Thị trường nổi bật: JP225 (23.07.2025)

Hợp đồng tương lai trên chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đang bứt phá mạnh mẽ sau ba tuần trì trệ, nhằm đáp lại thông báo qua đêm về thỏa thuận thương mại giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ (JP225: +3,7%). Sự lạc quan đang lan rộng trên các thị trường châu Á khác, mặc dù sự bất ổn thương mại đang suy yếu một lần nữa làm nổi bật những thách thức về chính trị và tiền tệ của Nhật Bản

Vào cuối tháng 6, khi quan hệ thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản xấu đi, chỉ số Nikkei 225 đã giảm gần 3% so với đỉnh nội địa 40.800 điểm, và hiện dao động trong biên độ 39.320 – 40.130 điểm. Dù vậy, hợp đồng tương lai vẫn đang giao dịch quanh mức cao nhất trong vòng 1 năm. (Nguồn: xStation5)

Chứng khoán Nhật Bản biến động

Đà củng cố trên thị trường chứng khoán Nhật Bản trong những tuần gần đây bắt nguồn từ sự bất ổn lan rộng ở cả trong và ngoài nước.

Một mặt, Donald Trump bất ngờ tăng mức thuế đối với hàng hóa Nhật Bản từ 24% lên 25% – một đòn giáng mạnh vào nền kinh tế vốn đã cận kề trạng thái "lạm phát đình trệ", ngay cả khi chưa có hàng rào thuế quan. Mặt khác, cuộc tổng tuyển cử sắp diễn ra gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư và đúng như dự báo, đảng cầm quyền đã để mất thế đa số, kéo theo nguy cơ bất ổn chính trị trong nước.

Tuyên bố mới nhất của ông Trump trên Truth Social, điều chỉnh thuế về mức 15% (bao gồm cả ô tô – mặt hàng dễ tổn thương nhất), đã xóa tan nỗi lo về một cuộc chiến thương mại khốc liệt hơn, từ đó thắp lại kỳ vọng cho giới đầu cơ giá lên tại Tokyo.

Hiện tại, chỉ có 12 cổ phiếu trong toàn bộ chỉ số Nikkei 225 giảm điểm. Đà tăng được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu ô tô Nhật Bản: Mazda tăng 17,7%, Toyota +14,3%, Honda +11,1%. Sự lạc quan cũng lan rộng sang Hàn Quốc với cổ phiếu Kia tăng 8,5% và Hyundai tăng 7,5%.

Bất ổn nội tại vẫn là gánh nặng

Tuy nhiên, làn sóng hưng phấn ấy không đi kèm với sự ổn định chính trị. Sau cuộc bầu cử Chủ nhật, đảng của Thủ tướng Shigeru Ishiba chỉ giành được 47/50 ghế cần thiết để duy trì thế đa số tại Thượng viện. Bất chấp những tuyên bố trước đó, ông Ishiba đã chính thức tuyên bố từ chức trong ngày hôm nay

Bất ổn chính trị sau bầu cử đã góp phần khiến đồng yên suy yếu, làm gián đoạn đà hồi phục tạm thời của đồng tiền này. Đồng yên mất giá khiến chi phí nhập khẩu hàng hóa tăng cao – đặc biệt nghiêm trọng trong bối cảnh giá thực phẩm leo thang. Điều này gây thêm áp lực lên chính phủ trong việc duy trì chi tiêu tiêu dùng, buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải hành động.

Hôm nay, các nhà hoạch định chính sách của BOJ xác nhận sẽ tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất, kết thúc giai đoạn "tạm dừng" trước đó do bất ổn thương mại. Tuy nhiên, lãi suất chính sách hiện vẫn ở mức 0,5%, thấp hơn đáng kể so với mức trung lập mà BOJ đặt mục tiêu. Theo ước tính, BOJ cần tăng thêm 100 điểm cơ bản để đạt mức lãi suất trung lập.

Sự phục hồi của trái phiếu Nhật Bản đã làm chậm lại đôi chút xu hướng tăng của cặp USD/JPY. Nguồn: XTB Research