Olej:
- Trh sa domnieva, že sankcie na ruskú ropu sa začínajú prejavovať, čo môže viesť k zvýšenému dopytu Indie a Číny po arabskej alebo americkej rope.
- Kľúčové krajiny OPEC zvýšili ceny pre marcové dodávky do Ázie.
- Najnovšia správa Politico naznačuje, že krajiny EÚ môžu zvážiť zabavenie lodí pôsobiacich v rámci "tieňovej flotily", ktoré prepravujú ruskú ropu.
- Očakáva sa, že Spojené štáty prijmú prísnejšie opatrenia na presadzovanie sankcií voči Iránu, ktorý v súčasnosti vyváža väčšinu svojej ropy do Číny.
- Začiatkom mesiaca OPEC+ naznačil plány na zvýšenie produkcie od apríla.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuNeistota na trhu s ropou rastie, čo vedie k nárastu dlhých pozícií. V súčasnosti dlhé pozície dosiahli najvyššiu úroveň od prvého štvrťroka 2024. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Vysoké rozpätie cien ropy v USA môže podporiť ceny ropy na súčasnej úrovni alebo posunúť cenu ropy Brent k 75 USD za barel. Nedávny nárast zásob ropy v USA je však v rozpore so zvýšeným crack spreadom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ceny ropy od začiatku týždňa vzrástli o viac ako 3 % v dôsledku obáv o dodávky. Potenciálne ciele pre kupujúcich sú okolo 78 USD za barel a následne 79 USD za barel na úrovni 250-sadzbového kĺzavého priemeru. Zdroj: xStation5
Zlato:
- Zlato dosiahlo nové historické maximá počas ázijskej seansy po tom, čo Trump podpísal dekrét o zavedení 25 % cla na dovoz ocele a hliníka zo všetkých krajín.
- V druhej polovici ázijskej seansy však zlato zaznamenalo korekciu a kleslo z 2 940 na 2 900 USD za uncu, pravdepodobne v dôsledku vyberania ziskov.
- Zlato môže reagovať na komentáre Jeroma Powella, ktoré by mohli naznačiť budúce plány Federálneho rezervného systému v oblasti úrokových sadzieb. Hoci sa zdá, že Fed je vo vyčkávacom režime, jasné vyhlásenia by mohli vyvolať výrazné pohyby na trhu.
- Zlato na začiatku nového týždňa získalo aj po správe, že Čínska ľudová banka pokračovala v nákupoch zlata už tretí mesiac po sebe. V januári PBOC nakúpila 0,16 mil. uncí zlata.
- Podľa nových predpisov a pilotného programu v Číne budú môcť poisťovne alokovať 1 % svojich hotovostných aktív do zlata. Podľa prvých odhadov by to mohlo znamenať nákup zlata v hodnote 27,4 miliardy USD.
- To by znamenalo, že pri súčasných cenách by čínske poisťovne mohli nakúpiť približne 9,44 milióna uncí - takmer 300 ton.
- Celkový dopyt po zlate v roku 2024 bez mimoburzových transakcií predstavoval približne 4 500 ton.
- Dopyt centrálnych bánk v roku 2024 už tretí rok po sebe prekročil 1 000 ton. Dopyt centrálnych bánk a dopyt po fyzickom investičnom zlate zostáva kľúčovým faktorom v podmienkach zvýšenej volatility trhu a neistoty v súvislosti s dopytom po šperkoch.
Najnovšia správa Svetovej rady pre zlato (WGC) uvádza, že v roku 2024 budú hlavnými nákupcami zlata medzi centrálnymi bankami Poľsko, Turecko a India. Zdroj: Zlaté zlato: Svetová rada pre zlato
Napriek nedávnym silným ziskom sa zlato na základe jednoročného priemeru nezdá byť prekúpené. V porovnaní s 5-ročným priemerom sa však blíži k extrémne prekúpenému signálu (približne štyri štandardné odchýlky od priemeru). Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pravdepodobnosť korekcie zlata sa zvyšuje. Dlhé a čisté pozície dosiahli extrémne vysoké úrovne, čo naznačuje mierne prekúpený stav. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Natgas:
- Ceny zemného plynu v USA a Európe naďalej rastú v dôsledku ďalšej zimnej búrky.
- Najnovšie predpovede naznačujú na druhú polovicu februára nižšie ako priemerné teploty.
- Aktuálna cena testuje 3,5 USD/MMBTU, čím sa pokúša uzavrieť predchádzajúci negatívny rozdiel. Rozdiel medzi najbližšími kontraktmi je minimálny.
- Predpovede počasia naznačujú vyššiu spotrebu plynu v nasledujúcich týždňoch, čo môže viesť k tomu, že vykurovacia sezóna sa skončí so zásobami výrazne pod 2 TCF.
Spotreba plynu rastie, zatiaľ čo ťažba klesá, čo spôsobilo, že ceny plynu dosiahli najvyššiu úroveň od 24. januára. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Porovnávacie zásoby sú už relatívne nízke, čo signalizuje možný začiatok dlhodobého rastúceho trendu v nasledujúcich mesiacoch. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Minulý týždeň sa očakával pokles zásob približne o 100 miliárd kubických metrov, zatiaľ čo tento týždeň by ich čerpanie mohlo dosiahnuť 200 miliárd kubických metrov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Súčasné oživenie sa zdá byť silnejšie, než by naznačovali dlhodobé priemery. Keďže však vykurovacia sezóna sa skončí o niekoľko týždňov, ceny plynu by mohli klesnúť na atraktívnejšie úrovne pred začiatkom sezóny dopĺňania zásobníkov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Na európskom trhu je nárast cien ešte výraznejší ako v USA Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Súčasné čerpanie zásob je v súlade s päťročným priemerom, ale v posledných rokoch bol výrazný prebytok ponuky, takže táto zmena je pre trh prekvapujúca. Existuje vysoká pravdepodobnosť, že vykurovacia sezóna sa skončí s úrovňou zásob pod 2 TCF. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Krátkodobé prognózy ukazujú prudký pokles teplôt na Stredozápade, ktorý je kľúčovým regiónom pre spotrebu plynu na vykurovanie. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kakao:
- Pretrvávajúce vysoké ceny kakaa spôsobené obavami o úrodu tiež vytvárajú neistotu, pokiaľ ide o dopyt.
- Vo finančnej správe spoločnosti Hershey sa uvádza, že vysoké ceny kakaa nútia výrobcov znižovať obsah kakaa vo výrobkoch a nahrádzať ho inými zložkami.
- Spoločnosť Mondelez International zaznamenala klesajúci dopyt po kakau a derivátoch, najmä v Severnej Amerike, kde predaj čokolády klesá.
- Januárová správa o dopyte v 4. štvrťroku ukázala, že spracovanie kakaa v Európe medziročne kleslo o 5,3 % na 332 000 ton. V Ázii spracovanie medziročne kleslo o 0,5 % na 210 000 ton - najnižšiu úroveň za posledné štyri roky. V Severnej Amerike sa dopyt po kakau medziročne znížil o 1,2 % na 103 000 ton.
- Hoci dopyt klesá, pokles je oveľa menší ako pokles výroby. Súčasná sezóna je však výrazne lepšia ako predchádzajúca. K 9. februáru sa príchod kakaa do prístavov Pobrežia Slonoviny medziročne zvýšil o 21 %. Od októbra do decembra však prebytok v porovnaní s predchádzajúcou sezónou presiahol 30 %.
- Podľa spoločnosti Maxar Technologies sú vetry Harmattan, ktoré ovplyvňujú západnú Afriku, najsuchšie za posledných šesť rokov, čo môže zhoršiť vyhliadky na úrodu v polovici sezóny, ktorá sa začína v apríli.
- Koncom januára ICCO oznámila, že celosvetové zásoby kakaa na konci sezóny 2023/2024 sa medziročne znížili o 36 % na 1 milión ton, pričom predchádzajúci odhad bol 1,3 milióna ton.
- Zásoby v prístavoch monitorované ICE sa po poklese nedávno mierne zvýšili, čo naznačuje možný nárast dodávok na základe zmlúv namiesto fyzických dodávok na trhu. Ak bude tento trend pokračovať, ceny futures na kakao by mohli v nasledujúcich týždňoch vzrásť. Neexistujú však žiadne známky zvýšeného špekulatívneho umiestňovania.
- CFTC údajne schválila žiadosť spoločnosti Hershey o nákup veľkého množstva kakaa na burze ICE v USA.
Ceny kakaa sa v posledných dňoch výrazne znížili, čo zvýšilo neistotu na trhu. Za posledných päť rokov ide o najväčší pokles zaznamenaný v tomto období. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
V špekulatívnych pozíciách pri futures kontraktoch na kakao zatiaľ nedošlo k žiadnemu pohybu. Pohyby na celej futures krivke sú však badateľné. V marcových a májových kontraktoch sa objavilo contango, pričom marcový kontrakt sa obchoduje približne o 150 USD nižšie ako májový kontrakt. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
