Nemecko nie je jedinou väčšou európskou ekonomikou, ktorej ekonomika v treťom kvartáli medzikvartálne klesla (do dnešného dňa sa o poklese vedelo len v Litve). Dnes sme sa však dozvedeli o dvoch ďalších ekonomikách, ktoré v treťom kvartáli medzikvartálne klesli – Švédsko a Švajčiarsko., zhodne o 0,2% V oboch prípadoch sa jedná o nečakaný pokles, v Švédsku sa čakal rast o 0,2% a vo Švajčiarsku dokonca o 0,4%.
Medzikvartálna zmena HDP v Švédsku a Švajčiarsku
Na rozdiel od Nemecka, kde bol pokles HDP vyvolaný problémami s testovaním automobilov kvôli novým normám, sa pri týchto krajinách nejedná o jednorazové faktory. V Švédsku za tým stojí pokles spotreby domácností, vo Švajčiarsku zase klesala aktivita v podnikovej sfére. Je potrebné dodať, že obe krajiny zažili v predošlých kvartáloch silný rast, čiže medziročný rast stále ostáva solídny. V prípade Švédska 1,6% a v prípade Švajčiarska dokonca 2,2%. Spomalenie externého prostredia ich však podľa všetkého ťahá nadol viac, ako sa čakalo.
Na devízových trhoch je to problém predovšetkým pre švédsku korunu, keďže samotná centrálna banka naznačovala, že od začiatku budúceho roka by mala začať so zvyšovaním sadzieb. Pri zápornom raste ekonomiky, medziročnom poklese cien nehnuteľností a slabej jadrovej inflácii to však vyzerá, že so zvyšovaním sadzieb centrálna banka počká. SEK je dnes pod tlakom a je reálne, že tento tlak potrvá dlhšie. V Švajčiarsku sa tiež v budúcom roku počítalo so začiatkom zvyšovania sadzieb, ktoré je tým pádom tiež v ohrození. Podobne aj pri CHF je reálne, že si rastový trend voči euru vyberie pauzu.
Vývoj EURCHF a EURSEK za posledný týždeň
Nerád vyvodzujem z jedného čísla závery, pretože za tým môžu byť jednorazové faktory. Navyše, obom ekonomikám sa v predošlých kvartáloch výrazne darilo. Opatrnosť je však na mieste. Najmä keď sa nejedná o izolované čísla, ale o celú Európu.
P.S.: Paradoxom je, že obe krajiny majú sadzby hlboko v mínuse – Švajčiarsko na -0,75% a Švédsko na -0,5%. Švajčiari sú na svete prví, Švédi tretí. Medzi nich sa vtesnalo len Dánsko (-0,65%)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
