Tin đầu ngày: Tiến triển đàm phán bế tắc gây áp lực lên Phố Wall và kim loại quý

Thị trường khởi đầu tuần mới trong bối cảnh một mô hình quen thuộc tiếp tục chi phối: việc thiếu đột phá trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đang đẩy giá dầu thô lên cao. Điều này làm gia tăng lo ngại lạm phát, thúc đẩy kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất và kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên. Trong hôm nay, lợi suất đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007, gây áp lực giảm lên cả thị trường cổ phiếu và vàng.

Thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vài điểm cơ bản trong hôm nay, có thời điểm chạm 5,28%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,58%, mức cao nhất kể từ năm 2004. Hiện tại, tất cả trái phiếu Kho bạc Mỹ có kỳ hạn trên hai năm đều đang giao dịch với lợi suất trên 5%.

Hình 1: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và lãi suất quỹ liên bang (2026)

Nguồn: XTB Research, 28.09.2026

Đáng chú ý là xu hướng rộng hơn của lợi suất thực (đã điều chỉnh theo kỳ vọng lạm phát). Lợi suất thực của trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 2,9% trong hôm nay. Kể từ đầu năm, mức tăng đã lên gần 100 điểm cơ bản, trong đó gần một nửa diễn ra chỉ riêng trong tháng 9.

Hàng hóa năng lượng

Những kỳ vọng về một thỏa thuận nhanh chóng, từng hỗ trợ thị trường trong tuần trước, đã suy yếu rõ rệt trong hôm nay. Hai bên dường như vẫn còn bất đồng lớn về cả lệnh ngừng bắn lẫn việc mở lại tuyến vận tải biển. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi dự kiến gặp các bên trung gian tại New York trong hôm nay (không có đại diện Mỹ tham gia). Tehran vẫn duy trì cam kết với đề xuất mở cửa Eo biển Hormuz, vốn đã bị Donald Trump bác bỏ trong tuần trước. Bản thân ông Trump được cho là sẵn sàng đề nghị nới lỏng các lệnh trừng phạt và giải phóng tài sản bị đóng băng của Iran để đổi lấy “tiến triển cụ thể” trong vấn đề hạt nhân.

Tại thời điểm cao nhất trong hôm nay, dầu Brent đạt khoảng 101 USD/thùng. Hiện giá đang dao động quanh 98 USD.

Hình 2: Dầu thô Brent và WTI (2026)

Nguồn: XTB Research, 28.09.2026

Đà giảm giá vào buổi tối được hỗ trợ bởi những thông tin tích cực về nguồn cung. Saudi Arabia đã nối lại hoạt động xuất khẩu dầu qua đường ống Đông-Tây sau khi sửa chữa thiệt hại do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào ngày 10 tháng 9 gây ra. Khối lượng này đạt khoảng 3,5 triệu thùng/ngày, trên tổng công suất vận chuyển khoảng 7 triệu thùng/ngày (thông thường, khoảng 5 triệu thùng được xuất khẩu và 2 triệu thùng cung cấp cho các nhà máy lọc dầu trong nước). Dự kiến sẽ cần thêm khoảng sáu tuần để khôi phục hoàn toàn công suất. Nhờ tận dụng tuyến đường qua Hormuz, tổng lượng dầu xuất khẩu của Saudi Arabia đã đạt mức kỷ lục trong thời chiến, hơn 5 triệu thùng/ngày trong tháng 9, chủ yếu hướng đến châu Á.

Tuy nhiên, bờ biển phía tây của vương quốc vẫn đối mặt với nguy cơ từ các cuộc tấn công của lực lượng Houthi. Các cuộc tấn công đã gia tăng trong tháng này, nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng, trong đó có cảng Yanbu nằm tại điểm cuối của đường ống.

Thị trường chứng khoán

Các chỉ số Mỹ đang giao dịch trong sắc đỏ hôm nay. Nasdaq 100 giảm 0,8%, trong khi S&P 500 và Dow Jones đều mất 0,5%.

Hình 3: Các cổ phiếu tăng và giảm mạnh nhất trong Nasdaq 100 (28.09.2026)

Nguồn: XTB Research, 28.09.2026

Thị trường châu Âu yên ắng hơn trong hôm nay, với phần lớn các chỉ số giao dịch gần mức đóng cửa phiên thứ Sáu. DAX của Đức giảm 0,1%, trong khi Euro Stoxx 50 toàn châu Âu, CAC 40 của Pháp và FTSE 100 của Anh gần như đi ngang.

Hình 4: Các cổ phiếu tăng và giảm mạnh nhất trong Euro Stoxx 50 (28.09.2026)

Nguồn: XTB Research, 28.09.2026

Kim loại quý

Vàng tiếp tục đà bán tháo bắt đầu từ nửa cuối tháng 8, giảm xuống dưới 4.140 USD/ounce (-3,6%). Tính từ đỉnh cục bộ trong tháng 8, mức giảm hiện đã vượt 10%. Bạc chịu mức giảm còn mạnh hơn, mất khoảng 5%, xuống quanh 61 USD/ounce.

Hình 5: Gold (2026)

Nguồn: XTB Research, 28.09.2026

Chi phí cơ hội của việc đầu tư vào các kim loại quý không tạo ra lợi suất đang tăng lên mỗi ngày, làm suy giảm sức hấp dẫn của nhóm tài sản này ngay cả trong bối cảnh địa chính trị biến động mạnh. Áp lực còn gia tăng do các nhà đầu tư Trung Quốc chốt lời trước Tuần lễ Vàng, kỳ nghỉ lễ truyền thống được xem là một trong những kỳ nghỉ thường niên quan trọng nhất tại Trung Quốc (từ ngày 1–7 tháng 10).

Chính sách tiền tệ

Lợi suất dài hạn tăng cao không chỉ xuất phát từ những lo ngại về nợ công mà còn do triển vọng tăng trưởng kinh tế mạnh hơn, cùng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo, như Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack đã nhấn mạnh hôm thứ Sáu.

Cuối tuần qua, Scott Bessent kêu gọi các nhà hoạch định chính sách duy trì “tư duy cởi mở” về lãi suất. Chỉ hơn một tuần trước, Fed đã thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 nhằm chống lại tình trạng lạm phát dai dẳng, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tiếp tục tăng lãi suất. Hiện thị trường đang định giá xác suất khoảng 70% Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 10.

Nhà đầu tư hiện đang chờ dữ liệu lạm phát PCE tháng 8 của Mỹ được công bố vào thứ Tư. Dữ liệu này có thể làm dịu những lo ngại ngày càng gia tăng về áp lực giá cả tại Mỹ và dẫn đến một nhịp điều chỉnh trên thị trường trái phiếu.

—
Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB