Komoditní shrnutí: Pšenice, Káva, Zlato, Ropa

Pšenice:

• Ceny pšenice zůstávají na zvýšených úrovních i přes relativně dobrá data nabídky na trhu

• Vysoká kvalita jarní pšenice - vyšší než v případě ozimé pšenice

• Kvalita jarní pšenice je v USA nejvyšší od roku 2010, může se ještě zvyšovat

• Deště v některých státech EU zvyšují kvalitu pšenice z Evropy

• Přes relativně suché počasí ve Francii je kvalita tamní pšenice ohodnocena na 79 %

Kvalita jarní pšenice v USA je ohodnocena na 83 % - nejvyšší úroveň za posledních mnoho let. Zdroj: Bloomberg

Cena pšenice má tendenci k poklesu po zveřejnění výše zmíněných dat kvality. Další report WASDE je na programu v příštím týdnu. Zdroj: xStation5

Káva:

• Silný růst cen kávy je důsledkem posílení BRL a také strachu z mrazů na jihu Brazílie

• Hurikán v Brazílii zpozdil sklizeň, což by mohlo přinést zhoršení kvality zrna

• Spotřeba kávy vzrostla na historické maximum, ovšem na cenách kávy to zatím není příliš vidět

• K farmářům se dostane pouze 10 % z finální ceny pro spotřebitele, takže příliš neprofitují z rostoucí poptávky

• Na nízkých cenách se naopak daří vydělávat velkým zpracovatelům kávy typu  Nestle nebo Starbucks

• ICO (Internationa Coffee Organization) snížila odhadovaný přebytek v tomto roce o 7,5 % na 3,4 mil. žoků

• Z pozic na trhu vidíme nárůst long spekulativních pozic a naopak pokles shortů

• Zásoby kávy v přístavech v USA klesly, po obdobném scénáři v roce 2013 následovala silná cenová rally

K farmářům se dostane pouze 10 % z velkoobchodní ceny kávy na trhu. Současné nízké ceny stojí za krachem některých farmářů v Jižní Americe. V dlouhodobém horizontu se jedná o pozitivní faktor pro další vývoj ceny. Zdroj: FT

Mírný růst long pozic kávy a lehký pokles short pozic. Zdroj: Bloomberg

Po mnoha měsících konsolidace zásob kávy v amerických přístavech vidíme v poslední době určitý pokles. To by nám mohlo připomenout situaci z přelomu let 2013 a 2014. Zdroj: Bloomberg

Zlato:

• Výrazná cenová rally v reakci na eskalaci obchodní války

• Nová cla na Mexiko žene investory k nákupu bezpečných aktiv

• V kurzu jsou kromě zlata také americké dluhopisy

• Nárůst rizikové averze výrazně pomohl JPY, které často roste se zlatem ruku v ruce

• ETF fondy zvyšují poptávku po zlatě

• Ceny žlutého kovu zůstávají v překoupené oblasti RSI oscilátoru

ETF fondy zvýšily nákupy zlata Zdroj: Bloomberg

Ceny zlata začaly testovat svá poslední maxima. Zdroj: xStation5

Ropa:

• Ceny ropy propadly v závěru minulého týdne kvůli obavám o globální ekonomické zpomalení

• Poslední dvě konsolidační fáze vyústily v další poklesy

• Možná je ovšem také korekce - nabízí se úroveň 50 % retracementu

• Hlavní support vidíme v blízkosti úrovně 61,8 % Fibo retracementu posledního poklesu

Ceny ropy se snaží o korekci. Zatím však ropa na zlepšující se náladu na trzích příliš nereaguje a situace se opět pomalu obrací. Zdroj: xStation5