Spoločnosť Tesla (TSLA.US) včera po skončení obchodovania na Wall Street oznámila správu o výsledkoch za 1. štvrťrok 2024. Správa sa ukázala byť sklamaním v porovnaní s mediánom očakávaní analytikov, ktorý zostavila agentúra Bloomberg. Akcie však včera počas obchodovania po skončení obchodovania vzrástli a dnes si tieto zisky držia, keďže podľa niektorých nie sú výsledky také zlé, ako sa obávali.
Výsledky spoločnosti Tesla za 1. štvrťrok 2024 boli slabšie vo všetkých oblastiach. Spoločnosť oznámila, že prvýkrát od 2. štvrťroka 2020 došlo k medziročnému poklesu tržieb, pričom tržby v nominálnej hodnote boli najnižšie od 2. štvrťroka 2022. Hrubý zisk, prevádzkový zisk a čistý zisk nenaplnili očakávania a v porovnaní s obdobím spred roka výrazne klesli.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuVýsledky spoločnosti Tesla za 1. štvrťrok 2024
- Tržby: 21,30 miliardy USD oproti očakávaným 22,30 miliardy USD (-8,7 % medziročne)
- Tržby z automobilového priemyslu: 17,38 miliardy USD oproti očakávaným 18,89 miliardy USD (-13,0 % medziročne)
- Hrubý zisk 3,70 miliardy USD oproti očakávaným 3,80 miliardy USD (-18,7 % medziročne)
- Hrubá marža: 17,4 % oproti očakávaným 16,5 % (pred rokom 19,3 %)
- Prevádzkové náklady: 2,53 miliardy USD oproti očakávaným 2,32 miliardy USD (medziročne +36,7 %)
- Prevádzkový príjem: 1,17 miliardy USD oproti očakávaným 1,53 miliardy USD (-56 % medziročne)
- Prevádzková marža: 5,5 % oproti očakávaným 7,1 % (11,4 % pred rokom)
- Čistý zisk: 1,13 miliardy USD oproti očakávaným 1,46 miliardy USD (-55,1 % medziročne)
- Čistá marža: 5,3 % oproti očakávaným 7,5 % (pred rokom 10,8 %)
- Upravený zisk na akciu: 0,45 USD oproti očakávaným 0,52 USD (0,85 USD pred rokom)
- Kapitálové výdavky: USD oproti očakávaným 2,39 mld. USD (medziročne +34 %)
- Prevádzkový peňažný tok: 0,24 miliardy USD oproti očakávaným 3,34 miliardy USD (-90,4 % medziročne)
- Voľný peňažný tok: -USD oproti očakávaným +0,66 miliardy USD (+0,44 miliardy USD pred rokom)
Tesla zaznamenala prvý medziročný pokles tržieb od 2. štvrťroka 2020. Zdroj: TELEMA, s. r. o: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Veľkým prekvapením v správe spoločnosti Tesla za 1. štvrťrok 2024 bolo obrovské a neočakávané zníženie hotovosti o 2,5 miliardy USD. Na jednej strane spoločnosť vykázala oveľa vyššie kapitálové výdavky, než sa očakávalo, a zvýšené investície sú pre spoločnosť zvyčajne dlhodobo pozitívne. Veľkosť prekonania CapEx a medziročný nárast však neospravedlňuje taký hlboký, negatívny voľný peňažný tok. Odpoveď spočíva v prevádzkovom peňažnom toku. Tesla vykázala medziročný prepad prevádzkového cash flow o 90 %! To je veľmi znepokojujúci vývoj, ktorý ukazuje, že znižovanie cien si vyberá veľkú daň na finančných výsledkoch spoločnosti. Zatiaľ čo záporný voľný peňažný tok pochádzajúci z nárastu investícií nie je až taký znepokojujúci, pretože naznačuje potenciálne zlepšenie v budúcnosti, hlboký prepad prevádzkového peňažného toku naznačuje zhoršenie hlavného podnikania spoločnosti. Na druhej strane treba povedať, že spoločnosť Tesla zvyčajne zaznamenáva sezónny pokles prevádzkového peňažného toku v prvom štvrťroku, keďže veľa nákupov vozidiel sa zvyčajne uskutočňuje v druhej polovici roka, často počas prázdnin vo štvrtom štvrťroku.
Prevádzkový peňažný tok spoločnosti Tesla v 1. štvrťroku 2024 prudko klesol. Hoci v 1. štvrťroku často dochádza k sezónnemu poklesu prevádzkového cash flow, rozsah prepadu naznačuje, že znižovanie cien si na spoločnosti vyberá svoju daň. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Zníženie cien sa odráža aj v maržiach spoločnosti Tesla. Tie síce zostávajú pozitívne, ale v poslednom štvrťroku klesli na niekoľkoročné minimá. Hrubá marža na úrovni 17,4 % bola najnižšia od 2. štvrťroka 2019, zatiaľ čo prevádzková a čistá marža na úrovni 5,50 %, resp. 5,3 % boli najnižšie od 1. štvrťroka 2021.
Spoločnosť Tesla zaznamenala v 1. štvrťroku 2024 ďalšie zhoršenie marží. Zdroj: TESLA, s. r. o: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Napriek tomuto negatívnemu vývoju akcie spoločnosti Tesla počas obchodovania po skončení obchodovania prudko vzrástli. Okolo spoločnosti Tesla bolo v poslednom čase veľa negatívnych nálad, keďže spoločnosť oznámila slabé údaje o dodávkach a výrobe za 1. štvrťrok, ako aj odloženie niektorých investícií a ohlásila masívne prepúšťanie. To mohlo nasmerovať očakávania trhu pod očakávania analytikov a v tejto súvislosti mohli účastníci trhu očakávať ešte slabšie výsledky. Táto absencia priamej katastrofy mohla niektorých viesť k presvedčeniu, že spoločnosť je teraz investičnou príležitosťou po viac ako 40 % prepade od začiatku roka.
Samotná spoločnosť Tesla však v tomto roku neočakáva podstatné zlepšenie obchodnej situácie a tvrdí, že v roku 2024 stále očakáva výrazne nižší rast objemu. Na druhej strane sa spoločnosť snažila zmierniť obavy investorov a naznačiť, že zlepšenie sa blíži, pričom plánuje urýchliť uvedenie nových modelov na trh a výraznejšie sa zapojiť do umelej inteligencie, a to pomocou svojej robotickej osi. Týmto oznámeniam však chýbali podrobnosti, ale zdá sa, že si získali priazeň investorov v kombinácii s relatívne nízkym ocenením v historickom vyjadrení. Napriek tomu by investori mali mať na pamäti, že súčasné fundamenty spoločnosti Tesla nie sú príliš povzbudivé a s akciami je spojené veľké riziko.
Tesla (TSLA.US) sa v predmarkete obchoduje o viac ako 12 % vyššie, a to aj napriek zverejneniu neuspokojivej správy za 1. štvrťrok 2024. Usmernenia, ktoré spoločnosť ponúkla, boli nejasné a chýbali v nich podrobnosti, investorov to však zrejme neznepokojuje. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
