Víkendové stretnutie amerického prezidenta Trump s čínskym Xi Jinpingom prinieslo „moratórium“ na zavádzanie ciel (aj na tie, ktoré už boli ohlásené) po dobu 90 dní, ktoré majú krajiny na dohodu ohľadom vyriešenia problémov vo vzájomných obchodných vzťahoch. Tie sa týkajú rešpektovania duševného vlastníctva Čínou, obmedzeného prístupu amerických firiem na čínsky trh, či vysokého obchodného deficitu USA. Ohľadom tretieho bodu došlo k akýmsi vyhláseniam, ktoré by mohli obchodný deficit jemne okresať – Čína sľúbila vyššie nákupy komodít z USA a taktisto aj zrušenie 40-percentného cla na automobily. V ďalších dvoch oblastiach bude dohoda oveľa komplikovanejšia a za 90 dní sa môže stihnúť maximálne tak nejaké spoločné vyhlásenie, že sa na týchto témach bude pracovať.
Čiže zatiaľ sme dosť ďaleko od definitívneho vyriešenia situácie. Na druhej strane, odkladá sa účinnosť zvýšenia ciel na čínske exporty v objeme 250 mld. USD z 10% na 25% a odvetných čínskych opatrení na 110 mld. USD. Takisto sa odsúva aj riziko nových amerických ciel na zvyšné čínske exporty v objeme 267 mld. USD.
Na trhoch to prospelo čínskym aktívam. Juan si voči doláru pripísal takmer 1%, čo predstavuje najvyšší rast od augusta. Aktuálne je voči USD najsilnejší za posledné dva mesiace.
Vývoj USDCNH
Akciový index Shanghai Composite dnes získal viac ako 2,5%, najviac za posledný mesiac, a dostal sa najvyššie za posledné dva týždne.
Vývoj indexu Shanghai Composite
Vidina možnosti zmiernenia globálneho obchodného napätia je už druhou pozitívnou správou z posledných dní. To ďalšou je pootvorenie si dvierok zo strany šéfa FEDu Powella k pomalšiemu zvyšovaniu úročenia v prípade, že sa ekonomika zhorší. Dva najhorúcejšie faktory, ktoré stáli za výpredajmi na trhoch (obavy o dopady obchodných vojen a rastu úročenia v USA), tak čiastočne opadli, čo malo za následok zmiernenie napätia. Index VIX klesol na najnižšiu úroveň od prvej zo štyroch vĺn výpredajov, z 10. októbra. A pokiaľ Trump v najbližších dňoch dohodu na twittri neodvolá, tak VIX môže ísť pokojne nižšie.
Vývoj indexu VIX
Prospieť by to mohlo predovšetkým akciám, ktoré sú v pomere k očakávaným ročným ziskom na jednej z najnižších úrovní v posledných rokoch. Platí to tak v USA ako v Európe.
Vývoj ocenenia (pomer ceny k očakávaným ročným ziskom) indexov S&P 500 a DAX
Opakujem však, že zatiaľ vyzerá byť úľava dočasného charakteru. Pravdepodobnosť, že sa Trump s Číňanmi dohodne, je zatiaľ podľa pozorovateľov obchodného sporu nízka. Niekoľko týždňov by však mohol byť pokoj.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
