Zlato
- Cena zlata dosáhla na klíčovou krátkodobou technickou rezistenci na 1515 dolarech
- Indikátor RSI a cenový vývoj na přelomu Q1 a Q2 ukazuje na další test spodní limity konsolidačního pásma (1480 dolarů)
- XTB globální PMI index ukazuje na další zhoršování stavu výrobního sektoru, což by mohlo být pro drahé kovy dobré znamení
- Počet long pozic velkých spekulantů se postupně zvyšuje a zásoby ETF fondů zůstávají na vysokých úrovních. Podobná konsolidace net spekulativních pozic byla na trhu v roce 2016, což by naznačovalo setrvání zlata v blízkosti současných úrovní po delší dobu
Globální PMI index ukazuje na další zhoršování výrobního sektoru. Na druhou stranu situace v USA se postupně zlepšuje. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Počet long pozic se začal zvyšovat, zatímco short pozice se konsolidují v blízkosti extrémně nízkých úrovní. Zdroj: Bloomberg
Ropa
- Zásoby ropy pokračují v růstu v souladu se sezónními faktory. To by mohlo limitovat cenové růsty
- Trhy začíná ovládat nejistota okolo prosincového zasedání OPEC+. Rusko nechce další snížení kvót
- Írán však naznačil, že pravděpodobnost jejich dalšího poklesu narůstá, což na cenu dopadá pozitivně
Zásoby ropy pokračují v růstu v souladu se sezónními faktory, což by mohlo limitovat cenové růsty. Zdroj: Bloomberg
Studie Oxford Institute naznačuje, že volání po dalším snížení kvót přinese cenový růst. OIES ukazuje na růst ceny ropy až k úrovni 70 dolarů. Na druhou stranu zvýšená nabídka producentů mimo OPEC by měla cenové nárůsty tlumit. Studie ukazuje na cenovou úroveň 60 dolarů na začátku příštího roku v případě, že kartel ponechá kvóty beze změny. Zdroj: OIES
Káva:
- Ceny kávy rostly v poslední době ruku v ruce s BRL
- Ceny dosáhly na úroveň rezistence ve formě dlouhodobé medvědí trendové čáry
- Jsme svědky zvýšení dodávek komodity ve srovnání s minulou sezónou. Mezi říjnem 2018 a srpnem 2019 vzrostly globální exporty o 9,2 % y/y
- Ve stejné době měla dle odhadů vzrůst produkce o 3,7 % y/y a poptávka o 2,1 % y/y.
- Současné obchodní rozpětí je podobné roku 2002, ceny následně mírně vzrostly. Podobný scénář by mohl nastat i tentokrát
Exporty kávy překonaly úrovně předchozích pěti let. Zdroj: ICO
Očekává se, že v současné sezóně bychom se měli dočkat dalšího přebytku poptávky nad nabídkou. Na druhou stranu očekávání na následující sezónu už tak optimistická nejsou. Některá ukazují až na mírný deficit komodity, což by mohlo cenám kávy pomoci vzhůru. Zdroj: ICO
Budou ceny kávy následovat cenové pohyby z přelomu devadesátých let a milénia? V tom případě bychom se po další fázi konsolidace měli dočkat období stabilního růstu. Zdroj: Bloomberg
Zemní plyn:
- Cena zemního plynu roste díky předpovědi chladnějšího počasí v krátkodobém horizontu
- Fundamentální výhled zůstává spíše medvědí. Hlavním faktorem jsou vysoké zásoby komodity
- Mohli bychom se dočkat sezónního odrazu na vyšší úrovně. Pokud se cena dostane do růstového trendu, mohla by se vyšplhat až k úrovni 3,5 USD/MMBtu
Z pohledu sezónnosti vidíme šanci na určitý růst ceny. Zdroj: Bloomberg
Změna zásob v USA se pohybuje v rámci limitů posledních pěti let. Zdroj: Bloomberg
Listopad by mohl na základě historických pohybů přinést významné cenové nárůsty. Jako hlavní rezistenci vidíme úroveň 3,50 dolarů. Zdroj: Bloomberg
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
