Komoditné zhrnutie: Najlepšie a najhoršie trhy v roku 2021

Súhrn 2021

Rok 2021 bol pre komoditné trhy veľmi dobrým rokom. Silné zisky zaznamenané pri väčšine komodít boli poháňané zvýšením ceny ropy, čo viedlo k vyšším nákladom v mnohých odvetviach. Lockdowny vďaka koronavírusu viedli k vzniku prekážok v zásobovaní, čo dodatočne zvýšilo ceny. To všetko sa stalo napriek posilňovaniu amerického dolára a jastrabiemu posunu v politike mnohých centrálnych bánk. Väčšina komodít rástla, ale existuje aj skupina slabo komodít, ktoré dosahovali slabé výkony. Poradie uvedené nižšie pochádza od agentúry Bloomberg a komodity sú zoradené na základe zmien cien futures kontraktov (upravené o rolovanie).

Komodity zoradené podľa cenových výnosov upravených o rolovanie futures kontraktov. Zdroj: Bloomberg

Najvýkonnejšie komodity

Je bežné, ​​že v týchto rebríčkoch sú lídrami viac „exotickejšie“ komodity. To isté možno povedať o rebríčku Bloomberg, keďže ako najvýkonnejšie komodity tu figuruje cín, repka alebo chudé ošípané. Kukurica a káva sa však tiež umiestnili vysoko a to sú 2 trhy, na ktoré sa pozrieme bližšie.

Kukurica

• 90 % medziročný zisk vrátane rolloverov (približne 30 % zisk od začiatku roka za spotovú cenu)
• Solídna prvá polovica roka, keďže rally z roku 2020 pokračovala
• Problémy s výsadbou, studená zima vedie k vysokej neistote
• Americké zásoby klesli na veľmi nízku úroveň
• Čína začala dovážať veľké množstvá kukurice zo Spojených štátov
• Zlepšenie budúceho výhľadu viedlo k poklesu cien v druhej polovici roku 2021

Ceny kukurice sa od konca septembra zotavujú a vyšplhali sa späť nad 600 centov za bušel. Zdroj: xStation5

Káva

• Ceny kávy od polovice roku 2020 rastú, keďže produkcia kávy v Latinskej Amerike klesá v dôsledku vyšších nákladov
• Koronavírus spôsobil problémy s dodávkami
• Dopyt sa stále zotavoval z pandémie v roku 2020
• Mráz v Brazílii bol hlavným motorom rastu cien kávy. Chladné počasie môže znížiť produkciu o milióny vriec kávy
• Vyhliadky produkcie pre Brazíliu sa v najbližších 2-3 rokoch pravdepodobne nezlepšia
• Zásoby kávy na burzách naďalej klesajú

Historické maximá pre kávu možno nájsť v oblasti 300-330 centov za libru. Súčasná fundamentálna situácia môže stlačiť cenu späť na tieto úrovne, keďže vyhliadky na zlepšenie na strane ponuky vyzerajú pochmúrne. Zdroj: xStation5

Najhoršie komodity

Najhoršou triedou komodít boli drahé kovy. Rok slabej výkonnosti prichádza po silnom roku 2020, keď sa na vrchol rebríčka dostali vzácne kovy. Posun v politike a usmerneniach centrálnej banky, ktorý tiež viedol k posilneniu USD, môže byť označený ako dôvod tohto nedostatočného výkonu. Zlato ťažilo z obáv z inflácie, ale išlo o krátkodobé oživenie. Medziročný pokles cien zlata bol však relatívne malý. Oveľa horšie dopadli drahé kovy, ktoré majú aj priemyselné využitie.

Paládium

• Najhorší kov v rebríčku v roku 2021
• Solídny začiatok roka - oživenie výroby áut a správy o nižšej produkcii v Rusku
• Posun v politike centrálnych bánk a posilňovanie USD však viedli k obratu trendu
• K poklesu cien prispel aj problém s polovodičmi, ktoré viedli k obmedzeniu výroby áut
• Paládium sa používa najmä v katalyzátoroch automobilov so spaľovacím motorom
• Dopyt sa začal presúvať z paládia na trh s platinou v dôsledku nižších nákladov

Cena paládia sa napriek sľubnému začiatku roka ocitla v 3. štvrťroku 2021 pod tlakom. Zdroj: xStation5

Striebro

• Striebro dosahovalo podobnú výkonnosť ako zlato
• Obavy z inflácie, ktoré viedli k zvýšeniu ceny zlata, nedokázali pohnúť cenou striebra
• Dopyt po šperkoch klesol, ETF začiatkom roka nakúpili veľa striebra, ale neskôr ho začali predávať

• Cena striebra sa drží nad kľúčovou úrovňou podpory

Striebro v tomto roku kleslo o viac ako 10 %. Na druhej strane, cena striebra sa od augusta 2020 obchoduje v širokom 9-dolárovom konsolidačnom pásme. Zdroj: xStation5