GBP, CHF suy yếu bất chấp động thái tăng lãi suất

🏛Central bank rate hikes did not help CHF and GBP

Cuộc chạy đua lãi suất của các ngân hàng trung ương trong tuần này sắp sửa kết thúc. Các nhà đầu tư đã được cung cấp các quyết định lãi suất từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Anh trong số những cái tên khác trong ngày hôm nay. Cả hai ngân hàng đều đưa ra các đợt tăng lãi suất phù hợp với kỳ vọng của các các nhà kinh tế nhưng những quyết định này đều không thể thúc đẩy đồng CHF và GBP. Liệu nguyên nhân là vì các quyết định đưa ra quá ôn hòa? Hãy cùng chúng tôi xem xét cả hai quyết định nói trên. 

Ngân hàng Trung ương Anh tăng 50 điểm cơ bản nhưng không nhận được sự đồng lòng

Ngân hàng Trung ương Anh đã đưa ra một đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày hôm nay, một động thái phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Thị trường định giá 70% cơ hội cho mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản từ quan điểm này, do đó, quyết định cuối cùng của các thành viên NHTW có thể được coi là ôn hòa.

Một điều đáng được quan tâm là sự chia rẽ giữa các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC). Trong số chín thành viên MPC, năm thành viên đã bỏ phiếu cho động thái 50 điểm cơ bản trong khi ba người còn lại (Haskel, Mann và Ramsden) đã bỏ phiếu cho động thái lãi suất 75 điểm cơ bản. Chỉ riêng một thành viên MPC đã bỏ phiếu cho động thái 25 điểm cơ bản và đó là Swati Dhingra, người tham gia cuộc họp đầu tiên kể từ khi trở thành thành viên MPC. Ngoài việc tăng lãi suất, MPC cũng đã bỏ phiếu để bắt đầu bán trái phiếu linh hoạt, bắt đầu từ ngày 3 tháng 10 năm 2022. Một động thái như vậy đã được gợi ý vào tháng 8 nhưng có một số lo ngại rằng nó có thể bị trì hoãn trong bối cảnh gói tài chính mới được công bố.

Đối với gói tài chính mới của Vương quốc Anh, Ngân hàng Trung ương Anh tuyên bố rằng việc đảm bảo giá năng lượng sẽ làm giảm lạm phát 5 điểm phần trăm vào năm 2023 đồng thời làm tăng thêm áp lực lạm phát trong trung hạn. Tuy nhiên, BoE cũng cho biết những đánh giá đầy đủ về các biện pháp tài khóa mới sẽ đến vào tháng 11.

Dự báo lạm phát lạc quan hơn so với tháng 8. Ngân hàng Trung ương Anh hiện dự kiến ​​lạm phát sẽ đạt đỉnh ở mức thấp hơn 11% một chút vào tháng 10, giảm so với mức 13,3% trong tháng 8. Tuy nhiên, lạm phát sẽ vẫn trên 10% trong những tháng tới. Các dự báo về tăng trưởng lại kém lạc quan hơn. Dự báo GDP cho quý 3 năm 2022 đã giảm từ +0,4% xuống -0,1% và Ngân hàng Trung ương Anh tuyên bố rằng nền kinh tế Anh có thể đã bước vào một cuộc suy thoái kỹ thuật trong quý 2 và quý 3 năm 2022. Vào tháng 8 vừa qua, BoE cho biết họ dự kiến ​​nền kinh tế Anh sẽ bước vào suy thoái trong quý 4 năm 2022.

Thị trường đã đánh giá quyết định là ôn hòa và không có gì ngạc nhiên khi thị trường đã kỳ vọng mức tăng lớn hơn 50 điểm cơ bản. Dự báo tăng trưởng yếu hơn cũng góp phần vào đó. Vì lạm phát hiện tại chủ yếu là lạm phát từ phía cung, việc tăng lãi suất sẽ không làm dịu cơn bão giá. Ngoài ra, việc tăng lãi suất khi lạm phát được thúc đẩy bởi nguồn cung và nền kinh tế đang suy thoái là một sự kết hợp tồi tệ… trừ khi BoE cho rằng lạm phát đã trở nên ổn định.

GBPUSD đã di chuyển lên mức cao hơn trước quyết định lãi suất của BoE ngày hôm nay, nhờ sự suy yếu của USD. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Anh đã gây thất vọng, khiến cặp tiền thoái lui trở lại. Kết quả là nỗ lực vượt lên trên vùng kháng cự 1.1350 đã thất bại và cặp tiền này đã lùi xuống dưới đường trung bình động 50 giờ (đường màu xanh lá cây). Nguồn: xStation5

Thụy Sĩ kết thúc kỷ nguyên lãi suất âm

Ngân hàng thứ hai tăng lãi suất trong ngày hôm nay là Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB). Trong vài tuần qua, đồng CHF đã là một trong những đồng tiền mạnh hơn trên thị trường, vì vậy chúng ta đang chứng kiến ​​mức tăng điển hình sau quyết định này. Trong trường hợp này, chúng ta có thể xem đây là một ví dụ cổ điển về câu nói "mua tin đồn, bán sự thật."

SNB đã gây bất ngờ vào tháng 6 với quyết định tăng giá, báo hiệu lạm phát đang ở mức cao. Ngoài ra, có vẻ như SNB có thể quyết định can thiệp bằng tiền tệ để củng cố đồng Franc nhằm đẩy mạnh lạm phát hơn nữa.

Tuy nhiên, xu hướng giảm ngày hôm nay chủ yếu liên quan đến thực tế là thị trường đã nhìn thấy cơ hội tăng 100 điểm cơ bản và SNB chỉ đáp ứng được sự đồng thuận của thị trường. Tuy nhiên, có vẻ như bằng cách nâng cao kỳ vọng lạm phát một cách mạnh mẽ, SNB đang gửi một tín hiệu rằng ngân hàng rất có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất (3,0% trong năm nay so với 2,8% trong dự báo trước đó cho năm nay và 2,4% vào năm 2023 so với dự báo trước đó 1,9%).

Nguồn: Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ

Tất nhiên, thật khó để so sánh với những tuyên bố diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng có vẻ như trong trường hợp của đồng franc vào hôm nay, chúng ta có thể chỉ thấy động thái chốt lời.

Đồng franc Thụy Sĩ suy yếu so với đồng Euro sau quyết định của SNB. Cặp EURCHF hôm nay đang kiểm tra giới hạn được đặt bởi đường trung bình động 50 ngày (đường cong màu xanh lam). Khoảng D1. Nguồn: xStation 5