Graf dňa: Nasdaq 100 vstupuje do korekcie 📉 Rast ťahaný AI stráca silu – čo čaká US100 ďalej? (03.11.2026)

Nasdaq 100 prehlbuje svoju korekciu, pričom futures na index (US100) dnes obchodujú o 0,3 % nižšie, keďže rastúci tlak na akcie polovodičových spoločností naznačuje zmenu v postoji investorov k americkému technologickému sektoru. Počas pondelkovej seansy index klesol o 1,39 % a uzavrel na úrovni 27 989 bodov, teda približne 10,4 % pod svojím historickým maximom zo 6. októbra. Ide o tretiu technickú korekciu Nasdaqu 100 v roku 2026, hoci index si za rok doteraz pripisuje zisk približne 11 %. Dôležité je, že slabosť najväčších technologických spoločností kontrastuje s relatívne odolným vývojom širšieho trhu. Prevažná väčšina akcií v indexe S&P 500 uzavrela včerajšiu seansu v zelenom.

• Najsilnejší predajný tlak sa koncentruje v akciách polovodičových spoločností, pričom hlavný index tohto sektora stratil za tri obchodné dni približne 12 %. V pondelok AMD klesli o 7,5 %, Micron o 5,8 % a Intel o 8,8 %, zatiaľ čo NVIDIA stratila približne 1,3 %. Investori sú čoraz opatrnejší, pokiaľ ide o budúcu ziskovosť investícií do umelej inteligencie, pričom slabosť amerických polovodičových akcií vyvolala ďalšiu vlnu výpredajov aj u juhokórejských výrobcov pamäťových čipov SK Hynix a Samsung.

• Obavy z financovania obrovských investícií do AI infraštruktúry sa prehlbujú, pričom akcie spoločnosti Oracle včera klesli približne o 9 % po správach o plánoch získať 20 miliárd USD prostredníctvom emisie dlhu a akcií. Investori čoraz dôkladnejšie skúmajú, či sa viacmiliardové výdavky na dátové centrá a výpočtovú infraštruktúru premenia na dostatočne silné peňažné toky, a nie len na rýchly rast tržieb.

• Pod tlak sa dostali aj najväčšie technologické spoločnosti vrátane Microsoftu (-2,8 %) a Applu (-1,8 %). Vysoká koncentrácia trhovej kapitalizácie Nasdaqu znamená, že slabosť čo i len hŕstky jeho najväčších zložiek môže výrazne zaťažiť celý index, aj keď sa väčšine amerických akcií darí relatívne dobre.

• Na udržanie rastu cien akcií už nestačia ani výsledky, ktoré prekonajú odhady analytikov. Apple aj Palantir prekonali očakávania trhu, no reakcia trhu zostala opatrná. Je to typické pre spoločnosti obchodované pri vysokých valuačných násobkoch, kde investori už zarátali roky silného rastu do cien, čo ponecháva len malý priestor na sklamanie.

• Dnešné výsledky spoločností AMD a Arista Networks poskytnú dôležitý test skutočnej sily AI sektora. Investori sa zamerajú na výhľad tržieb, ziskové marže a tempo objednávok výpočtovej a sieťovej infraštruktúry. Medzi ďalšie zdroje volatility patria voľby do amerického Kongresu, správa o počte voľných pracovných miest JOLTS a obnovený rast cien ropy v súvislosti s napätím okolo Iránu.

Súčasná korekcia nemusí nutne znamenať trvalé zhoršenie fundamentov technologického sektora, no jasne ukazuje zmenu v tom, ako investori tieto spoločnosti hodnotia. Trh sa čoraz menej sústreďuje len na potenciál umelej inteligencie a čoraz viac sa zaujíma o náklady spojené s jej nasadením, návratnosť investovaného kapitálu a schopnosť generovať hotovosť. Ak nadchádzajúce výsledky potvrdia silný rast tržieb, no zároveň odhalia ďalší tlak na peňažné toky, solídne finančné výsledky nemusia stačiť na ukončenie korekcie. Na druhej strane by sa nemalo prehliadať výrazné ochladenie valuácií technologického sektora ani potenciálne pozitívne katalyzátory, ako napríklad pokles cien ropy.

Graf US100 (D1)

Futures na Nasdaq 100 sa stiahli na približne 28 000 bodov z rekordných úrovní blízko 31 400 bodov a prvýkrát od marca 2026 obchodujú pod 200-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA200, červená línia). Rýchle zotavenie smerom k 28 500 bodom sa javí ako prvý cieľ pre kupujúcich, zatiaľ čo ďalšia dôležitá podporná úroveň sa nachádza na 27 000 bodoch, čo zodpovedá minimám zaznamenaným na prelome júla a augusta. Rozsah súčasného poklesu je veľmi podobný korekcii z leta, po ktorej nasledoval silný rebound. Presvedčivá býčia sviečka, ktorá by prípadne otestovala oblasť 28 800 bodov, by poskytla dôležitý prvotný signál možného obnovenia rastového momentu.