Krach kryptoměny Luna je jednou z nejpozoruhodnějších událostí v celé historii trhu s kryptoměnami. Projekt ztratil více než 99 % své hodnoty během pouhých několika dní. Jeho kapitalizace klesla z desítek miliard dolarů na pouhých několik set milionů během chvilky. Co bylo příčinou masivního vzestupu a náhlého výprodeje Luny? Můžeme čekat dlouhodobé dopady na trh s kryptem?
Dočasný fenomén
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuLuna těžila z populárního trendu ve světě kryptoměn zvaného DeFi neboli „decentralizované finance“, který umožnil investorům do projektů jako Luna těžit z pokročilých finančních mechanismů, které konkurují nabídkám tradičního bankovního systému. Během masivního post covidového nárůstu kryptoměn vstoupily na trh miliony nováčků, kteří se navzájem předháněli při nákupu různých „trendových“ projektů. Během této doby Luna přitahovala zájem investorů díky rostoucím sazbám odměn za poskytování likvidity v systému. Díky rostoucí ceně a tržní kapitalizaci se zvyšovaly i odměny investorů, což lákalo další zájemce.
Mentalita stáda
Tvůrci Luny vytvořili systém, který měl zajistit návratnost pasivní investice až 20 % a fungovat jako "bezpečné útočiště" i při propadech trhu. Tyto funkce přitáhly pozornost mnoha investorů, kteří se chtěli vyhnout rizikům spojeným s vlastnictvím jiných kryptoměn. Příběh Luny odhalil pravdu o opakujícím se chování lidí, kteří ve snaze uniknout riziku dávali peníze do zdánlivě bezpečné, „stabilní kryptoměny“. Investoři chtěli dosáhnout vysoké návratnosti investic a přitom neriskovat. Stádovitě ignorovali varovné signály, když před více než měsícem zkolaboval stablecoin Neutrino projektu Waves. Nárůst popularity Luny a masivní nárůst cen propůjčily projektu důvěryhodnost v očích investorů a mediální ředitel projektu DoKwon si získal popularitu na Twitteru. Způsob, jakým byla Luna postavena, vytvořil obrovské systémové riziko, které se projevilo až tváří v tvář masivního odlivu investorů.
Investoři byli zaslepeni růstem cen, který sám o sobě není ukazatelem dlouhodobého úspěchu, a silných fundamentů. Důvěryhodné byly také informace o technologickém pokroku a algoritmizaci. Na existenci podobných rizik v ekosystému kryptoměn upozornil report investičního fondu ArkInvest, který vede Cathie Wood. Několik měsíců kolovaly informace o „Ponziho schématech“ a finančních pyramidách na trhu s kryptoměnami. To však nezabránilo masivním propadům a nezměnilo spekulativní charakter trhu.
Nadace Luna byla donucena odprodat své bitcoinové rezervy, aby podpořila padající cenu UST. Původně však Luna informovala, že v případě poklesu ceny bitcoinu zkusí zastavit další výprodej nákupem BTC v blízkosti $22 000. Zdroj: CoinDesk
Stál za výprodejem spekulativní útok?
Zprávy o možném spekulativním útoku na projekt přinesl mimo jiné generální ředitel kryptoměny Cardano Charles Hoskinson. Podle zpráv, které kolují na webu, ke kolapsu přispěly fondy Citadel a BlackRock, které náladu zhoršily prodejem obrovského množství tokenů UST a bitcoinů. To mohlo přispět k panickému výprodeji. Oba fondy měly údajně informace o insolvenci lukrativního systému Luna a využili je k vyvolání poklesu. Tato informace stále nebyla potvrzena. Na druhou stranu tvůrci minimálně pochybných projektů nedávno oznámili, že se stali obětí informační války, která měla vyvolat paniku mezi investory. Případ Luna odhalil nedokonalost celého systému.
Tržní důsledky
Velké burzy pravděpodobně začnou důkladněji ověřovat nové i stávající projekty. Regulátoři budou věnovat větší pozornost takzvaným stablecoinům, které napodobují ceny fyzických aktiv, jako je zlato nebo měny. Americká ministryně financí Janet Yellenová oznámila, že trh se do konce roku 2022 dočká příslušných regulací. Ve stejnou dobu americká SEC informovala o destabilizujícím dopadu kryptoměn na zdraví finančních trhů. Stále existuje riziko, že případy Luna nebo Waves nebyly izolované a problémy by se mohly týkat také dalších projektů.
Mají býci na kryptoměnách utrum?
Trh s kryptoměnami v minulosti opakovaně ukázal sílu a z podobných útlaků vždy vyšel vítězně a silnější. Ani úplný kolaps největší kryptoburzy MtGox v roce 2014 nedokázal růst zastavit. Bankroty se stávají i společnostem kótovaným na burze a jsou nedílnou součástí trhu. Kolaps Luny nakonec nepředstavuje žádnou hrozbu pro základní kameny jiných projektů, i když krátkodobě může poškodit tržní sentiment. To je typické hlavně pro období cyklických poklesů, během kterých značná část investorů hledá příležitosti a volí akumulaci kryptoměn v očekávání dalšího býčího cyklu.
Jiří Tyleček
Analytik XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
