Spoločnosť LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE čelí najväčšiemu poklesu za posledné roky. Prudký pokles dopytu v Číne, hrozba vyšších ciel zo strany USA a vnútorné slabiny spôsobili prepad akcií takmer o polovicu od vrcholu v apríli 2023. Trhová kapitalizácia klesla o 221 miliárd eur. LVMH už nie je najhodnotnejšou firmou Francúzska, túto pozíciu prebral konkurent Hermès.
Zakladateľ a výkonný riaditeľ Bernard Arnault, ktorý budoval impérium viac ako tri desaťročia, klesol v rebríčku Bloomberg Billionaires Index z 1. na 9. miesto. Jeho majetok sa znížil z vrcholu 231 miliárd dolárov (marec 2024) na približne 150 miliárd. Napriek tomu rodina Arnaultovcov nakupuje akcie firmy vo veľkom. Od januára 2025 investovala do spätného odkupu vyše 1,1 miliardy eur.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuLVMH a celý sektor luxusu trpia nielen v dôsledku slabnúceho čínskeho dopytu, ale aj rastúcim nacionalizmom a obchodnými bariérami. Čínski spotrebitelia viac utrácajú za domáce značky a vyhýbajú sa okázalému luxusu. V USA zase rastie neistota ohľadom ciel, pričom Donald Trump hrozí 50-percentnými dovoznými clami na európsky tovar. Hoci má s Arnaultom dlhoročné vzťahy, stretnutie v Bielom dome žiadnu výnimku neprinieslo.
LVMH je dnes konglomerát s viac než 75 značkami. Rozsiahla akvizičná stratégia zanechala firmu s rôznorodým portfóliom od kabeliek Louis Vuitton po reštauráciu L’Ami Louis. Rozdielna výkonnosť značiek viedla k tomu, že investori začali uplatňovať na akciu tzv. konglomerátnu zľavu. Zatiaľ čo Hermès sa obchoduje za 50-násobok budúcich ziskov, LVMH len za 20.
Dior, druhá najväčšia módna značka skupiny, pod vedením Delphine Arnault stratila dynamiku. Tržby klesli a značka čelila aj škandálu v Taliansku, kde subdodávatelia využívali nelegálnu pracovnú silu. V divízii Moët Hennessy sa prepadol predaj koňaku kvôli nižšiemu dopytu v Číne a konkurencii lacnejšieho alkoholu v USA. Výsledkom bola výmena CEO a ohlásené zníženie 13 percent pracovných miest.
Aj keď sú všetky Arnaultove deti zapojené do biznisu, jednoznačný nástupca stále neexistuje. Delphine riadi Dior, Alexandre prešiel z Tiffany na pomoc v Moët Hennessy, Frédéric pôsobil v Tag Heuer. Arnault si predĺžil možnosť výkonu funkcie CEO do 85 rokov a naďalej firmu riadi s plnou kontrolou. Investori však čoraz hlasnejšie hovoria o tzv. governance discounte zníženom ohodnotení akcie pre neistotu v riadení.
Investori aj analytici tlačia LVMH k revízii portfólia. V uplynulom roku firma predala značky ako Off-White či Stella McCartney. Medzi potenciálne na odpredaj sa spomína aj Sephora či zmeny v štruktúre Moët Hennessy. Analytici z HSBC tiež upozorňujú na slabiny v ponuke Louis Vuitton, ktorá pôsobí nejednotne a prestáva byť jasná v tom, na koho cieľuje.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
