název společnosti Evergrande napovídá, že její zakladatelé se nikdy nechtěli držet při zemi a díky systému financování nových bytů na čínském trhu společnost vyrostla v jednoho z největších světových developerů. Byty se obvykle platí celou částkou i několik let před dostavbou. Svoji roli hraje i mentalita Číňanů. Dle výzkumu portálu Anjuke celých 81 % Číňanů považuje koupi nemovitosti ještě před svatbou za svoji povinnost.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuAkcie padají
Problémy společnosti akcionáři vyjádřili masivním propadem akcií. Z letošních maxim už akcie kotované v Hongkongu spadly o 86 %, přičemž o desetinu přišly jen během pondělní seance. Klesly na nejnižší úroveň od roku 2010. A dostaly se už i pod hodnotu IPO z roku 2009. Problémy realitních společností dnes stáhly celý hongkongský index HangSeng. Přišel o 3,3 % a uzavřel nejníže od listopadu minulého roku. Propady indexů v Evropě jsou krátce před závěrem seance nejvyšší za posledních několik měsíců.
Akcie společnosti Evergrande v tomto roce prudce padají. Z letošních maxim už ztrácejí 86 % a obchodují se pod IPO cenou z roku 2009. Zdroj: Bloomberg
Blíží se bankrot?
Stále více se spekuluje o krachu Evergrande, jejíž dluhy přesahují $300 mld. Ve čtvrtek by měla společnost dle Bloombergu splatit úroky z dluhopisů ve výši $84 mil. a následující středu jí čeká splátka ve výši $47,5 mil. Den zúčtování však může přijít už v úterý, kdy se čeká splátka úroků z bankovního úvěru. Už nyní je jasné, že nadějí je pouze finanční pomoc vlády nebo domluva na odložení splátky. Jinak můžeme očekávat technický bankrot.
Dopad na ekonomiku bude drsný
Dle banky Goldman Sachs bude jakýkoliv scénář dalšího vývoje bolet. I v případě relativně hladkého řešení situace se čeká zpomalení čínské ekonomiky o 1 procentní bod. V případě nejhoršího scénáře divokého krachu by dle Goldmanů přišla čínská ekonomika o 4 procentní body růstu, a to se všemi myslitelnými dopady na globální ekonomiku. Například australská ekonomika se již potýká s propadem zájmu o železnou rudu a australský dolar je na páru s americkým dolarem v září nejslabší měnou skupiny G10. Čína je pro Austrálii zdaleka nejdůležitějším obchodním partnerem.
Na rozdíl od mnoha dalších komodit se cena železné rudy propadá. Hlavním faktorem jsou problémy na čínském realitním trhu. Z letošních květnových maxim už cena v čínském Qingdau klesla o polovinu (cena $/t.). Zdroj: Bloomberg
Co na to kumunisti?
Alfou a omegou řešení celé situace je přístup čínské komunistické strany CCP. Zatím se zdá, že dělá velmi málo, ale to se může v krátké době změnit. Stranu si nelze představovat jako jednotnou entitu, ale spíše soubor různých frakcí, které neustále soutěží o moc. Xi Jinpingova “ideologická” klika se v posledním roce očividně pustila do frakcí, které stály za divokým kapitalismem (a korupcí) posledních desetiletí. Ty však umožnily vznik a rozvoj mnoha společností, které dnes patří mezi globální lídry včetně technologických obrů jako Alibaba nebo Tencent.
Vše může souviset s prezidentskými volbami v Číně, které jsou na programu v příštím roce. Na první pohled by se mohlo zdát, že prezident Xi Jinping bude chtít jakékoliv ekonomické problémy eliminovat, aby byl shromážděním lidových zástupců už potřetí zvolen do čela země. Byl by prvním čínským prezidentem, který by mohl být po změně ústavy v roce 2018 zvolen více než 2x.
Vzhledem k vnitropolitickým bojům však Xi může také bankrot (restrukturalizaci) společnosti využít ve svůj prospěch. Vnímat pouze ekonomické aspekty není v Číně dostačující. Investoři si nemohou být zdaleka tak jisti pomocí systémově důležitým společnostem jako v USA. Ideologie v posledních měsících v Číně jasně vede na úkor businessu, a pokud bude ideolog Xi Jinping opět zvolen prezidentem, tak se business dostane na druhou kolej s definitivní platností.
Jiří Tyleček
Analytik XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.