Pár USD/JPY pokračuje vo svojom vzostupnom trende a prekonal rezistenčnú zónu medzi 146,5 a 147. To je najvyššia úroveň od druhej polovice júna. Výhľad páru sa v poslednom období výrazne zmenil po výraznom poklese z nedávneho vrcholu na začiatku roka 2025. Rozhodujúce prelomenie tejto najnovšej rezistencie by mohlo signalizovať pokračovanie rastu smerom k hranici 150, kde sa zbieha 50,0 Fibonacciho retracement predchádzajúcej klesajúcej vlny a 200-dňový kĺzavý priemer. Čo teda stojí za nedávnym oslabením jenu?
Očakávalo sa, že Bank of Japan (BoJ) tento rok začne zvyšovať úrokové sadzby, avšak k poslednému zvýšeniu došlo vo februári. Napriek tomu zostáva BoJ v porovnaní s posledným pätnástimi rokmi mimoriadne jastrabia, vzhľadom na to, že úrokové sadzby sú na najvyššej úrovni od roku 2008 a od roku 2024 prebieha postupné ukončovanie nákupu dlhopisov. Zaujímavé je, že BoJ sa zdržala ďalších zvýšení napriek pretrvávajúcej vysokej inflácii, ktorá v máji dosiahla 3,5 % (v apríli to bolo 3,6 %). Je potrebné poznamenať, že Japonsko nedávno zaznamenalo prudký nárast cien potravín, pričom ceny ryže v máji vzrástli o viac ako 100 %, čo predstavuje významnú výzvu pre menej majetné vrstvy spoločnosti. Súčasným dilemom BoJ je hospodársky rast, resp. jeho pokles, ktorý v prvom štvrťroku dosiahol anualizovanú hodnotu -0,2 %, hoci bol lepší ako očakávaných -0,7 %.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuHospodársky rast zase čelí zvýšenému riziku v dôsledku eskalujúcej obchodnej vojny. Donald Trump navrhol 25 % clo na všetky japonské výrobky, čo exportne orientovaná krajina považuje za neprijateľné. Už predtým predstavovalo 25 % clo na automobily značnú prekážku. Analytici UBS varujú, že clá by mohli v tomto roku znížiť japonský HDP o 0,8 percentuálneho bodu, pričom v najhoršom prípade by mohlo ísť až o takmer 2 percentuálne body.
Zhoršujúce sa vyhliadky Japonska vyvolávajú zmenu nálady investorov, čo môže viesť k opätovnému oživeniu stratégií carry trade. V poslednom období počet dlhých pozícií klesol z extrémne vysokých úrovní, zatiaľ čo krátke pozície sa súčasne zvýšili. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ak by došlo k rozhodujúcemu prelomeniu rezistencie na úrovni 38,2 Fibonacciho retracementu a hornej hranice vzostupného trendového kanála, cieľ by sa pohyboval okolo úrovne 150. Naopak, pretrvávajúca rezistencia a zvýšenie dopytu po jene by mohli viesť k obnovenému poklesu smerom k dolnej hranici vzostupného trendového kanála. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
