Morning wrap (04.11.2026)

Demokrati získali kontrolu nad Senátom aj Snemovňou reprezentantov, čím potvrdili skoršie signály „modrej vlny“. Strana dosiahla mimoriadne silné výsledky aj v tradične republikánskych štátoch, keď vyhrala senátne kreslá v Texase, Južnej Karolíne, Kansase a Iowe a zároveň si udržala kľúčové posty v Georgii a New Hampshire.

Presný rozsah víťazstva demokratov v oboch komorách zatiaľ nie je známy.

S Kongresom pod kontrolou demokratov a Donaldom Trumpom v Bielom dome budú nasledujúce dva roky charakterizované rozdelenou vládou. Ďalšie daňové škrty, deregulácia a veľké legislatívne iniciatívy sa budú presadzovať výrazne ťažšie, zatiaľ čo kontrola zo strany Kongresu pravdepodobne vzrastie.

Trump si však zachováva rozsiahle výkonné právomoci, najmä v oblasti obchodu a zahraničnej politiky. Výsledky volieb preto automaticky neznamenajú zrušenie ciel ani zmenu washingtonskej politiky voči Iránu.

Po zverejnení výsledkov volieb klesol výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov na približne 4,90 %. Oslabil aj dolár (USDIDX -0,36 %), keďže investori znížili očakávania ďalších daňových škrtov a fiškálnej expanzie. Reakcia trhu tak odráža tak meniacu sa politickú situáciu, ako aj nižšie očakávania ohľadom rastu americkej ekonomiky a fiškálnych stimulov.

Technologické akcie sa dostali pod tlak, keďže trhy začali zohľadňovať možnosť prísnejších obmedzení rozširovania AI infraštruktúry. Odpor voči dátovým centrám rastie v súvislosti s obavami o náklady na energie, spotrebu vody a tlak na miestnu infraštruktúru. Tieto riziká sú však sústredené najmä na úrovni jednotlivých štátov a miestnych samospráv, nie sú výsledkom jednotnej, koordinovanej federálnej politiky demokratov.

Demokratka Gina Hinojosa porazila Grega Abbotta vo voľbách guvernéra Texasu, zatiaľ čo James Talarico vyhral senátne voľby. Hinojosa vo svojej kampani presadzovala väčšiu kontrolu nad výstavbou dátových centier, čo je obzvlášť dôležitá téma pre Texas, jeden z najväčších trhov plánovanej AI infraštruktúry v Spojených štátoch.

Index US100 (Nasdaq 100) v istom momente klesol o viac ako 2 %, no neskôr časť strát zmazal. V Japonsku stráca index JP225 (Nikkei) 1,33 %, pričom k najväčším stratám patria akcie SoftBank a výrobcov polovodičov. Pod tlakom sa ocitli aj kórejskí a taiwanskí výrobcovia čipov. Tento pohyb je zrejme spôsobený najmä prehodnocovaním regulačných rizík a očakávaní ohľadom kapitálových výdavkov na AI.

Konflikt s Iránom pravdepodobne zaťažil republikánov prostredníctvom vyšších cien energií a rastúcich životných nákladov. Prieskumy medzi voličmi však naznačujú, že dôležitými faktormi boli aj širšie ekonomické obavy, korupcia a rozsah prezidentských právomocí. Vojnu by preto malo byť vnímať ako jeden z viacerých významných faktorov, ktoré ovplyvnili výsledok volieb.

Kongres kontrolovaný demokratmi by mohol zvýšiť politický tlak a kontrolu nad administratívou, Trump si však stále zachováva rozsiahle právomoci v oblasti národnej bezpečnosti. Trhy by preto nemali automaticky počítať s ukončením konfliktu s Iránom. Tlak na deeskaláciu môže zosilnieť, kľúčové rozhodnutia však naďalej zostávajú v rukách Bieleho domu.

Konflikt s Iránom naďalej pokračuje. Správy IRGC o zničení štyroch ropných tankerov mínami zatiaľ neboli nezávisle potvrdené. Teherán podmieňuje opätovné otvorenie Hormuzského prielivu zrušením sankcií, uvoľnením zmrazených aktív a ukončením americkej blokády.

Miera nezamestnanosti na Novom Zélande vzrástla na 5,7 %, čo je najvyššia úroveň za 11 rokov. Zamestnanosť klesla a rast miezd sa spomalil. Tieto údaje posilňujú argumenty v prospech toho, aby RBNZ po minulotýždňovej prestávke ponechala úrokové sadzby nezmenené.