Komoditní shrnutí: Platina, Hliník, Sójové boby, Cukr

Platina

• Cena platiny prorazila úroveň 1000 dolarů za unci poprvé od ledna 2018

• Platina testuje limity obchodního rozpětí z let 2017 a 2018. Oblast 1150 - 1180 dolarů by mohla být dalším cílem komodity

• Byli jsme svědky výrazného nárůstu poptávky ze strany ETF fondů a také fyzické poptávky ve druhém a třetím kvartálu 2019

• V minulém roce zavládl na trhu s platinou mírný deficit. V letošním roce bychom se měli dočkat přebytku kvůli nižší investiční poptávce

• Také další drahé kovy zaznamenávají nárůst poptávky. Paládium se obchoduje v blízkosti 2500 dolarů za unci. Cena rhodia dokonce vyskočila nad 7000 dolarů za unci

• Produkce platiny v Jižní Africe klesla kvůli výpadkům energie v nedávné době.

• Poměr cen paládia k platině se dostal na historicky nejvyšší úrovně

Poptávka po platině by měla v roce 2020 klesnout hlavně kvůli nižší investiční poptávce. Zdroj: Platinum Investment

Poptávka ze strany ETF fondů byla v prvním pololetí minulého roku silná, v druhé části roku se stabilizovala. Spekulativní poptávka je ovšem na vzestupu. Zdroj: Bloomberg

Spekulativní poptávka po platině roste. Trh vypadá silně překoupený. Zdroj: Bloomberg

Cena platiny testuje maxima z let 2017 a 2018. Další silná rezistence leží na 78,6 % Fibo úrovni klesajícího trendu s počátkem v roce 2016. Zdroj: xStation5

Hliník

• Hliník se obchoduje v tříměsíčním konsolidačním pásmu s horní limitou na úrovni 1800 dolarů za tunu

• Analytici neočekávají výrazný vzestup poptávky po oslavách Čínského nového roku

• Produkce klesla v roce 2019, ovšem nové čínské projekty by mohly produkci navýšit o 1 mil. tun

• Cena mědi klesla v souvislosti se strachem z nového koronaviru, který by mohl mít potenciál oslabit růst globální ekonomiky

• Cena mědi v poslední době rostla kvůli výraznému poklesu zásob

Zásoby hliníku v minulém roce výrazně klesly. Je ovšem třeba zmínit, že na konci roku 2018 dosahovaly na nejvyšší úrovně za několik posledních let. Zdroj: Bloomberg

Cena hliníku testuje klíčovou rezistenci na 1800 dolarech za tunu. Korekce na mědi by mohla být rizikem také pro hliník, který je do určité míry jeho substitutem. Na druhou stranu se však zdá, že existuje silná korelace s párem EURUSD, takže slabost amerického dolaru je šancí pro ceny hliníku. Zdroj: xStation5

Sójové boby

• Podpis obchodní smlouvy mezi USA a Čínou neodstranil nejistotu z trhu sójových bobů

• Čína by nemusela dodržet závazky výrazného navýšení nákupů

• Nižší globální zásoby na počátku sezóny jsou vynahrazeny vyšší očekávanou produkcí

• Nečeká se žádný výrazný cenový nárůst v reakci na začátek nákupů Číny

• Růst amerických importů donutí Čínu ke snížení importů z Argentiny a Brazílie. Čistý efekt na globálním trhu by se tak měl blížit nule

Americké exporty do Číny na počátku roku zatím neudělaly výrazný dojem. Zdroj: Bloomberg

Cena sójových bobů se odrazila zpět od zóny rezistence. Zdroj: xStation5

Cukr

• Silný cenový růst na cukru, kterého jsme byli svědky v posledních měsících, byl důsledkem problémů na straně nabídky v Indii a Thajsku

• Zpracovatelé třtiny v Indonésii zastavili na konci prosince práci kvůli nedostatku suroviny na trhu

• Indonésie by měla zvýšit importy cukru kvůli rostoucí poptávce

• Poslední pokles na ropě by mohl snížit spekulativní poptávku na cukru

• Na druhou stranu spekulativní pozice na cukru se nenacházejí na extrémních úrovních

Net spekulativní pozice zdaleka nedosahují extrémů z roku 2016. zdroj: Bloomberg

Cukr se obchoduje na nejvyšší úrovni od konce roku 2017. Pozornost obchodníků by se však kvůli korelaci trhů měla soustředit také na ropu. Zdroj: xStation5