Zemný plyn (NATGAS)
Kontrakty na zemný plyn zaznamenali úspešnú polovicu februára.
Nižšie teploty posunuli NATGAS nad jeho 50-dňový EMA, no priaznivé poveternostné podmienky teraz ustupujú.
Najnovšie predpovede počasia naznačujú výrazné otepľovanie v západných a centrálnych oblastiach USA. Mrazivé podmienky na východnom pobreží taktiež miznú.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuOdhadovaný dopyt po výrobe elektriny z plynu sa vracia do štruktúry kotovacieho pásma +- 1 štandardná odchýlka, čo môže obmedziť ďalší výrazný rast cien.
Nasledujúce dva týždne môžu byť charakterizované mierne väčším poklesom zásob plynu podľa EIA v porovnaní s 5-ročným priemerom, no ide o scenár, ktorý zodpovedá aj historickému trendu.
Najnovšie meteorologické údaje ukazujú výrazné otepľovanie v porovnaní s predchádzajúcimi predpoveďami.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
Vyššie teploty znížia dopyt po zemnom plyne. Teraz sa oplatí sledovať, aký pokles zásob ropy predstaví EIA. Jasne nižšie, než očakávané údaje by mohli byť kľúčové pre udržanie rastového trendu.
Treba však mať na pamäti, že za posledných 5 rokov došlo v tomto období k výraznému poklesu zásob, čo už pre trh nemusí byť prekvapením.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
Odhadovaný dopyt po výrobe elektriny z plynu sa vracia do štruktúry kotovacieho pásma +- 1 štandardná odchýlka, čo môže obmedziť ďalší výrazný rast cien ropy.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
Zlato (GOLD)
Chaotická obchodná politika novej administratívy Donalda Trumpa, špekulácie o využívaní amerických ciel ako hlavného vyjednávacieho nástroja a stále slabý dolár podporujú ceny zlata, ktoré testujú úroveň 2910 USD za trojskú uncu.
Podľa správy CoT od U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) skupina „Managed Money“ znížila stávky na rast cien zlata na najnižšiu úroveň za posledné štyri týždne. Napriek tomu zlato minulý piatok uzavrelo už siedmy rastový týždeň v rade, čo je najdlhšia séria od roku 2020.
Fyzický dopyt po zlate zostáva silný. Čisté nákupy zo strany centrálnych bánk a šperkárskeho priemyslu výrazne rastú.
Na strane dopytu zostávajú fundamentálne faktory stojace za nedávnym rastom cien zlata silné. V merateľných ukazovateľoch je dopyt teraz na najvyššej úrovni od začiatku roku 2023.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
Dostupná ponuka zostáva vysoká, no aj tu, na strane ťažby a recyklácie, dochádza k poklesu objemu kovu v porovnaní s minulým štvrťrokom.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
WTI Crude
Čisté pozície na Brent crude oil zostávajú blízko najvyšších úrovní od začiatku 2024.
Treba však mať na pamäti, že tento ukazovateľ často pôsobí ako kontrariánsky faktor pri tvorbe cien ropy.
Zásoby ropy v USA výrazne rastú, čo kompenzuje klesajúcu produkciu na Blízkom východe a v Rusku.
Rastúcim faktorom pre ropu však naďalej zostáva zvyšujúci sa crack spread.
Dopyt po rope zostáva vysoký, ak sa pozrieme len na pozície CFTC. Počet býčích stávok sa drží blízko najvyšších úrovní od 1. štvrťroka 2024.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
Zásoby ropy v USA výrazne rastú, čo kompenzuje klesajúcu produkciu na Blízkom východe a v Rusku.
Zdroj: Bloomberg Financial LP.
V USA zostáva crack spread vysoký, čo by mohlo viesť k udržaniu cien na súčasných úrovniach alebo k ich rastu až k 75 USD za barel pri Brent crude. Nedávno sme však zaznamenali nárast zásob ropy v USA, čo je do istej miery v rozpore s vysokým crack spreadom.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
