EURUSD trước thềm quyết định của ECB 📉

🏛️ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trong cuộc họp hôm nay.

Mong đợi gì từ quyết định của ECB hôm nay?

• ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ 6 liên tiếp, do rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng sau khi Mỹ áp dụng thuế trả đũa.
• Kịch bản này đã gần như được thị trường hoán đổi phản ánh đầy đủ, ít nhất là đối với quyết định hôm nay.
• Hội đồng Quản trị có thể nhấn mạnh rằng lãi suất hiện đã gần mức trung lập, mặc dù điều này không loại trừ khả năng cắt giảm thêm nếu sự phát triển của chính sách thương mại yêu cầu.
• Thị trường trái phiếu cũng đang báo hiệu một sự giảm xuống của lãi suất khu vực đồng euro dưới 2% vào cuối năm 2025.

Giảm giá năng lượng mở đường cho việc nới lỏng chính sách

Dữ liệu PPI mới nhất của Đức chỉ ra sự chậm lại của một trong những yếu tố chủ yếu gây lạm phát ở khu vực đồng euro: giá năng lượng. Trong những tháng gần đây, chi phí năng lượng thường xuyên được các quan chức ECB đề cập như là "nhưng" khi thảo luận về tiến trình ổn định giá cả, biện minh cho cách tiếp cận thận trọng của họ trong việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, dữ liệu tháng 3 từ Đức cho thấy sự giảm giá kỷ lục của chi phí năng lượng trên tất cả các lĩnh vực, với giảm phát trong ngành năng lượng đạt -3.6% so với cùng kỳ năm trước và -2.8% so với tháng trước.

Lạm phát khu vực đồng euro hiện đang dao động nhẹ trên mức 2%, nhưng điều này phản ánh sự chậm lại tự nhiên trong quá trình truyền dẫn chính sách tiền tệ khi mục tiêu gần đạt được. Nguồn:  XTB

Thị trường tiền tệ đang định giá gần ba lần cắt giảm lãi suất đầy đủ trước cuối năm 2025. Nguồn: Bloomberg Finance L.P.

Euro là nơi trú ẩn an toàn mặc dù tăng trưởng còn yếu ớt

Những phát biểu của Jerome Powell vào ngày hôm qua — rằng mục tiêu kép của Fed đang đối mặt với rủi ro từ cả hai phía — đã dập tắt hy vọng về việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ, đồng thời gia tăng sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế năm 2025. Chính sách thương mại của Donald Trump đã làm dấy lên lo ngại về hiệu suất kinh tế tại Mỹ và toàn cầu, như được thể hiện qua một loạt các điều chỉnh giảm trong dự báo tăng trưởng của các nền kinh tế lớn.

Sự trì trệ kéo dài của khu vực đồng euro sẽ bị kiểm chứng, nhưng động lực để hỗ trợ khả năng cạnh tranh trong khu vực ngày càng gia tăng. Mặc dù triển vọng GDP đã bị hạ thấp, nhưng kỳ vọng về mở rộng tài khóa tại Đức, tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, và sự ổn định thể chế của châu Âu so với Mỹ đang củng cố niềm tin vào đồng euro — điều này có thể biến đồng euro thành một lựa chọn thay thế đồng tiền dự trữ cho đồng đô la trong bối cảnh bất ổn cao kỷ lục.

Nguồn: Bloomberg Economics

Lợi suất trái phiếu 2 năm của Đức đã giảm xuống dưới ngưỡng 2%, tuy nhiên, đồng euro vẫn giữ vững đà tăng gần đây mặc dù Fed có quan điểm diều hâu. Lý do: sự khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la và sự không chắc chắn ngày càng tăng về triển vọng kinh tế của Mỹ. Nguồn: XTB Research

EURUSD đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022

Cặp EURUSD đã vượt lên mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Nhìn vào biểu đồ W1 và chỉ báo RSI, chúng ta có thể thấy rằng đợt tăng giá gần đây đã đẩy cặp tỷ giá vượt qua vùng 70 điểm — một mức thường giới hạn các đợt tăng mạnh trong lịch sử.

Nguồn: xStation5