📉DE40 giảm gần 1% do bất ổn thương mại

Các thị trường chứng khoán châu Âu, khởi đầu năm với màn thể hiện vượt trội so với thị trường Mỹ, hiện đang bước vào giai đoạn biến động mạnh. Sau đợt tăng mạnh trong nửa đầu năm, vượt qua chứng khoán Mỹ nhờ sự phục hồi theo chu kỳ và niềm tin nhà đầu tư được cải thiện, thì tháng Tư đã đánh dấu bước ngoặt lớn. Việc công bố và sau đó tạm hoãn các mức thuế trả đũa đã làm thay đổi cục diện, khi thị trường Mỹ phục hồi mạnh hơn và dự báo thu nhập của doanh nghiệp Mỹ được nâng lên, trong khi kỳ vọng tăng trưởng ở châu Âu lại suy yếu.

Giờ đây, nhà đầu tư châu Âu đang đối mặt với nguy cơ thuế quan cao hơn. Dù ban đầu mức thuế cơ sở 10% được cho là kịch bản chính, nhưng Tổng thống Trump đã đưa ra con số lên tới 30%, dù ước tính đồng thuận hiện tại nghiêng về mức 15–20%. Ngay cả ở những mức này, tác động cũng đủ để khiến triển vọng tăng trưởng của các nhà xuất khẩu châu Âu bị hạn chế, đặc biệt trong các ngành phụ thuộc vào nhu cầu từ Mỹ.

Làn sóng cảnh báo lợi nhuận trên khắp châu Âu

Nỗi lo ngại về thuế quan ngày càng rõ nét qua hàng loạt cảnh báo lợi nhuận từ các công ty:

• ASML đã điều chỉnh giảm dự báo doanh thu trong bối cảnh bất ổn thương mại.

• BASF, tập đoàn hóa chất lớn của Đức, báo cáo lợi nhuận sụt giảm mạnh và hạ triển vọng, với nguyên nhân chính là lợi nhuận hoạt động yếu hơn và doanh số thấp hơn, phần lớn do tác động từ thuế quan của Mỹ và nhu cầu toàn cầu suy yếu.

• Stellantis bất ngờ ghi nhận khoản lỗ ròng 2,7 tỷ USD trong nửa đầu năm, chủ yếu do thuế quan từ Mỹ, chi phí tái cơ cấu và lượng xe giao thấp. Số lượng xe tại thị trường Bắc Mỹ giảm mạnh, cho thấy rõ tác động thực tế của các rào cản thương mại.

Các công ty như Covestro, Solvay, Ericsson, Volvo và Renault cũng đưa ra cảnh báo về lợi nhuận giảm hoặc thua lỗ nhiêu. Đáng chú ý, hãng xe Volvo của Thụy Điển đang cắt giảm công suất sản xuất tại Bắc Mỹ khi nhu cầu giảm sút dưới sức nặng của các mức thuế mới.

Tối nay, tập đoàn công nghệ lớn của Đức, SAP — động lực chính của chỉ số DAX — sẽ công bố kết quả quý. Trong cập nhật gần nhất, SAP ghi nhận tăng trưởng trong mảng điện toán đám mây và doanh thu tổng thể gia tăng, tuy nhiên ban lãnh đạo vẫn tỏ ra thận trọng trước bối cảnh kinh tế và thương mại toàn cầu.

Kỳ vọng lợi nhuận đã bị điều chỉnh giảm kể từ quý 2

Nguồn: Bloomberg Finance LP

Kỳ vọng tăng trưởng EPS của các công ty dễ bị ảnh hưởng bởi thuế quan đã liên tục bị hạ thấp kể từ tháng 4, thời điểm bắt đầu quý II. Sự tương phản so với tâm lý lạc quan trước đó bắt nguồn từ tình trạng bất ổn kinh tế kéo dài và rủi ro thuế quan ngày càng tăng.

Nguồn: Bloomberg Finance LP

Áp lực đối với DE40: Triển vọng kỹ thuật

Chỉ số DE40 của Đức (DAX 40) giảm gần 1% trong phiên hôm nay. Mức hỗ trợ quan trọng hiện nằm tại mốc 24.000 điểm; nếu bị phá vỡ một cách dứt khoát, điều này có thể thúc đẩy làn sóng bán tháo mạnh hơn về mức 23.500 điểm — trùng với đỉnh lịch sử hồi tháng 3 và cũng là mức fibo thoái lui của đợt tăng gần đây sau làn sóng bán tháo hồi tháng 4 do lo ngại thuế quan.