📊 Ranné zhrnutie: Jastrabia Bank of Japan a Trumpove sľuby rozhýbali trhy pred zverejnením PPI

🏦 Makroekonomika

• Člen Bank of Japan Kazuyuki Masu naznačil potrebu ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb, aby sa sadzby dostali na neutrálnu úroveň.
• Masu upozornil na výrazný vplyv slabého jenu a znepokojujúci rast výrobných cien o 7 %, ktorý by sa mohol premietnuť do vyššej spotrebiteľskej inflácie.
• Celkovo 97 % ekonómov v nedávnych prieskumoch očakáva zvýšenie sadzby na 1,25 % už na nadchádzajúcom zasadnutí 18. septembra.
• Bank of Korea spojila nedávne prudké výkyvy domáceho indexu Kospi s vysokou finančnou pákou využívanou domácimi aj zahraničnými investormi.
• Rozdiel medzi výnosmi čínskych a amerických 10-ročných štátnych dlhopisov vzrástol na rekordných 316,7 bázického bodu. Táto situácia vytvára tlak na kapitálové toky na globálnych dlhopisových trhoch.
• Výnosy amerických dlhopisov dosiahli najvyššie úrovne od roku 2023 po tom, čo ministerstvo financií oznámilo plán spätných odkupov dlhu. Ten investorov sklamal, keďže očakávali väčší objem nákupov dlhopisov so splatnosťou 10–20 rokov.
• Medzinárodný menový fond stiahol kandidatúru Ricarda Reise na pozíciu hlavného ekonóma. Podľa médií išlo o priamy dôsledok jeho skoršej kritiky colnej politiky presadzovanej Donaldom Trumpom.
• Donald Trump oznámil výrazný predvolebný sľub. Ak republikáni získajú plnú kontrolu nad Kongresom, chce každému dospelému Američanovi vyplatiť jednorazový šek vo výške 5 000 USD.
• Realizácia tohto plánu by stála viac ako 1,3 bil. USD a výrazne by prehĺbila už aj tak rekordný rozpočtový deficit USA.
• Analytici hodnotia šance na úplné ovládnutie oboch komôr Kongresu jednou stranou ako relatívne nízke, čo obmedzuje nervozitu trhu okolo tohto návrhu.

🛢️ Komodity

• Ceny ropy po predchádzajúcom prudkom raste konsolidujú. Brent sa pre pretrvávajúce geopolitické napätie na Blízkom východe drží nad psychologickou hranicou 100 USD za barel.
• Trh podporujú správy o stretoch v regióne a výrazný pokles počtu nákladných lodí prechádzajúcich Hormuzským prielivom. Ich počet klesol pod 10 denne oproti priemerným 14.
• Súkromný report API ukázal menší než očakávaný pokles zásob ropy o 0,3 mil. barelov, čo mierne zmiernilo tlak na ceny.
• Zlato sa stabilizuje v blízkosti 4 400 USD za uncu. Investori pred kľúčovým zverejnením amerického indexu výrobných cien (PPI) obmedzujú väčšie obchody. Dáta môžu ovplyvniť ďalší postup Fedu. Slabší americký dolár zároveň poskytuje zlatu podporu.
• Čínska štátna spoločnosť Sinograin minulý týždeň nakúpila približne 1 mil. ton amerických sójových bôbov, čo zodpovedá približne 14–15 lodným nákladom. Transakcia potvrdzuje pokračujúci čínsky dopyt po poľnohospodárskych komoditách napriek obchodnému napätiu.
• Austrália sa rozhodla uvoľniť domáce pravidlá pre rezerváciu plynu pre exportérov LNG. Doterajšie pevné limity nahradia flexibilné každoročné preskúmania, ktoré majú podporiť konkurencieschopnosť domácich dodávateľov. Zmeny môžu ovplyvniť globálne dodávateľské reťazce LNG.
• Zlato rastie o 0,28 %, ropa WTI klesá o 1,15 % a Brent stráca 1 %.

💱 Meny

• Index amerického dolára naďalej oslabuje pre neistotu ohľadom úrokovej politiky Fedu a pred zverejnením údajov o výrobnej inflácii.
• Menový pár USDJPY sa po nedávnom poklese stabilizuje a reaguje na jastrabie komentáre člena Bank of Japan.
• Prieskumy ukazujú, že takmer tretina japonských spoločností preferuje kurz jenu v rozmedzí 150–159,99 za dolár, čo odráža rozdielne záujmy domácich exportérov.
• Podľa 82 % opýtaných ekonómov menové intervencie amerických a japonských úradov zároveň znížili politické prekážky pre ďalšie zvyšovanie sadzieb BoJ.
• Euro vykazuje relatívnu silu pred kľúčovým zasadnutím Európskej centrálnej banky, na ktorom sa očakáva rozhodnutie o úrokových sadzbách.
• Švajčiarsky frank pokračuje v posilňovaní voči doláru a ťaží zo svojho postavenia bezpečného prístavu v prostredí globálneho geopolitického napätia.

📈 Akcie a indexy

• Americké akciové indexy zaznamenali straty. S&P 500 klesol tretiu seansu v rade pod tlakom rastúcich výnosov štátnych dlhopisov a návratu ropy Brent nad 100 USD za barel.
• Negatívny sentiment na Wall Street zosilnel po tom, čo americké ministerstvo financií oznámilo plán spätného odkupu dlhu v objeme až 6 mld. USD. Niektorí investori očakávali rozsiahlejší program.
• Apple predstavil svoj prvý skladací smartfón iPhone Duo s cenou 1 999 USD, čím priamo vyzýva konkurenčný Samsung.
• Nvidia oznámila strategické partnerstvo v Austrálii zamerané na rozvoj AI infraštruktúry s výkonom až 2 GW do roku 2027. Spoločnosť sa zároveň dostala pod drobnohľad amerických regulátorov, ktorí preverujú licenčné dohody uzatvorené so spoločnosťou Groq.
• OpenAI aktívne presadzuje povinné celoštátne pravidlá pre bezpečnosť umelej inteligencie. Spoločnosť na tento účel oficiálne podporila štyri návrhy zákonov, ktoré aktuálne prerokúva kalifornský zákonodarný zbor.

🪙 Kryptomeny

• Nemecké ministerstvo financií pripravilo návrh zákona, ktorý ruší súčasné oslobodenie kapitálových ziskov z kryptomien od dane po ich držaní dlhšie ako jeden rok. Nové pravidlá majú zaviesť jednotnú daňovú sadzbu 25 % pre aktíva nadobudnuté po 1. januári 2027.
• Od roku 2028 sa plánuje zavedenie automatického systému zrážkovej dane prostredníctvom obchodných platforiem. Zmeny sa týkajú jedného z najliberálnejších daňových režimov pre digitálne aktíva v Európe a môžu prinútiť dlhodobých investorov realizovať zisky skôr.

🌍 Geopolitika

• Situácia na východnom fronte ďalej eskaluje po tragických ruských leteckých útokoch na ukrajinskú Sumskú oblasť.
• Ukrajinské drony v reakcii na to prvýkrát zaútočili na ruský prístav Machačkala pri Kaspickom mori. Útoky poukazujú na rastúci operačný dosah ukrajinských ozbrojených síl a ich snahu preniesť konflikt na územie agresora.
• Niekoľko amerických vojenských lietadiel na základni Muwaffaq Salti v Jordánsku bolo počas nočného útoku vážne poškodených. Iránske štátne médiá zároveň informovali o sérii výbuchov v blízkosti ostrovov Qeshm a Sirik, čo vyvolalo špekulácie o možných odvetných útokoch. Poradcovia Donalda Trumpa podľa zdroja v súkromí varujú, že prípadný ozbrojený konflikt s Iránom by mohol trvať počas celého jeho prípadného prezidentského obdobia.

🔍 Odporúčané na sledovanie

• Zcash (ZCASH) – Mena vykazuje mimoriadne vysoký, len zriedka vídaný 5-ročný Z-score na úrovni +5,48. Taká výrazná štatistická odchýlka od historického priemeru si zaslúži pozornosť pre riziko hlbšej korekcie.
• Ropa (OIL) – Komodita zostáva nad psychologickou hranicou 100 USD za barel a za týždeň posilňuje o 5,45 %. Za pozornosť stojí pokles lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv a jastrabie komentáre BoJ týkajúce sa cien pohonných hmôt.
• EURUSD – Menový pár môže zaznamenať výraznú volatilitu pre súbeh kľúčových udalostí: rozhodnutie ECB (14:15), tlačová konferencia (14:45) a americká inflácia PPI (14:30).
• USDJPY – Jastrabie komentáre člena BoJ Masua o potrebe ďalšieho zvyšovania sadzieb podporujú japonský jen. Ďalším faktorom je rekordný rozdiel 316,7 bázického bodu medzi výnosmi 10-ročných čínskych a amerických dlhopisov.
• Zemný plyn (NATGAS) – Týždenný report o zásobách zemného plynu v USA o 16:30 (očakávaný nárast o 35 Bcf) môže určiť ďalší smer ceny v druhej polovici dňa.