Ropa
- Aktuálna cena ropy Brent sa pohybuje okolo 65 USD za barel, pričom WTI sa drží pri 62 USD. V posledných týždňoch došlo k spomaleniu poklesu cien pohonných hmôt na maloobchodnom trhu. Ropa naďalej pozitívne reaguje na správy o znižovaní ciel medzi USA a Čínou. Negatívny vplyv však má zníženie úverového ratingu USA agentúrou Moody’s.
- OPEC+ urýchľuje ukončovanie dobrovoľných škrtov v produkcii (2,2 milióna barelov denne), čo môže zvýšiť ponuku a od 4. štvrťroka 2025 vytvoriť riziko nadmernej ponuky. Prognózy cien ropy na rok 2025 boli znížené na 65 USD za barel ropy Brent, čo odráža rastúcu ponuku a neistotu v dopyte. K vyššej globálnej ponuke prispieva aj rast produkcie v Brazílii, Mexickom zálive a Guyane.
- Výhľady na druhý polrok 2025 naznačujú miernu volatilitu a možný pokles ceny Brent smerom k 60 USD – alebo ešte nižšie v roku 2026. Kľúčovými premennými zostávajú rozhodnutia OPEC+ a tempo hospodárskeho rastu v Číne a USA.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuRopa začína konsolidovať v rozmedzí 61 až 64 USD za barel.
Zdroj: xStation5
Zemný plyn
- Ceny zemného plynu v USA naďalej klesajú v dôsledku utlmeného dopytu a mierneho počasia, ktoré znižuje potrebu výroby elektriny. Aktuálne zásoby plynu sú takmer o 3 % vyššie ako trojročný priemer, čo signalizuje dostatočné tempo dopĺňania pred nadchádzajúcou zimnou sezónou. Minulý týždeň zásoby vzrástli o 110 miliárd kubických stôp (bcf).
- Najnovšia predpoveď počasia naznačuje, že chladnejšie teploty môžu pretrvávať až do konca mája a začiatku júna, čo ďalej obmedzuje dopyt po elektrine. Podľa Edison Electric Institute bola výroba elektriny minulý týždeň medziročne nižšia takmer o 3 %. Za posledných 52 týždňov však výroba vzrástla o 3,6 % v porovnaní s predchádzajúcim obdobím.
- V pondelok dosiahla produkcia plynu 106,3 miliárd kubických stôp denne (bcfd), zatiaľ čo dopyt predstavoval 65,5 bcfd. Export LNG dosiahol 15,2 bcfd. Ceny LNG zostávajú pod tlakom. Prognózy cien plynu TTF na rok 2025 boli znížené na 12,6 USD/MMBtu pre slabší dopyt v Ázii a lepšiu flexibilitu skladovania v EÚ.
Cena plynu sa blíži k dôležitej podpore na úrovni 3 USD/MMBtu v dôsledku mierneho jarného počasia v USA. Nadchádzajúce preklopenie kontraktu by mohlo pridať približne 0,40 USD k cene. Napriek tomu môže podľa sezónnosti nasledovať ďalší tlak na pokles a obchodovanie v pásme.
Zdroj: xStation5
Zlato
- Cena zlata v apríli dosiahla rekordnú úroveň 3 500 USD za uncu, než korigovala na súčasných 3 220–3 240 USD za uncu. Rast cien bol podporený ekonomickou neistotou, geopolitickým napätím a očakávaniami uvoľňovania menovej politiky zo strany hlavných centrálnych bánk.
- Silný dopyt zo strany centrálnych bánk a ETF fondov spolu s obmedzenou ponukou naďalej podporujú vysoké ceny. Prognózy na rok 2025 sú zmiešané: väčšina analytikov očakáva udržanie zvýšených cien (3 200–3 500 USD/unca), no opatrnejšie scenáre (2 500–3 000 USD/unca) sa objavujú čoraz častejšie.
- Goldman Sachs drží svoju prognózu na úrovni 3 700 USD/unca pre tento rok. Predchádzajúci býčí cieľ 4 500 USD/unca sa však javí ako nedosiahnuteľný v dôsledku zmierňovania obchodného napätia.
- Ľudová banka Číny v apríli zvýšila svoje zlaté rezervy, čo predstavuje už šiesty po sebe nasledujúci mesiac nákupov. Fyzický investičný dopyt – zahŕňajúci centrálne banky, mince, tehly a ETF – je teraz na historickom maxime. Nedávne zníženie úverového ratingu USA, spôsobené obavami o finančnú stabilitu, predstavuje ďalší možný býčí impulz pre zlato. Štátny dlh USA teraz presahuje 36 biliónov USD.
Dopyt zo strany centrálnych bánk zostáva silný, aj keď jeho podiel na celkovom dopyte klesol v dôsledku prudkého nárastu záujmu investorov.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Prvé štvrťrok tohto roka priniesol prvý deficit na trhu so zlatom za viac než desať rokov.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zatiaľ čo ETF fondy v nedávnej dobe zlato predávali, v 2. štvrťroku sa očakáva obnovenie pozitívneho dopytu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
• Slabnúce obchodné obavy viedli k výraznému poklesu zásob na burze COMEX, čo mohlo spustiť nedávnu korekciu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Celkový fyzický investičný dopyt po zlate je na historickom maxime.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Špekulanti opúšťajú burzu COMEX, zatiaľ čo dlhé a čisté pozície v Číne opäť prudko rastú.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato sleduje svoje 5- a 10-ročné sezónne vzorce, čo naznačuje možný rast v 2. polroku.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kakao
- Po rekordnom raste v roku 2024 (až na 12 900 USD/tonu) klesli ceny kakaa v roku 2025 o viac ako 30 %, no nedávno sa opäť odrazili nad 11 000 USD.
- Tohtoročný pokles súvisí so zlepšenými vyhliadkami produkcie a očakávaniami prebytku ponuky (142 000 ton pre sezónu 2024/25). Možná je však revízia smerom nadol kvôli nedávnym slabým dodávkam z Pobrežia Slonoviny.
- Najväčší producenti (Pobrežie Slonoviny, Ghana) naďalej čelia štrukturálnym problémom: starnúce plantáže, rastlinné choroby a klimatické zmeny. Napriek optimistickým prognózam zostávajú počasie a kvalita úrody rizikovými faktormi. Klesajúce ceny obmedzili dopyt a výrobcovia čokolády oznámili zvýšenie maloobchodných cien pre rok 2025 ako kompenzáciu predchádzajúceho rastu nákladov.
- Očakáva sa prvý prebytok ponuky za posledné štyri roky, no trh zostáva zraniteľný voči výkyvom počasia a štrukturálnym otrasom v západnej Afrike. Ak sa počasie nezlepší, očakávania produkcie pre sezónu 2025/26 by mohli klesnúť, čo by mohlo ceny opäť posunúť nad 12 000 USD/tonu.
- Ghana plánuje získať 200 000 hektárov pre kakaové plantáže. Produkcia kakaa v Ghane klesla na viacročné minimá a v súčasnosti sa pohybuje medzi 400 000 a 500 000 ton – oproti viac ako 1 miliónu ton pred niekoľkými rokmi.
- Dodávky kakaa z Pobrežia Slonoviny dosiahli k 18. máju 1,58 milióna ton, čo predstavuje medziročný nárast o 10,5 %.
Od posledného preklopenia kontraktu kakao posilnilo o viac než 20 % a vrátilo sa nad 11 000 USD za tonu.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
