Ca cao mất 4%, chạm mức đáy trong 4 tháng do dự báo thặng dư từ ICCO và tồn kho ICE tăng 📉

Hợp đồng tương lai ca cao trên sàn ICE giảm mạnh 4% trong phiên hôm nay, rơi xuống mức thấp nhất trong 4 tháng do nguồn cung cải thiện, giảm bớt áp lực căng thẳng trên thị trường và gây áp lực lên các nhà đầu cơ lớn đang giữ vị thế mua dài hạn.

• Thị trường ca cao toàn cầu đang có sự thay đổi đáng kể khi Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) dự báo thặng dư 142.000 tấn cho niên vụ 2024/25, đánh dấu lần đầu tiên thị trường dư cung trong 4 năm qua. Theo ước tính của ICCO, sản lượng ca cao toàn cầu dự kiến tăng gần 8% so với cùng kỳ, đạt 4,84 triệu tấn (MMT).

• Trong bối cảnh này, Hershey – một trong những nhà sản xuất sô cô la lớn nhất thế giới – cũng nhấn mạnh rằng giá hợp đồng tương lai ca cao vẫn đang chịu ảnh hưởng chủ yếu bởi cung cầu trên thị trường.

Tồn kho ICE tăng trở lại

• Tồn kho ca cao được ICE giám sát tại các cảng của Mỹ đã phục hồi đáng kể sau khi chạm mức thấp nhất trong 21 năm (khoảng 1,26 triệu bao vào ngày 24/1). Đến thứ Năm, lượng tồn kho đã tăng lên 1,64 triệu bao, mức cao nhất trong gần 4 tháng, cho thấy điều kiện cung ứng đang được cải thiện.

• Bên cạnh đó, Nigeria – nhà sản xuất ca cao lớn thứ năm thế giới – báo cáo xuất khẩu ca cao tháng 1 tăng 27% so với cùng kỳ, đạt 46.970 tấn. Sự gia tăng đáng kể này phản ánh nguồn cung từ Tây Phi – khu vực sản xuất trọng điểm – đang có xu hướng gia tăng.

Tín hiệu trái chiều từ Bờ Biển Ngà

• Bờ Biển Ngà – nước xuất khẩu ca cao lớn nhất thế giới – tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong xu hướng cung ứng toàn cầu. Theo dữ liệu của chính phủ, từ ngày 1/10 đến 9/3, nông dân nước này đã xuất khẩu 1,40 triệu tấn ca cao, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng này đã chậm lại đáng kể so với mức 35% trong tháng 12, làm dấy lên lo ngại về xu hướng xuất khẩu trong thời gian tới.

• Mặc dù sản lượng thu hoạch chính vẫn ổn định, vụ thu hoạch giữa mùa (mid-crop) – bắt đầu từ tháng 4 – có thể bị ảnh hưởng bởi thời tiết khô hạn và gió Harmattan, khiến sản lượng dự báo chỉ đạt 400.000 tấn, giảm so với 440.000 tấn năm ngoái (theo Bloomberg).

• Một số chuyên gia lạc quan rằng lượng mưa gần đây tại khu vực phía Tây Bờ Biển Ngà có thể hỗ trợ vụ thu hoạch sau, nhưng vẫn còn nhiều lo ngại về chất lượng hạt và tổng nguồn cung. Các nhà chế biến ca cao địa phương lo sợ rằng điều kiện thời tiết bất lợi đã làm suy yếu cây trồng, dẫn đến sản lượng hạt giảm cả về số lượng lẫn chất lượng.

• Dù ICCO đã công bố dự báo thặng dư 142.000 tấn, một số chuyên gia vẫn cho rằng thị trường có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Mùa vụ chính bắt đầu từ tháng 10 sẽ là yếu tố quan trọng, khi lượng mưa trong những tháng tới đóng vai trò quyết định đến sản lượng ổn định hay không.

Lo ngại về nhu cầu

• Bất chấp sự gia tăng nguồn cung, áp lực về nhu cầu đang tác động tiêu cực đến giá ca cao. Các giám đốc điều hành từ các tập đoàn sô cô la hàng đầu như Hershey và Mondelez đã bày tỏ lo ngại về mức giá kỷ lục của ca cao có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng.

• Hershey thừa nhận vào tháng 2 rằng chi phí nguyên liệu tăng cao đã buộc công ty phải thay đổi công thức sản phẩm, sử dụng các thành phần thay thế để giảm chi phí. Điều này cho thấy ảnh hưởng lâu dài của giá ca cao đắt đỏ đối với ngành công nghiệp sô cô la.

• Mặc dù thị trường ca cao đang đối mặt với triển vọng thặng dư và những thay đổi về nhu cầu, biến động giá vẫn là một yếu tố chính, khi các nhà giao dịch và nhà sản xuất tiếp tục đánh giá sự cân bằng giữa nguồn cung mạnh và tâm lý tiêu dùng toàn cầu.

Biểu đồ COCOA (khung thời gian D1)

Nguồn: xStation5