FED dnes prekvapil. A to tým, že zatiaľ ho vývoj na trhoch príliš netrápi a ďalej si ide svoje. Zasadnutie dopadlo nasledovne:
1. Úrokové sadzby boli zvýšené o 0,25 p.b., cieľové pásmo pre jednodňovú sadzbu je aktuálne 2,25-2,5%. Zvýšenie bolo schválené jednohlasne, čiže zjavne aktuálny vývoj na trhoch nikoho vo FEDe príliš netrápi.
2. Budúce prognózy boli mierne znížené – celá krivka bola znížená o 0,25 p.b. V budúcom roku teda FED počíta s dvoma zvýšeniami sadzieb a v roku 2020 s jedným, ktorým by sa mal cyklus uťahovania skončiť. Odhad dlhodobej rovnovážnej sadzby bol taktiež znížený o 0,25p.b. a vrátil sa na historické minimum 2,875.
Mediánová prognóza budúceho vývoja sadzieb v septembri (žltá), decembri (modrá) a thové očakávania (svetlomodrá) (@SvendsenAnders):
3. V sprievodnom komentári ostáva FED optimistický. Dodal len, že bude sledovať vývoj mimo USA a na finančných trhoch, čím si pootvoril priestor pre zastavenie zvyšovania sadzieb pre prípad, že by sa situácia na trhoch ešte viac zhoršila. Ohľadom americkej ekonomiky je však zatiaľ všetko v poriadku.
Porovnanie decembrového a novembrového sprievodného komentára FEDu (@SamRo)
4. Čo sa týka prognóz, tak v tomto a budúcom roku by mal HDP rásť miernejším tempom, než sa čakalo v septembri. To isté platí pre infláciu. Celkovo sa však nejedná o dramatické zmeny.
Decembrové prognózy FEDu
Keby som to teda mal zhrnúť, tak FED zatiaľ mimoriadne negatívnu náladu na trhoch nerieši. Zvýšil sadzby a zníženie projekcií bolo len jemné. FED aktuálne očakáva v budúcom roku ďalšie 2 zvýšenia, trhy pritom očakávajú stagnáciu. Priestor pre to mu vytvára stále solídna prognóza rastu ekonomiky a pohyb inflácie okolo dvojpercentného cieľa. Predsa len si FED o niečo viac pootvoril priestor pre prípadné zastavenie zvyšovania úročenia a to frázou, že bude sledovať, ako situácia mimo USA a na finančných trhoch môže ovplyvniť ekonomický výhľad. Ostatné komponenty výsledkov dnešného zasadnutia však zatiaľ naznačujú, že dlhšia pauza pri zvyšovaní sadzieb zatiaľ nie je základný scenár FEDu. Aj preto je možné dnešné zasadnutie interpretovať len ako jemne holubičie, menej ako dúfali trhy.
A v tom duchu reagovali aj trhy – Dolár rastie (EURUSD sa vrátil pod 1,14), zlato a akcie strácajú. FED zatiaľ teda trhom nehádže záchranné koleso, čo vytvára priestor pre pokračovanie nervozity. Pre dolár sa naopak potvrdzuje pozitívny fundament.
Dnešný vývoj EURUSD (biela) a S&P 500 (žltá)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
