Komoditné zhrnutie- zemný plyn, ropa, kakao, kukurica (27.02.2024)

Zemný plyn

• Ceny zemného plynu v USA (NATGAS) sa po preklopení futures snažia nájsť smer
• NATGAS vyskočil na dvojtýždňové maximum blízko 1,865 USD za MMBTu po rolovaní, ale mal problém udržať si tieto zisky a začal sa obchodovať do strany s 1,70 USD, ktorý slúžil ako spodná hranica
• Cena začiatkom tohto týždňa vyskočila, keďže nové predpovede počasia naznačili ustupujúcu vlnu horúčav na pevnine USA
• Relatívne nízky dopyt, ako aj dostatočné zásoby naďalej tlačia európske ceny plynu nadol, pričom TTF koncom predchádzajúceho týždňa klesla pod minimá z roku 2023
• Európske zásoby zemného plynu sú naplnené na približne 64 %, zatiaľ čo 5-ročný priemer za súčasné obdobie je približne 48 %
• Agentúra Bloomberg odhaduje len 2 % medziročný nárast dodávok zemného plynu v lete 2024 v porovnaní s letom 2023, a to v dôsledku zvýšenia dodávok v Rusku a Spojených štátoch

Predpovede počasia vydané po víkende naznačujú, že vlna horúčav na pevnine USA ustupuje na východ a nasleduje ju vlna chladu. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Európske zásoby zemného plynu sú naplnené na približne 64 %, pričom 5-ročný priemer za súčasné obdobie je približne 48 %. Všimnite si, že zásoby v Európe neboli v tomto období roka tak naplnené v žiadnom z predchádzajúcich 5 rokov. Zdroj:  Bloomberg Finance LP

Agentúra Bloomberg odhaduje len 2 % nárast ponuky LNG v porovnaní s letom, a to v dôsledku zvýšenia produkcie v Rusku a Spojených štátoch. Rast ponuky od leta 2024 do leta 2025 však vidí na úrovni takmer 7 % v dôsledku spustenia nových ťažobných projektov. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Ceny zemného plynu v USA (NATGAS) sa po nedávnom predĺžení kontraktov obchodovali prevažne do strany. Cena sa približuje k oblasti 1,70 USD za MMBTu, ktorá v uplynulom týždni slúžila ako spodná hranica. Zdroj: xStation5

Ropa

• Ceny ropy sa snažia vymaniť z pohybu do strany, ktorý bol na trhu prítomný v posledných 2-3 týždňoch.
• Odhaduje sa, že vývoz ropy z USA vo februári 2024 vzrástol na 4,8 mil. barelov denne, čo je takmer o 1 mil. barelov viac ako 3,9 mil. barelov denne vykázaných za január 2024. To by znamenalo nové rekordné maximum pre vývoz z USA
• Nadchádzajúca sezóna údržby rafinérií v USA bude jednou z najťažších v histórii po tom, čo sa práce v posledných štyroch rokoch odkladali v dôsledku pandémie, ako aj rekordne vysokých marží, a to môže prispieť k poklesu zásob pred motoristickou sezónou v USA
• Čína nakupuje tankery ropy stabilným tempom v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi, a to napriek tomu, že sa blíži sezóna údržby čínskych rafinérií. Na trhoch sa hovorí o tom, že čínske štátne rafinérie môžu po silnom dopyte v rámci lunárneho Nového roka zvýšiť mieru prevádzky
• Nadchádzajúci dočasný zákaz vývozu benzínu z Ruska, ktorý má vstúpiť do platnosti 1. marca, bude mať pravdepodobne obmedzený vplyv na globálne trhy, keďže približne 85 % benzínu rafinovaného v Rusku sa používa na domácom trhu.

Ropa Brent (OIL) sa po ďalšom neúspešnom pokuse o prelomenie nad krátkodobú, klesajúcu trendovú líniu sťahuje. Cena v súčasnosti testuje 50-hodinový kĺzavý priemer (zelená čiara), ktorý je poslednou prekážkou pred zónou podpory 81 USD, vyznačenou 38,2-percentnou retracementom. Prelomenie pod túto oblasť môže naznačovať, že sa blíži ďalšie testovanie oblasti 80 USD. Zdroj: xStation5

Kakao

• Rally na trhu s kakaom nevykazuje žiadne známky spomalenia
• Kakao v pondelok vyskočilo o približne 3 % a obchodovalo sa nad úrovňou 6 500 USD za tonu
• Kakao sa od začiatku mesiaca obchoduje o približne 35 % vyššie, ako aj o približne 55 % vyššie od začiatku roka
• Rally je poháňaná znižovaním dodávok kakaa
• Príchod kakaa do prístavov na Pobreží Slonoviny od začiatku tejto sezóny (1. októbra 2023) dosiahol 1,16 mil. ton, čo je oveľa menej ako 1,7 mil. ton pred rokom
• Vývoz kakaových bôbov z Nigérie za január dosiahol 36 941 ton, čo je menej ako 43 405 ton pred rokom
• Najnovšia správa COT naznačila, že prebiehajúca rally bola poháňaná najmä pokrývaním krátkych pozícií, a nie otváraním nových dlhých pozícií zo strany finančných manažérov
• Sezónny model naznačuje, že sa možno blížime k miestnemu vrcholu. Neskôr, približne do 10. marca 2024, nemožno vylúčiť malú korekciu, po ktorej by sa malo začať 2 - 3 mesačné obchodovanie do strany

K 2 zo 4 najväčších týždenných cenových skokov kakaa za posledných 25 rokov došlo vo februári 2024! Zdroj:Bloomberg Finance LP, XTB

Kakao zaznamenalo v tomto roku zatiaľ veľmi výrazné zisky, vďaka ktorým sa jeho cena prvýkrát v histórii dostala nad 6 500 USD za tonu. Sezónnosť však naznačuje, že sa možno nachádzame na lokálnom vrchole, po ktorom bude nasledovať malý pokles a obdobie obchodovania do strany. Zdroj: xStation

Kukurica

• Ceny kukurice klesli na najnižšiu úroveň od decembra 2020
• Americké ministerstvo poľnohospodárstva uviedlo, že čistý príjem amerických farmárov v roku 2023 klesol o 16 % a odhaduje, že v roku 2024 sa v dôsledku prepadu cien obilia zníži o ďalších 26 %. Znamenalo by to najväčší prepad zisku od roku 2006
• Podľa správy spoločnosti Safras & Mercado je v Brazílii k 23. februáru 2024 úroda letnej kukurice ukončená na 35,1 %. To je viac ako 25 %, ktoré sa uvádzalo pred rokom, a viac ako päťročný priemer za toto obdobie (31,7 %).
• Kontroly vývozu kukurice v prístavoch USA v týždni končiacom 22. februára 2024 vzrástli o 18 % v porovnaní s predchádzajúcim týždňom a boli o 91 % vyššie ako pred rokom. Inšpekcie vývozu kukurice boli v medziročnom období vyššie o 35,5 %.
• Obchodníci naďalej znižujú dlhé pozície a zvyšujú krátke pozície. Počet dlhých pozícií bol najnižší za posledné tri týždne, zatiaľ čo počet krátkych pozícií bol najvyšší za takmer päť rokov. Čisté pozície v prípade kukurice klesli na najnižšiu úroveň minimálne od júna 2006
• Sezónne modely poukazujú na možnosť rastu cien až do začiatku júna, keď ceny často klesajú v dôsledku začiatku obdobia zberu úrody. Sezónnosť však tiež naznačovala, že cena by sa mala od augusta 2023 do súčasnosti zvýšiť, a to sa zjavne nestalo

Kontrakty CORN klesli na najnižšiu úroveň od decembra 2020. Cena v súčasnosti testuje zónu podpory 415,00, ktorá pôsobila ako horná hranica obchodného rozpätia 2014 - 2020. Prelomenie pod túto zónu by mohlo zvýšiť riziko ďalšieho poklesu, pričom ďalším hlavným sledovaným supportom by mohla byť oblasť 350. Zdroj: xStation5