Komoditní shrnutí: Ropa, Zlato, Kukuřice, Cukr

Ropa

• Ropa v posledních seancích roste hlavně díky poklesu obav z šíření koronaviru

• Produkce ropy v Libyi výrazně klesla z lednových 1,2 mil. barelů na 0,125 mil. barelů v závěru února

• Pokles produkce Libye vyhovuje OPECu kvůli poklesu poptávky související s koronavirem. Je však rizikem, až se produkce vrátí zpět na původní hodnoty

• USA uvalily sankce na dceru ruské společnosti Rosněft kvůli obchodování s Venezuelou. Tento krok by mohl zvýšit poptávku po americké ropě

• Výroba paliv v čínských rafinériích klesla nejníže od roku 2014 (na přibližně 10 mil. barelů denně)

• Banka Goldman Sachs očekává v prvním kvartálu průměrnou cenu ropy 53 dolarů za barel - o 10 dolarů pod původní odhad. Pokles byl odůvodněn poklesem čínské poptávky o 4 mil. barelů denně

Čínské rafinerie produkují nejméně paliv od roku 2014. Goldman Sachs očekává pokles kvót OPEC ve Q2/2020 jako opatření k zastavení poklesu cen. Zdroj: Goldman Sachs, EIA, OilPrice.com

Cena ropy se v letošním roce zatím pohybuje podobně jako na jaře 2019. Pokud by se historie měla opakovat, mohli by se obchodníci těšit na cenovou rally. Zdroj: xStation5

Zlato

• Zlato prorazilo úroveň 1600 dolarů za unci a pokračuje v uptrendu. Po překonání rezistence bychom se mohli dočkat dalšího vzestupu podobně jako po průrazu konsolidačního pásma v létě minulého roku

• Zlato roste díky uvolněné měnové politice centrálních bank a růstový impuls dostalo také díky riziku související se šířením koronaviru. Svůj vliv má také jako role zajištění akciových portfolií.

• Současné růsty na zlatě a zároveň také na USD nejsou úplně typické. Tyto instrumenty ženou vzhůru podobné faktory, takže jejich převažující negativní korelace dále neplatí

• Poptávka ETF fondů po zlatě roste

ETF fondy navýšily nákupy zlata. Zdroj: Bloomberg

Zlato opět prorazilo úroveň 1600 dolarů za unci. Nejbližší zónu rezistence vidíme v blízkosti úrovně 1630 dolarů. Pokud bychom srovnali růstový potenciál z léta 2019 po proražení konsolidačního pásma a dnešní vyhlídky, tak by se zlato mohlo dostat až k úrovni 1700 dolarů za unci. Zdroj: xStation5

Kukuřice

• USDA dnes pořádá tiskovou konferenci, kde oznámí odhady osetých ploch několika zemědělských komodit v tomto roce

• Odhady agentury Bloomberg hovoří o největším osetí kukuřice za poslední 4 roky

• Cena kukuřice se stále pohybuje v relativně úzkém obchodním rozpětí. Nemůžeme vyloučit jarní odraz vzhůru na vyšší úrovně. V minulém roce se takový pohyb udál na počátku května

Kukuřice se pohybuje v konsolidačním pásmu mezi úrovněmi 78,6 % a 61,8 % Fibo. Je možné, že cena může klesnout do oblasti 360 - 360 centů, než se odrazí k vyšším úrovním. zdroj. xStation5

Cukr

• Problémy v Thajsku ženou cenu cukru na vyšší úrovně

• Sucho v hlavních produkčních regionech by mohly vést ke snížení produkce až o polovinu. Thajsko sužuje největší sucho za posledních 40 let

• Produkce třtiny v Thajsku by mohla dosáhnout 78-82 mil. tun v tomto roce. V roce 2019 produkce dosáhla na 130 mil. tun

• Výborná sezóna třtiny probíhá naopak v Brazílii. Nízké zásoby biopaliv však mohou snížit množství produkce cukru

• Důležitá data z Brazílie budou zveřejňována v průběhu Q2 a mohou způsobit výraznou volatilitu na trhu

• Cenový rozdíl mezi březnovým a květnovým futures výrazně vzrostl, což ukazuje na silnou poptávkur

Trh s cukrem je ve stavu "backwardation" - aktuální kontrakty jsou dražší než kontrakty budoucí. Cenový rozdíl mezi březnovým a květnovým kontraktem překonal 60 centů za libru. zdroj: Bloomberg

Cena cukru reaguje na rezistenci na úrovni 15,30. Potenciál současného růstu by mohl směřovat až k úrovni 17 centů, zvláště pokud se situace v Thajsku bude dále zhoršovat. Zdroj. xStation5