Po dvoch obchodných seansách výrazného rastu sledujeme na trhu s ropou korekciu. Ceny ustúpili zo včerajšieho lokálneho maxima a ropa Brent sa aktuálne obchoduje mierne nad 98 USD za barel. Oproti včerajšiemu lokálnemu maximu na úrovni 102 USD za barel ropa oslabila. K poklesu prispeli správy o miernom pokroku v rokovaniach medzi USA a Iránom.
Graf 1: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 25. 9. 2026
Po dosiahnutí nových 19-ročných maxím (5,22 %) ustupujú aj výnosy amerických štátnych dlhopisov. Ich pokles je však zatiaľ mierny, približne 5 bázických bodov. Pozornosť investorov dnes ráno pritiahlo aj posilňovanie japonského jenu po vyjadrení japonskej ministerky financií. Tá naznačila, že prezident Trump zdieľa obavy Tokia týkajúce sa oslabenia japonskej meny.
Graf 2: Výnosy amerických štátnych dlhopisov a úroková sadzba Fedu (2026)
Zdroj: XTB Research, 25. 9. 2026
🛢️ Energetické komodity
Americkí a iránski vyjednávači údajne na okraj Valného zhromaždenia OSN diskutovali o dohode, podľa ktorej by Teherán otvoril Hormuzský prieliv výmenou za zrušenie americkej blokády iránskych prístavov. Iránsky minister zahraničných vecí Abbás Arákčí novinárom v New Yorku oznámil, že Teherán predložil Washingtonu nový sedemdňový návrh týkajúci sa znovuotvorenia prielivu.
Napätie na juhu Arabského polostrova zostáva vysoké. Saudská Arábia vo štvrtok zachytila rakety smerujúce na prístav Janbú a mesto Táif, ktoré odpálili Iránom podporované jednotky húsíov. Francúzsko oznámilo, že vyšle vojakov na ochranu saudskej energetickej infraštruktúry. Pripojí sa tak k Spojenému kráľovstvu, ktoré už skôr ponúklo Rijádu podporu.
Ropa Brent klesla pod 99 USD za barel po tom, čo počas predchádzajúcich dvoch obchodných seáns posilnila o viac ako 7 %. Ropa WTI zaznamenala výraznejší pokles a zamierila k 93 USD za barel.
Fyzický trh naďalej signalizuje napätú situáciu v ponuke. Rozdiel medzi cenami najbližších kontraktov na ropu Brent sa rozšíril na takmer 7 USD, čo je najvyššia úroveň od apríla. Obchodníci vo štvrtok platili v hlavnom americkom skladovacom uzle Cushing rekordné prémie za okamžité fyzické dodanie. Viaceré európske rafinérie zároveň dostali oznámenie, že v októbri nedostanú v rámci dlhodobých zmlúv žiadnu ropu. Dôvodom je odstavenie saudskoarabského ropovodu East-West Pipeline.
Pokiaľ ide o LNG, Katar zvýšil počet tankerov prechádzajúcich Hormuzským prielivom na najvyššiu úroveň za viac ako dva mesiace. Počas uplynulého týždňa opustili Perzský záliv najmenej štyri naložené tankery.
📈 Menová politika a dlhopisové trhy
Výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov mierne klesol na 5,18 % po tom, čo počas predchádzajúcich dvoch obchodných seáns vzrástol o viac ako 20 bázických bodov. Výnos dvojročných dlhopisov klesol na 4,9 %.
Swapové trhy teraz plne zaceňujú tri po sebe nasledujúce zvýšenia úrokových sadzieb Fedu o 25 bázických bodov počas nadchádzajúceho roka. To vyvoláva výpredaj dlhopisov na dlhom konci výnosovej krivky. Výnos tridsaťročných dlhopisov vo štvrtok dosiahol takmer 5,5 %, čo je najvyššia úroveň za viac ako dve desaťročia.
🪙 Drahé kovy
Zlato smeruje k týždennej strate. V piatok sa jeho cena pohybuje okolo 4 300 USD za uncu, čo predstavuje pokles približne o 2 % od začiatku týždňa. Kov zostáva pod tlakom predovšetkým v dôsledku zvýšených výnosov dlhopisov.
Graf 3: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 25. 9. 2026
💱 Meny
Menový pár USD/JPY sa približuje k úrovni 158 po tom, čo japonská ministerka financií Satsuki Katayama uviedla, že prezident Trump zdieľa obavy týkajúce sa oslabovania japonskej meny. Americký dolár však zostáva silný vďaka piatim po sebe nasledujúcim obchodným seansám rastu.
Graf 4: Výkonnosť hlavných mien voči americkému doláru (21. 9. 2026 – 25. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 25. 9. 2026
📈 Akcie
Nálada na ázijských trhoch bola zmiešaná. Japonský index Nikkei 225 vzrástol o 1,3 %, zatiaľ čo Hang Seng klesol o 1,4 % po tom, čo sa rokovanie medzi Trumpom a Si Ťin-pchingom skončilo bez konkrétnych dohôd. Trhy v Južnej Kórei, na Taiwane a v pevninskej Číne dnes zostali zatvorené pre Sviatok stredu jesene.
Z firemných správ zaujala spoločnosť Anthropic, ktorá uzavrela so spoločnosťou Akamai Technologies sedemročnú zmluvu na výpočtovú kapacitu v hodnote 11,6 miliardy USD. Spoločnosť Paramount Skydance medzitým plánuje budúci týždeň dokončiť rozsiahlu emisiu dlhopisov v objeme 52 miliárd USD, ktorej cieľom je financovať akvizíciu Warner Bros. Discovery.
Zhrnutie trhov: Ďalší rast cien ropy tlačí európske akcie nadol 📉 (24. 9. 2026)
🔴 Wall Street Open Extra: Čínsky prezident v USA, výnosy na maximách a prepad McDonald's
Apple zostáva pri Qualcomme. Technologickí giganti predĺžili dôležitú zmluvu 🍎
Výnosy dlhopisov najvyššie od roku 2007 🚨
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.