Zhrnutie trhov: Európske akcie po amerických voľbách rastú

Výsledky amerických prezidentských volieb v polovici volebného obdobia a prevzatie kontroly nad Kongresom Demokratmi prinášajú zásadné presuny na trhoch, pričom hlavnými víťazmi návratu chuti riskovať sa stávajú európske burzy. Zatiaľ čo na Wall Street optimizmus tlmia obavy o technologický sektor a možné obmedzenie výdavkov na AI, európske burzy zachvátila eufória. Juhoeurópske indexy v Taliansku a Španielsku rastú o takmer 2,5-3 %, a široký index Euro Stoxx 50 stúpa o takmer 2 % pri výraznom poklese volatility. Rast v Európe podporuje presun kapitálu do amerických štátnych dlhopisov a výrazný výpredaj dolára.

Okrem reakcie na dianie vo Washingtone sa pozornosť investorov upriamuje aj na zrýchľujúcu sa infláciu v Európe a kroky centrálnych bánk. Odhadovaná harmonizovaná miera inflácie (HICP) v eurozóne zrýchlila na približne 4 % medziročne, čo je najvyššia úroveň za tri roky, hlavne v dôsledku viac ako 20 % nárastu cien energií. Súbežne s tým klesli indexy PMI na viacmesačné minimá, čo stavia Európsku centrálnu banku do mimoriadne zložitej situácie pri prijímaní ďalších menových rozhodnutí. Švédska centrálna banka Riksbank sa už rozhodla sprísniť politiku, keď zvýšila sadzbu o 25 bázických bodov na 2 % a naznačila ďalšie kroky.

Forexový trh

Americký dolár sa ocitol pod silným predajným tlakom, zaznamenal svoje najslabšie zasadanie od septembra a oslabil naprieč celým trhom voči všetkým hlavným menám. Investori do cien započítavajú scenár ťažšie presaditeľných fiškálnych výdavkov Bieleho domu, čo tlačilo na hodnotu americkej meny nadol. V dôsledku toho sa kurz EURUSD vrátil blízko hodnoty 1,12 a britská libra posilnila na približne 1,35 GBPUSD. Rovnako silné zhodnotenie voči slabnúcemu doláru zaznamenali aj antipodské meny, pričom novozélandský dolár (NZD) aj austrálsky dolár (AUD) si pripísali približne 0,7 %. Výpredaj americkej meny bol badateľný aj na domácom trhu, kde kurz USDPLN citeľne klesol na približne 3,91.

Komoditný trh

• Zlato: cena vyskočila o takmer 3 % a prelomila hranicu 4000 USD vplyvom lacnejšieho dolára a klesajúcich výnosov dlhopisov.
• Striebro: silné zhodnotenie drahých aj priemyselných kovov, striebro si pripísalo viac ako 4,5 %
• Ropa Brent: klesla o menej ako 2 % na približne 102 USD za barel v dôsledku zníženia geopolitickej rizikovej prirážky po voľbách a správ o diplomatických rokovaniach medzi USA a Iránom.
• Ropa WTI: oslabila o približne 2 % a klesla na približne 95 USD za barel pod vplyvom rovnakých faktorov, ktoré zmierňujú riziko na strane ponuky.
• Zemný plyn v Európe: prudký výpredaj o viac ako 6 %, ktorý zatlačil ceny tohto paliva pod hranicu 89 EUR/MWh.

Európske akcie

Finančnému sektoru dominovalo európske zasadanie, rástol o takmer 4 % a viedol rast akcií vďaka vyhliadke, že ECB ponechá úrokové sadzby vyššie a kapitál sa vráti k lacným európskym bankám. Solídne zisky nad 2 % zaznamenali aj verejné služby, spotrebný tovar a telekomunikácie. Jediným sektorom v červených číslach boli technológie (pokles o menej ako 0,3 %), ktoré ovplyvnila opatrnosť ohľadom výdavkov na AI.

• Ahold Delhaize (AD.NL): trh odmenil spoločnosť za solídne štvrťročné výsledky, ohlásený spätný odkup akcií v hodnote 1 miliardy EUR a plány na akvizíciu predajní Tesco v Českej republike a na Slovensku (nárast o viac ako 5,5 %).
• Bayer (BAYN.DE): pokračovanie rastu po solídnych výsledkoch za 3. štvrťrok, ktoré ďalej podporilo celkové zlepšenie nálady v sektore po tom, čo Novo Nordisk zvýšil svoj výhľad (nárast o viac ako 3 %).
• Siemens Energy (ENR.DE): korekcia po viacmesačných maximách na pozadí povolebnej neistoty ohľadom výdavkov na infraštruktúru v USA (pokles o menej ako 3 %).
• Rheinmetall (RHM.DE): víťazstvo Demokratov v Kongrese vyvoláva obavy z prísnejšieho dohľadu nad vojenskými výdavkami a tlaku na deeskaláciu ozbrojených konfliktov (pokles o približne 2 %).
• ASML Holding (ASML.NL): tlak na ocenenie vyplývajúci z obáv investorov zo spomaľujúceho sa tempa kapitálových výdavkov na dátové centrá a AI čipy za Atlantikom (pokles o viac ako 1,5 %).