Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất gia tăng sau khi CPI tháng 5 được công bố

Báo cáo lạm phát CPI tháng 5 đã khiến giới đầu tư bất ngờ, khi nhiều người kỳ vọng lạm phát sẽ tăng mạnh so với tháng 4 do chi phí kinh doanh gia tăng. Tuy nhiên, thực tế cho thấy lạm phát không leo thang như dự kiến, trong khi lạm phát lõi vẫn giữ nguyên so với cùng kỳ năm trước. Vậy, cần lưu ý điều gì từ báo cáo CPI hôm nay?

• Lạm phát tổng thể tăng nhẹ lên 2,4% theo năm (YoY).

• Lạm phát cốt lõi giữ nguyên ở mức 2,8% YoY, tuy vẫn bị đánh giá là khá cao.

• So với tháng trước (MoM), CPI chỉ tăng 0,1%, thấp hơn dự đoán đáng kể.

• Doanh nghiệp đã bắt đầu chuyển một phần chi phí từ thuế quan sang người tiêu dùng, nhưng mức độ ít hơn dự báo.

• Lạm phát giảm nhờ giá nhiên liệu và quần áo giảm mạnh, cả trên cơ sở hàng tháng lẫn hàng năm.

• Giá thuê nhà (rents) vẫn là yếu tố chính dẫn dắt lạm phát, nhưng tỷ trọng đang giảm dần, nhường chỗ cho các danh mục khác.

• Giá thực phẩm, điện – gas, chi phí y tế và giao thông đang có dấu hiệu hồi phục.

Tiền thuê nhà vẫn là thành phần chính của lạm phát. Tuy nhiên, chi phí thực phẩm, dịch vụ y tế và hóa đơn tiện ích ngày càng tăng. Nguồn: Macrobond, XTB

Giá nhiên liệu giảm đã giúp dữ liệu CPI giảm tới 0,4% trong báo cáo năm – một yếu tố then chốt kiềm chế lạm phát. Nguồn: Macrobond, XTB

Chi phí giao thông và thực phẩm đang tăng trở lại trong ngắn hạn, nhưng lạm phát thuê nhà vẫn là thành phần chính của CPI. (Nguồn: Macrobond, XTB)

Giá thực phẩm cũng đang trên đà phục hồi do giá lương thực toàn cầu đang gia tăng. Nguồn: Macrobond, XTB Research

Giá xe cũ giảm nhẹ, nhưng có thể tăng trở lại vì nhu cầu cao do giá xe mới tăng mạnh – hậu quả của các mức thuế mới. Nguồn: Macrobond, XTB

Lạm phát dịch vụ (không bao gồm tiền thuê nhà) đang tăng trở lại, cho thấy chi phí dịch vụ có thể leo thang trong thời gian tới do ảnh hưởng từ thuế quan. Nguồn: Macrobond, XTB

Lạm phát giảm làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Báo cáo lạm phát thấp hơn kỳ vọng đã làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Hôm qua, thị trường định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 ở mức 65%, nhưng nay đã tăng lên 80%. Tuy nhiên, cần tiếp tục theo dõi tin tức liên quan đến thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như tiến trình đàm phán giữa Mỹ với châu Âu và các quốc gia khác – đặc biệt khi các mức thuế tạm hoãn sẽ hết hiệu lực vào đầu tháng 7. Đáng lưu ý, một tòa phúc thẩm liên bang của Mỹ đã cho phép áp dụng rộng rãi mức thuế 10% trong thời gian chờ xét xử.

Cặp tiền EUR/USD đang phục hồi mạnh, cùng với giá trái phiếu tăng mạnh sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng. Nguồn: xStation5