Ranné zhrnutie: Brent na 107 USD, výpredaj AI (15. 9. 2026)

Trhy vstupujú do nového týždňa pod tlakom rastúcich cien ropy. Brent sa aktuálne obchoduje nad 107 USD za barel, okrem iného v dôsledku odstavenia saudského ropovodu East-West. Zároveň dochádza k výpredaju akcií naprieč širším AI sektorom po tom, čo predstavitelia Anthropic, ChatGPT a Grok spoločne vyzvali na spomalenie vývoja umelej inteligencie. Táto výzva mimochodom vyvolala ostrú reakciu prezidenta Trumpa.

Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov medzitým prekonali hranicu 5 % a dostali sa na najvyššiu úroveň od roku 2007. Investori netrpezlivo čakajú na stredajšie zasadnutie Fedu. Trh aktuálne započítava zvýšenie sadzieb s pravdepodobnosťou viac ako 90 %, a preto sa pozornosť pravdepodobne zameria predovšetkým na sprievodnú rétoriku centrálnej banky.

Na makroekonomickej scéne zaujali zmiešané ekonomické údaje z Číny a kroky PBoC. Čínska centrálna banka stanovila silnejší referenčný kurz jüanu pred summitom Si Ťin-pching–Trump, ktorý je naplánovaný na koniec mesiaca.

📈 Akcie

Ázijské trhy začínajú deň pod miernym tlakom.

• Nikkei 225: -0,4 %
• Shanghai SE Composite: -0,3 %
• Hang Seng: -0,5 %
• Kospi: -0,5 %

Regionálne indexy klesajú po pondelkovom výpredaji polovodičových akcií na svetových burzách. Ten spustila výzva popredných AI spoločností na spomalenie vývoja umelej inteligencie s cieľom znížiť riziko straty kontroly nad touto technológiou. Rozsah strát však zatiaľ zostáva relatívne mierny. Zvyčajne volatilný Kospi klesá o 0,5 %, zatiaľ čo akcie SK Hynix strácajú 1 % a Samsung 1,5 %.

Ako už bolo uvedené, výzva sa stretla s ostrou kritikou prezidenta Trumpa, čo ďalej zvyšuje nervozitu v technologickom sektore.

Obrázok 1: Heatmapa indexu Nasdaq 100 (14. 9. 2026)

Zdroj: XTB Research, 15. 9. 2026

Z firemných správ stojí za pozornosť očakávané zvýšenie váhy spoločnosti SpaceX v indexe Nasdaq 100 ešte počas tohto mesiaca, čo by mohlo vyvolať vlnu nákupov zo strany pasívne riadených fondov.

Medzitým Bank of America oznámila, že jej tržby z obchodovania v treťom štvrťroku zostanú medziročne bez zmeny, čo investori prijali negatívne. Akcie banky včera klesli o viac ako 5 % a stiahli nadol širší bankový sektor vrátane bankových titulov v Ázii.

🌍 Geopolitika

Teherán prostredníctvom tajomníka Najvyššej rady národnej bezpečnosti Mohsena Rezaeeho na platforme X uviedol, že rokovania s Washingtonom neprichádzajú do úvahy, kým nebudú splnené podmienky Iránu. To je v rozpore so skoršími vyjadreniami prezidenta Trumpa, ktorý naznačoval možný prielom a tvrdil, že Irán má záujem rýchlo dosiahnuť dohodu.

Americké sily medzitým pokračujú v blokáde iránskych prístavov, čím zvyšujú tlak na Teherán. Námorníctvo Iránskych revolučných gárd informovalo o explózii na palube ropného tankera, ktorý mal pri pokuse preplávať obmedzenou zónou v južnej časti Hormuzského prielivu údajne naraziť na mínu. Americké Centrálne velenie tieto správy poprelo.

Napätie na Blízkom východe ďalej zvyšujú Iránom podporované sily Húsíov, ktoré v pondelok podnikli raketové a dronové útoky na civilné ciele v saudských mestách Khamis Mushait, Abha a Taif.

Pokiaľ ide o vojnu medzi Ruskom a Ukrajinou, Trump tvrdí, že Moskva a Kyjev súhlasili so zastavením útokov na energetickú infraštruktúru. Prezident Zelenskyj však poprel, že by takáto dohoda bola dokončená.

🛢️ Komodity

Ceny ropy rastú už druhú seansu v rade. Brent sa obchoduje nad 107 USD za barel, zatiaľ čo WTI sa pohybuje v blízkosti 103 USD. Rast je čiastočne spôsobený odstavením saudského ropovodu East-West, ktorý slúžil ako alternatívna trasa na prepravu ropy mimo Hormuzského prielivu.

Obrázok 2: Ropa Brent a WTI (2026)

Zdroj: XTB Research, 15. 9. 2026

Saudi Aramco zatiaľ neuviedlo, kedy by mala byť prevádzka ropovodu obnovená. Podľa správy agentúry Associated Press, ktorá sa odvoláva na regionálnych predstaviteľov, by zariadenie mohlo zostať mimo prevádzky niekoľko týždňov.

🪙 Drahé kovy

Zlato sa drží v blízkosti 4 300 USD za uncu po tom, čo počas predchádzajúcej seansy kleslo o viac ako 1 % na päťtýždňové minimum. Drahý kov zostáva pod tlakom pre rastúcu pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb Fedu, ktorú trh v súčasnosti započítava na viac ako 90 %.

Obrázok 3: Cena zlata a výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov [obrátená os] (2026)

Zdroj: XTB Research, 15. 9. 2026

Drahý kov sa aktuálne obchoduje viac ako 3 % pod maximami z konca augusta, keď jeho cena prekročila 4 700 USD za uncu. Stredajšie rozhodnutie Fedu a sprievodná rétorika môžu byť pre ďalší vývoj zlata kľúčové. Prípadné obavy týkajúce sa nezávislosti centrálnej banky by mohli viesť k návratu takzvaného „obchodu na znehodnocovanie meny“ (debasement trade) a presunu kapitálu z fiat mien do reálnych aktív.

📈 Makroekonomické dáta a menová politika

Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov v pondelok prekonal psychologickú hranicu 5 % a dosiahol 5,03 %, čo je najvyššia úroveň od roku 2007. Za rastom stojí kombinácia prudko rastúcich cien ropy, obáv z inflácie a zvyšujúceho sa štátneho aj korporátneho zadlženia vrátane financovania rozsiahlych investícií do AI. Niektorí analytici varujú, že výnosy v pásme 5,00–5,25 % by už mohli výrazne zaťažovať ocenenie akcií.

Trhy takmer úplne započítavajú zvýšenie sadzieb na stredajšom zasadnutí FOMC. Ak by Fed tento týždeň sadzby nezvýšil, mohlo by to oslabiť dôveryhodnosť centrálnej banky a viesť k ďalšiemu rastu dlhodobých výnosov. Aktuálne trhové ocenenie naznačuje ďalšie zvýšenie sadzieb v decembri a následne ešte dve ďalšie zvýšenia do októbra 2027.

Obrázok 4: Trhom očakávaný vývoj sadzieb Fedu – zvýšenia/zníženia (2026–2027)

Zdroj: XTB Research, 15. 9. 2026

Augustové ekonomické údaje z Číny priniesli zmiešaný obraz. Priemyselná produkcia pozitívne prekvapila medziročným rastom o 5,2 % oproti očakávaným 4,8 % a júlovým 4,5 %. Rast ťahal predovšetkým dvojciferný nárast exportu podporený dopytom po komponentoch súvisiacich s AI. Naopak, maloobchodné tržby vzrástli medziročne iba o 0,4 %, zaostali za očakávanými 0,8 % a oproti júlu spomalili. Investície do fixných aktív od začiatku roka ďalej klesli o 7,2 %. Mestská nezamestnanosť nečakane vzrástla z 5,2 % na 5,3 %.

Hlavnou brzdou čínskej spotreby zostáva automobilový trh, kde predaj automobilov v auguste medziročne klesol o 18,5 % po skončení vládnych dotácií. Bez započítania automobilov vzrástli maloobchodné tržby o 2,5 %, teda rovnakým tempom ako v júli. Investície do nehnuteľností sa medzitým od začiatku roka prepadli o 19,9 %.

Čínska ľudová banka stanovila stredajší referenčný kurz jüanu na 6,7670 za dolár, čím podporila posilnenie meny už piaty deň v rade. Ide o najdlhšiu rastovú sériu od decembra 2025. Tento krok zodpovedá stratégii obmedziť volatilitu menového kurzu pred summitom prezidentov Si Ťin-pchinga a Donalda Trumpa 24. septembra.

💱 Meny

Dolár po pondelkovom vývoji pokračuje v posilňovaní. V pondelok zaznamenal svoj najväčší jednodenný rast za viac ako dva mesiace. Japonský jen počas ranného obchodovania časť strát vymazal a USDJPY sa blíži k psychologickej hranici 155.

₿ Kryptomeny

Kryptomeny zostávajú pod tlakom rastúcich výnosov a silnejšieho amerického dolára. Bitcoin klesá približne o 2 % a dostáva sa pod 77 500 USD, zatiaľ čo Ethereum stráca 3 % a obchoduje sa tesne pod 2 490 USD.