Olej:
- Ropa je pod tlakom smerom nadol v dôsledku neistoty dopytu spojenej s potenciálnou recesiou.
- Nedávne údaje ISM zároveň naznačujú zlepšenie situácie v USA, čo mierne znižuje riziko náhleho hospodárskeho kolapsu v USA.
- V súvislosti s budúcim dopytom v Číne však panuje veľká neistota.
- Ropa WTI klesá pod 73 USD za barel, pričom sezónnosť naznačuje konsolidáciu až do polovice septembra.
- Ropa stratila všetky prémie spojené s eskaláciou situácie na Blízkom východe.
- OPEC+ zároveň začiatkom mesiaca rozhodol o zachovaní plánov na obnovenie ťažby od začiatku októbra tohto roka, čo by mohlo viesť k jej prebytku na prelome rokov 2024/2025.
- Na druhej strane, ak sa Irán rozhodne viac zapojiť do konfliktu na Blízkom východe alebo sa rozhodne zablokovať Hormuzský prieliv, rope hrozí nárast na úroveň 90 - 100 USD za barel v prvom prípade a dokonca 150 - 200 USD za barel v druhom prípade. Treba však pripomenúť, že nejde o základné scenáre.
- Irán v súčasnosti ťaží 3,3 milióna barelov denne a vyváža 1,6 milióna barelov denne, najmä do Číny.
Základné údaje týkajúce sa ropy v Iráne. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Zásoby ropy sú výrazne nižšie ako päťročný priemer. Napriek tomu zostávajú ceny ropy nízke. V blízkej budúcnosti sú možné väčšie výkyvy zásob v súvislosti so sezónou hurikánov v USA: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena ropy WTI včera klesla pod májové minimá. Ak bude oblasť okolo 72 USD za barel prekonaná, otvorí sa cesta do pásma 67 - 68 USD za barel, kde sa nachádzajú lokálne minimá z mája 2023. Ide však o úrovne, na ktorých OPEC v minulosti intervenoval. Zdroj: xStation5
Natgas:
- Vplyv tropických búrok na juhovýchodnom pobreží USA viedol k výraznému poklesu ťažby plynu v USA.
- Spotreba plynu bola v poslednom období vyššia, ale vývoz sa znížil. Zároveň sa znížila ťažba v dôsledku sezóny hurikánov.
- Ponuka a dopyt v USA sú v súčasnosti jednoznačne vyrovnané, ale prevláda možnosť dlhšieho pozastavenia vývozu plynu LNG a sezóna hurikánov sa v súčasnosti negatívne prejavuje na cenách plynu. V súčasnosti sa prevažná väčšina ťažby plynu realizuje na pevnine z bridlíc (podobne je to aj v prípade trhu s ropou).
- Plyn vykazuje ochotu k oživeniu na základe jasných tieňov sviečok, ale trend zostáva klesajúci (hoci sezónnosť naznačuje jasné oživenie). Treba však pripomenúť, že približne o 2 týždne dôjde k prevráteniu, ktoré povedie k jasnému odrazu ceny, čo môže naopak viesť k obnoveniu predajného tlaku.
- Pokiaľ cena natrvalo neprelomí 14-periodový priemer, zmenu trendu nemožno očakávať. Ako ukazuje história, prelomenie tohto priemeru zvyčajne viedlo aspoň k niekoľkopercentnému odrazu.
Spotreba plynu, najmä na výrobu elektriny, sa zvýšila a výroba sa znížila. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Na trhu sa objavil malý deficit, a to aj napriek poklesu vývozu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena reaguje na úroveň 1,9 USD/MMBTU. Pokiaľ nie je prelomený 14-periodový priemer, nemožno hovoriť o zmene trendu. Treba však pripomenúť, že približne o 2 týždne budeme mať pri plyne pomerne jasný obrat. Zdroj: xStation5
Zlato:
- Údaje z amerického trhu práce vyvolali zvýšené obavy z recesie. To viedlo k oceňovaniu viac ako 4 znížení sadzieb v tomto roku vrátane zníženia o 50 bázických bodov v septembri.
- ETF v posledných týždňoch naďalej nakupujú zlato, čím kompenzujú negatívny vplyv nižšieho dopytu po šperkoch v druhom štvrťroku.
- Zlato v poslednom období zaznamenalo zníženie dlhých pozícií, a to v USA aj v Číne.
- Treba však poznamenať, že zlato bolo počas nedávneho globálneho výpredaja aktív najodolnejším nástrojom, keďže nie je tak zadlžené ako americký akciový trh a stále sa považuje za bezpečný prístav.
V súčasnosti sa v tomto roku oceňujú viac ako 4 zníženia sadzieb! Hoci je ťažké uveriť v taký veľký počet znížení, ich zníženie dokonca na 2 v tomto roku by nemalo poškodiť ceny zlata. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
ETF jednoznačne nakupujú zlato, čo bude mať pravdepodobne pozitívny vplyv na dopyt v treťom štvrťroku. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Špekulanti v poslednom čase znížili počet dlhých pozícií na trhu, hoci zostávajú na vysokej úrovni. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato vytvorilo dvojitý vrchol okolo 2470 USD za uncu, ale zároveň sa udržiava podpora v podobe 50-periodického priemeru a 61,8 retracementu posledného vzostupného impulzu. Kľúčová podpora sa nachádza na úrovni 2300 USD za uncu. Zdroj: xStation5
Kakao:
- Obchodníci poukazujú na výrazné zlepšenie vyhliadok na hlavnú sezónu 2024/2025, ktorá sa začína v októbri.
- Očakávania vyššej ponuky sa odrážajú na forwardovej krivke. Najbližšie sa očakáva preklopenie až na úroveň 1500 USD. Potom sa krivka výrazne splošťuje a naznačuje ceny na úrovni 5500 USD za tonu v ročnom horizonte.
- Zásoby na burze naďalej výrazne klesajú a sú približne o 45 % nižšie ako v minulom roku.
- Podľa najnovších údajov predstavovali dodávky kakaa do prístavov na Pobreží Slonoviny od 1. októbra do 4. augusta 1,66 mil. ton, čo je o 28 % menej ako v predchádzajúcom roku.
- Cena kakaa sa počas včerajšej seansy výrazne odrazila, čo môže súvisieť s oživením na trhoch po výraznom oslabení a v dôsledku údajov, ktoré ukazujú, že ponuka kakaa sa v súčasnosti nezlepšuje a treba počkať na ďalšiu sezónu.
- Minulý štvrtok spoločnosť Hershey - štvrtý najväčší výrobca čokolády na svete - vo svojej štvrťročnej správe uviedla pokles predaja a znížila prognózy predaja na celý rok.
- Predpovede počasia naznačujú koniec El Nina a nástup La Nina, čo by malo zlepšiť vyhliadky produkcie v krajinách západnej Afriky. Očakáva sa, že produkcia v Ghane sa zvýši na 700 000 ton zo 425 000 ton v sezóne 23/24.
- Napriek zníženým dodávkam na Pobrežie Slonoviny vykazuje vývoz z Nigérie v júni medziročný nárast o 18 % na úroveň 14 465 ton.
Z forwardovej krivky vyplýva, že najbližšie prevrátenie môže predstavovať až 1500 USD za kontrakt. Je možné, že po takomto silnom rolloveri vznikne tlak na nákup kakaa za nižšie ceny. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena zostala vo veľkej trojuholníkovej formácii. Po prevrátení však cena pravdepodobne otvorí nízko okolo 6600-7000 USD za tonu. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
